壁仞“轉港”，拿到國資15億依然很急

正在IPO進程中的中國GPU初創企業壁仞科技完成年內又一輪融資。6月27日消息，路透社報道稱，壁仞科技完成了新一輪15億元融資，在此次融資前其企業估值約為140億元人民幣。

路透社指出，壁仞科技本輪融資主要由國有背景的投資者主導，其中包括來自廣東省和上海市政府背景的基金。該報道還稱，壁仞科技計劃在三季度申請至香港上市，最快可能在8月。此前彭博社于今年2月發布的報道曾稱，壁仞科技在港股市場的募資規模為3億美元。

值得注意的是，《財經》此前報道稱，壁仞科技已經確定會優先選擇港股上市。原因是，相比A股，港股上市條件更寬松，時間更快，對壁仞科技來說確定性更強。

被制裁、被質疑，壁仞科技六年不服輸

壁仞科技成立于2019年，致力研發高性能通用GPU，主要用于數據中心。其核心人物是創始人兼董事長張文。張文于上世紀90年代留美，當過律師，也管理過私募基金，熟稔法律與資本市場。2018年，張文看準AI創業機會，加盟“AI四小龍”之一的商湯科技，擔任總裁，幫助其協調政府關系。2019年夏天，張文開始籌備自己的芯片公司。

在2022年8月，壁仞科技發布首款通用GPU芯片BR100系列，面向大模型訓練與AI推理，BR100是當時國內率先采用Chiplet技術的芯片。其16位浮點算力能達到1000T以上、8位定點算力能達到2000T以上，單芯片峰值算力達到了每秒千萬次計算（PFLOPS）的級別，BR100的峰值算力達到國際廠商當時在售旗艦產品3倍以上。

不過，由于BR100初期采用臺積電代工，其研發生產也受到美國出口管制直接影響。2023年10月，美國商務部下屬的工業安全局（BIS）更是將壁仞等13個中國公司納入“實體清單”，壁仞科技的量產步伐受阻，運營也受到重大沖擊，也迫使得其轉向國內市場。據悉，BR100在多地智算中心落地應用，合作伙伴包括中興通訊、中國移動、中國電信及上海人工智能實驗室等。

不過，影響客戶采納的不止硬件性能，還有配套的軟件生態。早在2007年，英偉達就推出了計算平臺CUDA，它是把GPU資源用起來的軟件工具，后來成為AI基礎設施，成為贏得用戶的關鍵。對此，壁仞選擇兼容CUDA的策略。

隨后，壁仞科技于2024年9月進行上市輔導備案，輔導機構為國泰君安，目前仍處于上市進程中。備案報告顯示，壁仞科技注冊資本3291.64萬元，上海壁立仞企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）持股12.65%，壁仞科技創始人、董事長張文持股12.48%，QM120 Limited持股5.58%，上海交通大學計算機科學與工程系教授梁曉峣持股5.25%，公司無控股股東。

壁仞科技此前已完成多輪融資，公開融資總額超過50億元人民幣，投資方包括上海國投先導基金、啟明創投、IDG資本、華登中國，平安集團、高瓴創投、格力創投、松禾資本、云暉資本、國盛資本、招商局資本等機構。據胡潤研究院發布的《2024全球獨角獸榜》顯示，壁仞科技的估值為155億元，排在全球495位。

在產品落地上，壁仞科技已經取得突破。根據張文在年初在壁仞內部發布的新春致辭稱，壁仞的產品在三大運營商完成了訓練集群落地，模型精度達到預期。由此，壁仞科技也成為了國內極少數真正實現千卡集群商業化落地的創業公司。在推理市場，壁仞科技實現數千卡集群的商業化落地，并和客戶落地第一個C端5G新通話商用案例。另根據官媒報道稱，壁仞科技“壁礪”系列產品在中國電信落地的千卡集群已實現千億參數模型訓練線性加速比超過95%，多次運行loss零誤差持續收斂，連續訓練30天不中斷，連續訓練5天無故障，千卡集群千億參數斷點續訓時間小于5分鐘，滿足大模型訓練的性能、精度、穩定性要求。

據稱，壁仞科技2024年仍處于虧損運營狀態，銷售額為4億元。

國產GPU廠商上市：時間緊任務重

路透社報道表明，壁仞科技正在加快上市之路，這家備受矚目的國產GPU公司即將走向新的階段。不過，同期來看，還有沐曦和摩爾線程分別于今年1月、去年11月啟動上市輔導，呈現“扎堆”態勢。

對處于港股IPO準備階段的壁仞來說，有助于獲得海外投資者對“中國AI芯片概念”的關注與溢價。進一步來看，由于其背后國資占比高，且業務與“信創、自主可控”高度綁定，未來啟動A股上市也具備一定基礎。

但國產GPU公司之間競爭也非常激烈，走向IPO之路的壁仞科技們，顯然是“時間緊任務重”。當前英偉達仍占據GPU市場主導地位，分食剩余市場份額的國內AI芯片廠商就有華為、寒武紀、海光信息、燧原、壁仞、天數智芯、摩爾線程、龍芯等，而而由于產品和軟件生態尚不完善，目前使用國產GPU芯片意愿較高的主要為信創類客戶，比如國有銀行、運營商等，它們往往更注重自主可控，而非性能和使用體驗。

不過，隨著英偉達AI芯片受出口管制而受限，國產AI芯片也在把握市場機會。IDC數據顯示，去年中國數據中心加速卡市場中，34.6%已是國產算力，該機構預計今年上半年這個比例可能會超40%，未來國產算力還可能成為主流。