快遞反內(nèi)卷,圓通速遞漲停。這可能只是快遞業(yè)修復(fù)的一個開始。
7月8日,國家郵政局黨組召開會議,會議強調(diào)按照“五統(tǒng)一、一開放”基本要求,進一步加強行業(yè)監(jiān)管,完善郵政快遞領(lǐng)域市場制度規(guī)則,旗幟鮮明反對“內(nèi)卷式”競爭,依法依規(guī)整治末端服務(wù)質(zhì)量問題。
受此利好影響,快遞板塊午后持續(xù)拉升,圓通速遞的股價一度漲停。
2025年以來行業(yè)延續(xù)雙位數(shù)件量增速,預(yù)期今年仍有望實現(xiàn)15%的行業(yè)增速。但由于龍頭公司份額訴求強烈,行業(yè)價格競爭更加激烈,25Q1加盟快遞企業(yè)業(yè)績有所下滑。
反內(nèi)卷政策背景下,加盟商經(jīng)營將改善,快遞公司業(yè)績有望修復(fù),尤其利好盈利能力顯著領(lǐng)先的圓通。此外,快遞公司的估值也受價格競爭壓制,圓通的估值僅為12倍,與順豐控股的20倍、極兔速遞的29倍相比,還有很大修復(fù)空間。
中長期來看,下沉市場人均網(wǎng)購頻次仍有較大提升空間,直播電商等平臺興起下消費習(xí)慣轉(zhuǎn)變,小件化趨勢進一步加強,將推動快遞行業(yè)需求持續(xù)較快增長,快遞價格具有很好的修復(fù)的空間和持續(xù)性。
一個增量利好是,位于浙江嘉興全球航空物流樞紐——圓通東方天地港建設(shè)進入沖刺階段,集運中心將于7月正式啟用,到2025年底將全面建成投用,能有效覆蓋上海、杭州、蘇州、湖州等長三角核心城市,未來將成為長三角地區(qū)跨境包裹的主要出口地。
東方天地港已與物流、冷鏈、空運等行業(yè)多家龍頭企業(yè)達成合作意向,共同探索倉儲、航空配套服務(wù)等領(lǐng)域合作機遇,這將強化圓通的護城河,并在多條增長曲線上增厚公司的業(yè)績。
今天的漲停,或許是一些長期資金的率先布局,值得密切關(guān)注。
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