再造護城河，小牛電動的高端破局之道

　　小牛電動聯手新能安，重塑高端兩輪電動車技術護城河

　　兩輪電動車行業的高端化轉型正在經歷拐點時刻。

　　7月17日，小牛電動（NASDAQ:NIU）發布了其2025年度兩款旗艦新品——NXT Ultra 2025 與 FXT Ultra 2025，兩者均配備專屬定制電池系統，首發日銷售額突破2.28億元，全渠道銷量達2.06萬臺，登頂抖音、京東、天貓、快手等多個平臺榜單。

　　這一成績背后最受關注的是，小牛電動此次綁定的供應鏈伙伴——新能安。這家聚焦輕型交通領域的電池廠商，背后正是寧德時代的資本和技術注入。作為寧德時代控股子公司，新能安是寧德時代在兩輪電動領域的重要戰略支點。此次合作中，新能安為小牛量身打造“超增壓真續航”電池系統，整合高倍率放電能力、極端溫度穩定性與智能能量管理系統，在技術層面與整車協同完成性能躍升。

　　與其說小牛電動是在推新品，不如說它在試圖重構高端兩輪電動車的標準。

　　押注新能安，小牛電動紅海突圍

　　在過去幾年里，兩輪電動車市場卷入紅海競爭，大量品牌通過參數堆疊、營銷設計搶占用戶心智，但整體創新乏力。所謂“高端”產品往往只是價格更高、堆料更多。當行業陷入“參數軍備競賽”，小牛電動用深度供應鏈協同撕開突破口。

　　小牛電動與新能安的合作，既是小牛電動對供應鏈的重構，更是對產品定義權的一次再平衡。

　　此次新品所采用的“超增壓真續航”電池系統，從材料體系、電壓平臺、電池包布局，到BMS熱管理系統，都基于整車架構進行深度定制。不同于市面上廣泛采用的標準電芯+通用電池包的模式，這種開發路徑更像是整車工程中的“嵌入式能源結構”，而非外接模組。

　　值得注意的是，在這場合作中，小牛電動不僅獲得了電池本身，更獲得了“車電協同能力”的工程話語權，這一點至關重要。

　　要知道，兩輪電動車行業早期往往是通過標準件快速拉升滲透率，如今在存量博弈階段，這種模式反而成為產品差異化的天花板。統一平臺已經難以滿足越來越細分的用戶需求，而深度定制則為品牌打開一條新通路。

　　與此同時，小牛的協同優勢也體現在產研效率上。

　　與新能安共建的云端管理平臺可實現電池包運行狀態的持續回傳，并通過遠程OTA技術完成動態調參。這讓小牛電動在用戶端的維護頻次、故障響應與電芯壽命管理方面都具備超越行業常規的“快修閉環”。

　　更進一步，這種前后端數據打通能力也為產品生命周期管理帶來持續優化基礎。例如，通過大數據算法，小牛能分析出在北方低溫場景下哪些BMS參數更易觸發異常，從而提前在新品設計中調整熱管理系統。顯然，這種經驗閉環已逐步形成“技術資產”，構成長期壁壘。

　　對于技術與成本都高度敏感的兩輪電動車行業而言，這種鏈條內嵌式協同已不再只是效率手段，而是品牌區隔的核心。

　　從資本市場到終端市場：小牛通吃高端牌局

　　技術護城河之外，資本市場也給出清晰信號。除了產品維度，資本市場對小牛電動這場戰略升級也開始給予正向回饋。

　　公開數據顯示，截至2025年7月中旬，小牛電動在美股市場的股價年內漲幅已接近90%，市場對其“高端突圍”戰略的階段性成果，開始給出明確反饋。

　　從財務數據來看，小牛電動在2025年第一季度營收同比增長超35%，銷量達20.33萬輛，毛利率保持在17.3%左右，整體經營指標較去年同期出現多維改善。早在今年4月，國信證券更在研究評級中將小牛電動納入“優于大市”序列。幾乎同一時間，小牛電動渠道體系也從“電商主導”逐步轉向“線上線下融合”模式，轉化效率與品牌觸達同步提升，為高端戰略提供了結構性支撐。

