雨前情報 | 中藥領域“大洗牌”；北京上海引領生物經濟示范；國產光刻機換道超車

（監測周期：8.11-8.17）

如需項目詳情可垂詢雨前顧問

028-65258122

1、集采“多米諾效應”，中藥領域“大洗牌”

2、北京上海引領生物經濟示范，激發生物制造產業新動能

3、國產光刻機換道超車

4、重慶氫能規劃戰略升級，需破氫利用與成本等現實困局

5、7.48萬比亞迪掀起價格戰，智駕低端退守基礎，汽車電子復蘇承壓

6、無人機市場大變局，統治市場多年的大疆迎來“死敵”

7、專利戰失利重塑減重藥市場，創新機遇引領競爭新態勢

8、國產創新藥實現重大突破，雙靶點藥物終結進口減重藥壟斷

9、政策和市場利好，商業航天進入IPO密集期

10、長征十號首次系留點火試驗取得圓滿成功，火箭運力跨越式提升

11、國家醫保“雙目錄”，或成外資藥企退華“緩沖帶”

12、我國初步具備商業航天高密度發射能力

13、OpenAI開源大模型，催化端側算力革命

集采“多米諾效應”，中藥領域“大洗牌”

據雨前顧問調研，長期以來，國內中藥飲片上游流通合規性較弱，農戶種植未成體系、中藥材交易市場產品質量參差不齊、中間商小作坊等過多、產品加工、儲存均存在管理不嚴、標準不統一等問題，價格波動幅度大，行業整體呈現小、散、亂現象。

國家集采明確列出種植基地、追溯體系、道地藥材、GAP基地、趁鮮切割等評分標準后，中藥飲片小作坊、中間商加速出清，大企業后向一體化趨勢明顯，行業加速集中。九州通今年新設12家子公司中，7家涉獵“中草藥收購”相關業務；上藥控股、華潤醫藥等龍頭企業亦通過設立新公司或股權整合等開展中藥領域全鏈布局。

未來，在龍頭企業全鏈布局的趨勢下，中藥領域企業及市場高度集中是必然趨勢，整體發展將向合規性、規模化靠攏。四川作為中藥材種植大省，更應加速完善道地藥材質量管理辦法，推動中藥材GAP基地建設、實現“種植-流通-應用”全流程可追溯，同時圍繞中藥材推動育種技術、規模化種植技術的突破升級，打造四川道地中藥材的金字招牌。

（醫藥能源研究部 鄭子薈）

北京上海引領生物經濟示范，激發生物制造產業新動能

近日，工業和信息化部公布第一批人工智能在生物制造領域典型應用案例（共16項，分“優秀”和“典型”兩個等級），覆蓋生物反應過程的智能控制、細胞工廠的構建及優化、蛋白質設計等核心場景。

據雨前顧問分析：第一批典型應用案例中，北京（4例）和上海 （ 4例） 在人工智能賦能生物制造領域處于領先地位，主要應用場景集中在細胞工廠構建優化、高性能蛋白質元件設計及構建領域；湖北 （2例） 和廣東 （2例） 等活躍地區正通過示范效應帶動本地相關企業實現技術突破和發展模式的革新。這些案例通過“AI+生物制造”深度融合，有效推動產業從經驗驅動向數據驅動轉型，為生物經濟高質量發展提供新動能。應用案例的推廣有助于引導企業加大AI技術投入、優化生產流程（如代謝通路設計、智能發酵控制）、提升效率并降低研發成本、鞏固產業引領地位并形成創新生態；國內其他地區可結合區域特色，挖掘新興應用場景，推動生物制造產業高質量發展與區域協同進步。

醫藥能源研究部 解曉倩

國產光刻機換道超車

8月初，杭州璞璘科技宣告：國產首臺步進式納米壓印光刻機（PL-SR）完成驗收并交付。近日，浙大余杭量子研究院也完成全國首臺商業電子束光刻機“羲之”的研發并進入應用測試階段。

納米壓印光刻機、電子束光刻機與EUV光刻機屬于完全不同技術路線。納米壓印可簡單理解成我國古代的雕版印刷技術。電子束光刻機擁有超高分辨率和靈活作圖的優點，可實現直寫且無需掩模。

