從賣游戲顯卡到AI生產力，英偉達市值接近英法兩國GDP總量

當地時間7月10日，美股市場見證了歷史性時刻——全球芯片巨頭英偉達股價在盤中交易中一度飆升至每股164.50美元，總市值首次突破4萬億美元大關，成為全球首家達成此壯舉的上市公司。

英偉達的市值飛躍，與全球AI技術的爆發式增長密不可分。作為GPU（圖形處理器）技術的全球領導者，英偉達的產品已成為訓練大型語言模型、支撐云計算平臺的核心基礎設施。數據顯示，截至2025年上半年，英偉達在全球高性能AI加速器市場的占有率超過90%，其A100、H100及Blackwell系列芯片成為微軟、谷歌、Meta等科技巨頭的“標配”。

最新財報顯示，英偉達2025年第一季度數據中心業務收入達391億美元，同比增長超100%，占總營收的89%。市場分析師指出，生成式AI的“黃金浪潮”正推動全球對高性能計算芯片的需求激增，而英偉達憑借技術壁壘和生態優勢，穩坐行業頭把交椅。

超越發達國家GDP，科技巨頭改寫經濟格局

4萬億美元市值是什么概念？這一數字已接近法國、英國2024年的GDP總量，甚至超過德國、巴西等國的股票市場總市值。英偉達的崛起，不僅重塑了科技行業的競爭版圖，更凸顯了單一企業在全球經濟中的影響力。

“市場堅信人工智能就是未來，而英偉達無疑是最有可能在此番‘淘金熱’中受益的企業。”美國盈透證券首席市場策略師史蒂夫·索斯尼克如此評價。自2022年底ChatGPT引爆AI浪潮以來，英偉達股價累計漲幅已超1000%，2025年年內漲幅達22%，成為標普500指數中權重最高的成分股之一。

盡管風光無限，英偉達的未來并非坦途。2025年初，受中國AI公司DeepSeek推出低價模型影響，市場一度擔憂AI基礎設施投入放緩，英偉達股價短暫承壓。此外，美國對華芯片出口限制政策也對其中國業務造成沖擊——此前中國市場占英偉達全球營收的四分之一，2024年銷售額達170億美元。

更嚴峻的挑戰來自生態內部。近期，英偉達的重要客戶OpenAI被曝使用谷歌自主研發的TPU芯片為ChatGPT提供算力支持，而亞馬遜、微軟等科技巨頭也在加速自研芯片進程，試圖減少對英偉達的依賴。與此同時，量子計算的潛在顛覆性風險如影隨形，盡管英偉達宣稱該技術成熟仍需10-15年，但業內專家認為其突破可能早于預期。

面對挑戰，英偉達宣布將在德國建設全球首個工業AI云設施“AI工廠”，配備1萬張Blackwell GPU，并聯合西門子、Ansys等軟件廠商推動AI在制造業的應用。英偉達CEO黃仁勛提出，傳統數據中心將向“AI工廠”轉型，未來這些設施將像發電廠一樣生產“智能通證”，為各行各業提供動力。

機構投資者對英偉達的長期前景仍持樂觀態度。花旗銀行將目標價從180美元上調至190美元，Loop Capital分析師Ananda Baruah更給出250美元的華爾街最高目標價，對應市值近6萬億美元。伯恩斯坦報告預測，2025年第三季度英偉達GB200機架出貨量將達1萬臺，全年AI服務器產值有望突破30億美元。

英偉達的市值突破，不僅是一家企業的勝利，更是AI技術重塑全球經濟的縮影。從芯片設計到數據中心，從自動駕駛到機器人技術，英偉達正以“十年AI基礎設施建設周期”為藍圖，引領一場新的工業革命。

