漲了5毛錢，少賣7億！康師傅“冰火兩重天”

一張中期成績單，讓外界重新審視康師傅的發展韌性。

8 月 11 日，康師傅控股披露 2025 年中期數據，這份 "利增收減" 的報表，與其說是業績波動，不如說是快消巨頭在成本與市場間尋找平衡的階段性結果。

在成本持續上漲的行業背景下，康師傅的這份成績單，雖展現了傳統巨頭的抗風險能力，也拋出了新的命題：如何在調價與保量之間找到更優解，或許是所有快消企業都需要修煉的內功。

康師傅的5毛錢“致命”漲價

近日，康師傅控股（00322.HK）發布的2025年中期業績報告。

從數據上看，上半年康師傅實現收入400.92億元，同比下降2.7%。但令人驚訝的是，其凈利潤卻達到了26.88億元，同比增長20.3%，股東應占凈利潤為22.71億元，同比增長20.5%。

在業績公布后的次日，康師傅股價早盤一度重挫近6%至10.69港元。

究竟是什么原因導致了康師傅這種看似矛盾的業績表現呢？

▲ 圖源：微博

先來說說漲價這件事。

2024年一季度，康師傅做出了一個大膽的決策：對旗下1L裝冰紅茶、綠茶、茉莉蜜茶等飲品提價，終端價從4元漲至4.5元-5元。

漲價后的市場反應十分迅速。消費者們對價格的變化極為敏感，尤其是在飲料市場這個競爭激烈、產品同質化嚴重的領域。

康師傅1L裝飲品曾經憑借著“量大價廉”的優勢，在消費者心中占據了一席之地，被不少人戲稱為“屌絲飲料”。

但漲價后，消費者的購買意愿明顯下降。

數據是最有力的證明。在漲價后的2025年上半年，康師傅飲品業務收入263.59億元，同比下滑2.6%，較2024年同期少賣了7.06億元。

管理層強調1L裝冰紅茶賣4元太便宜，賣4.5元可以改善好幾個點的毛利率，并且堅持不回調價格，還計劃將500ml冰紅茶的價格從3元往3.5元靠。

▲ 圖源：小紅書

這種“以價換利”的策略，在短期內或許能提升毛利率，但從長遠來看，卻損害了品牌的市場份額和消費者忠誠度。

在競爭激烈的飲料市場中，一旦消費者因為價格因素而轉向其他品牌，就很難再被重新吸引回來。

除了漲價的影響，銷售渠道的變化也給康師傅帶來了不小的挑戰。

從數據上看，康師傅的銷售渠道正在經歷一場“縮水”危機。截止2025年6月底，康師傅擁有經銷商63806家，較2024年末減少了3409家。

這種渠道數量的減少，對康師傅的銷售額產生了直接的沖擊。

有業內人士分析，經銷商和直營零售商數量的減少，可能是由于康師傅對渠道進行了優化，淘汰了一些業績不佳的合作伙伴。

但在這個過程中，也難免會出現一些“誤傷”，導致一些原本穩定的銷售渠道被切斷。

值得注意的是在過去，康師傅憑借著廣泛的渠道網絡，在縣域及鄉鎮市場占據了重要地位。

但隨著競爭對手的不斷崛起，以及自身渠道的調整，康師傅在這些市場的優勢正在逐漸被削弱。

核心業務“雙面困境”