雨前認為，此兩種光刻設備正在撬動整個芯片制造領域，或將成為國產芯片的破局關鍵。雖然生產效率還有待提升，但未來改進路徑清晰，有望形成屬于國產自己的閉環產業鏈。

（電子信息

研究部 王珺琦

重慶氫能規劃戰略升級，需破氫利用與成本等現實困局

8月15日，重慶發布了《重慶市加氫站行業發展規劃（2025-2035年）（征求意見稿）》，預測到2027/2030/2035年市內燃料電池汽車推廣量分別為800/2000/4000輛，對應氫氣年需求量為0.4萬噸/1.1萬噸/2.5萬噸，基于此規劃對應年份新建加氫站10/20/30座，合計60座。此次規劃的核心在于將氫能基礎設施建設與國家戰略深度綁定，探索從“走廊試點”到“立體網絡”的升級。

當前重慶市已累計推廣燃料電池汽車407輛，已建成并投入運營加氫站12座，此次規劃落地仍需解決一些現實約束。一是“有氫難用”的結構性矛盾。重慶作為西部工業重鎮，工業副產氫資源豐富，年產量超過15億方，產能60萬千克/日，最大外供量18萬千克/日，但提純能力僅2.6萬千克/日。若按規劃2035年需求2.5萬噸/年計算，需新增提純能力約4.25萬千克/日。二是加氫站經濟賬難算。此次規劃新建60座加氫站需投入約9億元，且回本周期長達5-10年。重慶尚未納入國家燃料電池汽車示范城市群，無法獲得中央財政獎勵，規劃60座加氫站的建設資金或依賴地方財政。三是技術瓶頸隱憂仍存。當前燃料電池汽車成本仍是燃油車的2-3倍，加氫站設備尚未完全國產化，重慶仍需解決關鍵材料進口替代，以降低燃料電池汽車成本。

醫藥能源研究部 雷雪蓮

7.48萬比亞迪掀起價格戰，智駕低端退守基礎，汽車電子復蘇承壓

七月底，比亞迪旗下熱銷車型之一的元UP，推出了一款售價7.48萬的“低配”車型，和2025款的智駕版最低配相比，價格直降2.5萬元，正式開啟新一輪價格戰。此舉引發行業連鎖，吉利銀河、零跑、小鵬等車企同步跟進減配策略。

雨前認為，智能駕駛硬件行業撕裂：低端市場轉向降本與基礎功能，高端市場逆向升維專注定制化尖端服務。低價車減配潮重創上游產業，激光雷達、多傳感器方案商及高算力平臺商供應商訂單萎縮。數據顯示，比亞迪城區NOA激光雷達車型占比<20%，且持續下滑。生存壓力降驅動上游企業啟動成本壓縮、將研發資源從高階智駕轉向基礎ADAS功能優化。而高端市場逆向突破，40萬以上車型激光雷達搭載率超85%，頭部供應商通過深度定制構筑壁壘。如華為乾崑為奧迪開發隱藏式曲面雷達、均勝電子為豪華品牌量產高冗余執行器、芯擎科技推出1000+TOPS艙駕融合芯片，上游將深化定制化服務與尖端技術突破，技術代差持續擴大。

低端車市場預期高速增值，迫使汽車芯片復蘇持續承壓。當前消費者偏好顯著轉向低價實用車型，2025上半年10萬元以內新能源汽車銷量占新能源總銷量的32.6%（同比增長79.3%），未來占比將趨穩于55%-60%。低端車型單均芯片用量較高端車型減少50%，且集中于40nm以上成熟制程（占比超80%），汽車減配趨勢直接帶動芯片需求結構性下移，疊加減配車型壓低芯片采購價，導致車規芯片量價齊跌，行業復蘇或將持續承壓 。

（電子信息研究部 寧妍）

無人機市場大變局，統治市場多年的大疆迎來“死敵”

8月14日，全球首款全景無人機，影翎Antigravity A1產品形態官宣，并開啟全球公測，預計26年1月發售。此款無人機機身重量僅249g，搭載360°影像拼接技術，可拍攝8K全景視頻，讓機身在空中實現“隱形”，配合VR飛行眼睛和體感遙控手柄，飛行和拍攝操作完全分離。其功能直接破局大疆無人機拍攝視角單一、操控門檻過高和飛行不夠沉浸三大痛點，讓消費級無人機從少數發燒友的工具變成了普通人都能上手的玩具，開辟出一個全新的沉浸式飛行市場，也是大疆從未涉足也暫時無法防御的新戰場。

全景無人機相比傳統航拍的單向視角，360度影像既能滿足VR內容創作需求，又可適配社交媒體平臺的交互式瀏覽體驗。無論是影石以無人機賦能全景相機，還是大疆以全景相機賦能無人機，都將進一步提升消費者終端體驗，推動低空經濟場景的大擴張，強化低空經濟時代技術融合與場景重構的邏輯。

