最近低軌衛星板塊密集催化,其實我們在7月28日已經給大家梳理了:
客觀來說,我們提醒的時機絕佳,即沒讓大家浪費時間,又給了博收益的空間。
其中,有個朋友留言:去年10000顆衛星的事情還歷歷在目,又是一個冷風,誰接誰知道。
去年業績確實miss的厲害,這也是事實。
問題是啥呢?
1、在A股,你搞價值投資嗎?大家得清楚“業績”,在投資中的作用。
2、今年和往年不同的是什么?
往年說發射衛星,但是國家不撥錢,錢沒到位,所以最后不了了之。
但是今年到賬了300億,所以大家看到,火箭發射“常態化”了。
看看最近的催化事件:
1、過去兩周內,星網進行了三次常態化部署,且在未來兩三周內預計還將有兩次發射任務。星網今年的目標是完成整個星座的部署工作。
2、當前制約行業發展的主要瓶頸在于發射運力不足,導致許多衛星發射計劃被迫延遲。
3、星網正在發射的一代星主要采用 KU、KA 頻段,后續星網將開展手機直連相關試驗。
4、垣信衛星計劃在二代星或 1.5 代星上應用相關新技術,以提升其在海事通信和手機直連領域的競爭力。垣信衛星需要不斷進行融資以完成星座體系建設,截至目前,其已成功融資 67 億。
5、如今是火箭領域運力爆發的時間節點,目前,國內有多家民營火箭公司具備一定的發射能力,如藍劍航天的朱雀 2E、東方空間的引力一號、天兵科技的天龍二號或三號等。
6、海南衛星超級工廠預計在明年或后年將具備年批產 1000 顆衛星的能力,然而目前實際的衛星發射和生產數量遠未達到預期。原因主要是星座訂單不足,以及很多地方政府為了支持本地衛星產業發展,紛紛建設衛星工廠,從而造成地方工廠標稱產能過剩。
7、在火箭制造上,火箭發動機產能、火箭整體產能以及發射場運力之間相互關聯、相互制約,形成了一個緊密的產業鏈條。任何一個環節出現問題,都會對最終的火箭發射量產生影響。
8、目前,海外手機直連計劃主要有三條技術路線。中國手機直連衛星商業化落地最早可能在 2028 年,最晚為 2030 年。
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稀缺性標的梳理:
1、中國衛星 (600118):價值鏈覆蓋衛星總裝和平臺分系統(姿控、電源),直接受益GW星座1.3萬顆組網計劃。稀缺性源于:
政策壟斷:國家星網央企統籌,訂單鎖定(2030年前發射1300顆),技術壁壘高(海南工廠成本降50%)。
財務支撐:2025Q1營收44億元(單季值),訂單充足確保增長。
2、鋮昌科技 (001270):聚焦T/R組件(單星價值400-500萬元),技術稀缺性強:
國產替代獨占:星網一期供應商,突破美國禁運;布局激光星間鏈路(帶寬提升30%)。
國際拓展:向OneWeb報價,全球反無人市場(2031年146億美元)催化訂單。
3、上海瀚訊 (300762):載荷系統核心,稀缺性在應用融合:
G60綁定:2025年收入預測增長200%+,手機直連落地(C端爆發)唯一民企參與。
技術迭代:載荷升級后價值占比60%,政策補貼驅動。
4、航天動力 (600343):火箭發動機高價值點(占發射成本40%),稀缺在:
消耗型火箭依賴:2025年發射計劃密集(如長五B),內需保障;發動機國產化率低(SpaceX對標)。
政策催化:93閱兵事件提升軍工訂單置信度。
5、超捷股份 (301005) 和 鉑力特 (688333):可回收火箭結構稀缺:
降本技術:超捷股份配套垂直起降結構件;鉑力特3D打印降本50%,技術路線未收斂(SpaceX模式稀缺)。
量產窗口:海南發射場2025年運營,民營火箭首飛(朱雀三號)在即。
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