　　這背后的支撐，依然是產品與供應鏈深度協同后的成本優化與品牌溢價能力提升。相比頭部競品依靠規模攤銷與多產品并行策略獲取利潤空間，小牛電動通過單品極致打磨、鏈路集成優化，實現了“成本控制+品牌認同”的雙向發力。

　　不僅如此，小牛電動對終端的掌控力也在加強。在新車型上市期間，多個核心城市的旗艦店同步推出試騎與社群活動。用戶從線上種草到線下體驗再到交付，轉化效率大幅提升。根據企業端內部數據披露，首批NXT Ultra用戶中有近63%為既有汽車用戶，這些消費者大多聚集在一線與新一線城市，其復購與品牌忠誠度遠高于行業平均。

　　這說明，小牛正在逐步擺脫“消費電子化”的快周期邏輯，轉而邁入“長期信任型”的品牌經營軌道。這不僅改變其估值邏輯，也讓其在市場周期波動中擁有更強的抗壓能力。

　　高端化背后，是一場關于“定義權”的重排

　　小牛電動此次的高端突圍，并非孤立事件，而是智能兩輪車行業從“快速普及”向“價值分層”轉變背景下的主動破局。

　　回望歷史，兩輪電動車行業過去十年經歷了兩次主要路徑演進：第一階段是規模驅動的“百元級滲透”，依靠渠道和補貼推動銷量；第二階段則是功能競爭階段，圍繞續航、動力、顏值、操控展開“硬件內卷”。

　　而2024年以來，隨著補貼逐步退出、城市場景分化加劇，行業正式進入“第三階段”——即以產品體驗協同為核心的綜合價值比拼時代。

　　這也是為什么“高端”正在變得不只是價格概念，而是用戶體驗和品牌敘事能力的總和。第三方研究報告顯示，近兩年8000元以上高端兩輪電動車消費呈持續上揚態勢。

　　相較之下，仍有大量品牌停留在“參數營銷”階段，追求配置炫技、功能堆疊，卻忽視了消費者真正關注的“整體驗”。例如，在部分品牌中，即便電池容量一致，但缺乏整車協同的電控邏輯，實際使用感受卻天差地別。這種脫節正在成為用戶口碑的主要分水嶺。

　　小牛電動恰恰在此時交出了一份系統化答卷。當行業在卷配置時，小牛選擇卷“系統耦合度”這個更隱秘的維度。其以電池系統為錨點，與操作系統、騎行體驗、社交屬性共同構建了完整的產品敘事閉環。這背后所代表的其實是品牌“定義產品”的能力不再只是“使用者”，而是“設計者”。

　　如今，新生代消費群體購買力日益增強，開始成長為消費市場主力，為我國消費市場發展帶來前所未有的新機遇?！?024中國青年消費趨勢報告》指出，年輕人開始追求理念消費，其中，綠色可循環生活成為“新時尚”，青年消費者環保意識增強，愿意為可持續品牌和產品買單，傾向于選擇綠色，并且帶來更高情緒價值的產品。

　　某種意義上，誰能率先拿下這批高價值用戶，誰就將擁有定義未來市場的話語權。而小牛的嘗試，或許就是一次品牌與行業“雙贏”的范式構建。

　　從重新定義電池系統出發，小牛電動并未止步于一場產品的“參數更新”，而是在以協同、閉環與系統性為關鍵詞，重塑高端電動兩輪車的技術底座。在一個競爭日趨內卷的市場里，回歸用戶價值、打通供應鏈壁壘、確立工程話語權，正在成為突破“紅海”同質化的關鍵密碼。

　　事實上，小牛電動與新能安的合作，不只是一次技術堆砌的聯名，更是一場基于資源整合能力與長期主義視角的產業布局嘗試。其帶來的，不僅是用戶體驗的直接提升，也可能是未來高端電動車市場的一種新范式——即“整車品牌即系統集成商”。

　　下一個競爭周期里，高端化將不再是單點配置的堆高，而是由底層架構、服務能力與價值錨定共同構成的復合競爭。從定義產品到定義標準，是中國兩輪電動車行業必經的價值躍遷。小牛電動已經交出了第一張答卷，市場與行業仍在觀望，但至少，它的方向感，已經顯得越來越清晰。

　　責編 | 王祎