從賣游戲顯卡到“AI霸主”的進化史

當英偉達市值突破4萬億美元大關時，全球科技界為之震動。這家由黃仁勛、克里斯·馬拉科夫斯基和柯蒂斯·普里姆于1993年在加州車庫中創立的公司，用32年時間從圖形芯片設計商蛻變為全球AI算力的“基礎設施提供商”，其發展歷程堪稱一部技術顛覆與商業智慧的傳奇。

英偉達的起點充滿荊棘。1995年，公司首款產品NV1芯片因技術超前且兼容性差遭遇市場冷遇，幾乎耗盡紅杉資本200萬美元的啟動資金。為生存，公司裁員至30余人，甚至瀕臨破產。轉折點出現在1997年：英偉達推出全球首款128位3D處理器Riva 128，憑借對微軟DirectX接口的支持，四個月內銷量突破百萬臺，一舉奠定圖形加速技術基礎。

1999年，英偉達發布全球首款GPU（圖形處理器）GeForce 256，首次定義“GPU”概念，將3D渲染從CPU手中奪回。同年，公司以每股12美元的價格登陸納斯達克，市值僅2億美元。此時，英偉達的標簽仍是“游戲顯卡公司”。

2006年，英偉達推出CUDA并行計算架構，這一決策被黃仁勛稱為“公司歷史上最重要的戰略轉折”。CUDA允許開發者用高級編程語言編寫GPU通用計算程序，將GPU從圖形處理器變為“高性能并行計算單元”。盡管初期因投入巨大遭華爾街質疑，但CUDA的潛力在2012年徹底爆發：AlexNet深度學習模型在ImageNet競賽中奪冠，其訓練依賴兩塊英偉達GPU，首次證明GPU在AI領域的顛覆性價值。

此后，英偉達逐步構建起CUDA生態壁壘。截至2025年，全球超500萬開發者使用CUDA平臺，95%的AI訓練任務依賴其工具鏈。摩根士丹利分析師指出：“CUDA不是軟件，而是一場‘計算革命’，它讓英偉達從硬件供應商升級為AI時代的‘操作系統提供商’。”

2016年，英偉達向OpenAI捐贈首臺AI超級計算機DGX-1，黃仁勛留下名言：“為了計算和人類的未來，我捐出世界上第一臺DGX-1。”這一舉動奠定了英偉達在AI革命中的核心地位。2020年，Ampere架構GPU（如A100）發布，算力較前代提升20倍，成為大模型訓練的“標配”。2022年，Hopper架構H100面世，專為大規模AI優化；同年，ChatGPT引爆生成式AI需求，英偉達全年股價漲幅超200%，市值突破萬億美元。

2025年，英偉達的Blackwell架構GPU（如B100/B200）集成萬億晶體管，支持多模態AI訓練，進一步鞏固技術壁壘。據Bernstein報告，2025年第三季度GB200機架出貨量將達1萬臺，全年AI服務器產值預計突破30億美元。英偉達數據中心業務收入占比已達89%，成為絕對核心。

7月9日，英偉達股價盤中沖高至164.42美元，市值首次突破4萬億美元，超越微軟、蘋果登頂全球。這一數字相當于法國2024年GDP總量，也接近標普500指數中市值排名靠后的214家成分股總和。

黃仁勛的身家隨之飆升至1430億美元，距股神巴菲特僅差10億美元。分析師Ananda Baruah甚至給出250美元目標價，對應市值6萬億美元。但市場也充滿警惕：若AI應用落地不及預期，或地緣政治沖突升級，英偉達的“算力神話”可能面臨考驗。

從1993年車庫中的三個年輕人，到如今掌控全球AI算力的“隱形帝國”，英偉達的崛起印證了黃仁勛的信條：“算力是新的石油，而英偉達是鉆井平臺。”在AI驅動的第四次工業革命中，這家公司已不僅是參與者，更是規則的制定者。正如黃仁勛在GTC 2025大會上所言：“所有移動的東西都將由機器人驅動，下一個領域將是汽車。”在這場科技競賽中，英偉達的征程才剛剛開始。