康師傅的飲品業務涵蓋了茶飲料、包裝水、果汁、碳酸飲料等多個品類，曾經憑借冰紅茶、綠茶等明星產品，在市場上占據著重要地位。

然而，近年來，隨著消費市場的變化，康師傅的飲品業務逐漸陷入了困境。

從2025年上半年的數據來看，茶飲料作為其核心品類，收入為106.70億元，同比下滑6.3%；

包裝水收入23.77億元，同比下滑6.0%；果汁收入29.56億元，同比下滑13.0%。

這些數據表明，康師傅在傳統飲品領域的市場份額正在逐漸被競爭對手蠶食。

在茶飲料市場，隨著消費者健康意識的不斷提高，無糖茶市場呈現出快速增長的趨勢。

然而，康師傅在無糖茶領域的布局相對滯后，市場份額遠低于競爭對手。

相較于農夫山泉無糖茶產品占比逾60%，康師傅的無糖茶產品占比僅有中單位數。

這使得康師傅在茶飲料市場的增長勢頭受到了嚴重阻礙，曾經的明星產品冰紅茶、綠茶等，也面臨著銷量下滑的困境。

此外，方便面業務曾經是康師傅的“發家之本”，多年來在市場上占據著主導地位。

但近年來，隨著外賣行業的興起、消費者健康意識的提升以及新興方便速食的沖擊，康師傅的方便面業務也面臨著嚴峻的挑戰。

2025年上半年，康師傅方便面業務收入為134.65億元，同比下滑2.5%。

從細分品類來看，高價袋面營收50.92億元，同比下滑7.2%；容器面營收67.71億元，同比下滑1.3%。

▲ 圖源：小紅書

這表明，康師傅在高端方便面市場的競爭力正在減弱，消費者對于高價產品的選擇愈發謹慎。

不過，中價袋面和干脆面及其他品類則呈現出增長態勢。中價袋面營收13.72億元，同比上漲8.0%；干脆面及其他營收2.30億元，同比上漲14.5%。這說明，在當前消費環境下，具有性價比優勢的中低價產品更受消費者青睞。

康師傅管理層在業績會上透露，下半年方便面業務會有一個正增速，預計能夠平衡上半年的衰退。這或許得益于康師傅在產品創新和市場策略上的調整，例如推出一些迎合年輕消費者口味和需求的新產品，以及加強在下沉市場的推廣。

但市場競爭激烈，外賣行業的便捷性、新興方便速食的多樣性，都在不斷分流方便面的消費群體。康師傅要想在方便面業務上重拾增長，還需要付出更多的努力。

康師傅，未來在何方？

提升無糖茶飲品類增速，無疑成為了康師傅的華山一條路。

康師傅需要加大在無糖茶飲領域的研發投入，推出更多符合消費者口味和需求的產品。

只有這樣，康師傅才能在無糖茶飲市場中分得一杯羹，實現業務的增長和轉型。

除了無糖茶飲市場，運動飲料市場也為康師傅提供了一個新的發展機遇。

隨著全民健身熱潮的興起，人們對運動飲料的需求日益增長。據歐睿數據，2024年我國運動飲料行業規模超250億元，近十年增速超軟飲料行業整體。

在運動飲料這片新戰場，康師傅并非毫無優勢。憑借多年來在食品飲料行業積累的品牌知名度、完善的銷售渠道和成熟的生產技術，康師傅有能力在運動飲料市場中迅速打開局面。

然而，市場競爭從來都是殘酷的，康師傅也面臨著諸多挑戰。

目前，運動飲料市場集中度較高，2024年我國運動飲料行業CR5達67.1%，外星人、尖叫和健力寶排名前三。

▲ 圖源：小紅書

康師傅，這個曾經在食品飲料行業呼風喚雨的巨頭，如今正站在危機與機遇的十字路口。

增利不增收的業績困境，核心業務的增長乏力，銷售渠道的收縮調整，都讓康師傅面臨著前所未有的挑戰。

然而，危機之中也蘊藏著機遇。隨著消費者健康意識的不斷提高，健康飲品市場展現出巨大的發展潛力。

無糖茶飲、運動飲料等細分領域，正成為行業新的增長點。未來，康師傅能否成功轉型，重回增長軌道，我們拭目以待。

參考消息：

時代周報《還要漲價！漲了5毛錢后，康師傅飲料少賣7億，但管理層稱不會降價，500ml裝也要漲》

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