大疆手握全球消費級無人機70%以上的市場份額，年營收超800億元，是當之無愧的“空中霸主”，影石則拿下全球全景相機81%的市場份額，市值900億元，是隱形的全球影像冠軍。此前大疆、影石分別完成全景相機和無人機的市場布局，刺向彼此腹地。對于其他行業參與者來說，影石構建起“拍攝-編輯-分享”生態閉環，大疆占據著飛控系統70%以上的核心專利，如無法找到突破行業壁壘的路徑，將遭受二者“戰爭”余波的池魚之殃。

（裝備制造研究部 王強）

專利戰失利重塑減重藥市場，創新機遇引領競爭新態勢

近日，美國特拉華州聯邦法院裁定諾和諾德減肥藥司美格魯肽口服版（Wegovy）的核心專利無效，允許仿制藥商邁蘭推進仿制藥上市。此前雙方專利訴訟已持續數年，此次裁決標志諾和諾德在該藥品專利競爭中失利。

雨前顧問分析，此次專利敗訴將重塑全球減重藥市場競爭格局。一是加速仿制藥上市和本土化生產，原研藥企市場份額或顯著承壓；據悉，諾和諾德已在天津擴建生產基地，未來可能通過“中國制造+全球供應”模式維持成本優勢。二是倒逼行業優化專利布局策略，迫使大藥企重新評估專利申請與維護策略；據悉，因未繳納加拿大專利年費，2026年諾和諾德將失去這個全球第二大市場的獨占權。三是搶抓新形勢的創新機遇，或成為企業提升行業競爭力的關鍵；加速推進下一代GLP-1藥物的研發可擁有創新藥的市場權益。

（醫藥能源

研究部 解曉倩

國產創新藥實現重大突破，雙靶點藥物終結進口減重藥壟斷

近日，信達生物研發的瑪仕度肽注射液獲國家藥品監督管理局批準上市，成為全球首個獲批的GCG/GLP-1雙受體激動減重藥物，打破GLP-1減重藥的進口壟斷。據悉，該藥物的減重效果較單靶點藥物提升40%，且基于中國患者代謝特點進行了優化，可有效降低超80%的肝臟脂肪含量。

據雨前顧問分析，瑪仕度肽的獲批標志著我國在代謝疾病治療領域實現重大技術突破，填補了GLP-1雙靶點藥物的國產化空白，將推動國產創新藥從“跟隨”向“引領”轉型。一方面，瑪仕度肽成功驗證了多靶點藥物的研發價值，將有力推動行業從單靶點“內卷”轉向代謝網絡調控等復雜機制探索。另一方面，瑪仕度肽的獲批將帶動上游CDM及注射筆配套產品需求的增長，形成從研發到生產的本土化閉環；企業對供應鏈的控制能力也可為國產創新藥出海奠定基礎。

（醫藥能源

研究部 解曉倩

政策和市場利好，商業航天進入IPO密集期

近期，中國商業航天領域IPO熱潮涌動。繼今年1月國星宇航遞交港股招股書后，自7月29日起半個月內，藍箭航天、屹信航天、中科宇航三家企業又接連啟動IPO輔導備案，上市進程明顯提速。這一趨勢主要受益于持續釋放的政策支持和旺盛的衛星發射需求。

政策支持持續加碼。今年6月，中國證監會發布《關于在科創板設置科創成長層增強制度包容性適應性的意見》，明確將商業航天納入科創板第五套上市標準的適用范圍，為包括商業航天企業提供政策支持。

衛星組網進入密集期。今年以來，國內衛星組網發射顯著提速。大型低軌衛星星座的組網頻率提升至“月發”節奏，甚至創下了“9天3發”的高密度發射紀錄。2025年中國商業航天市場規模有望突破2.8萬億元，將占據全球市場約25%的份額，相關企業市值增長潛力巨大。

（裝備制造

研究部 何繼承

長征十號首次系留點火試驗取得圓滿成功，火箭運力跨越式提升

8月15日，我國在文昌航天發射場成功組織實施長征十號系列運載火箭系留點火試驗，本次試驗是我國開展的國內最大推力規模的全系統試車試驗，推力規模達到近千噸。

多機并聯實現運力跨越式提升。長征十號采用每個模塊7臺、三模塊共21臺YF-100發動機并聯方案，總推力達2678噸，是長征五號的2.5倍以上。這一路徑已有成功先例，如馬斯克SpaceX公司的“獵鷹重型”運載火箭就采取了三個模塊27臺發動機的多機并聯模式。

液氧煤油發動機技術成熟。長征十號采用YF100系列液氧煤油發動機，在目前主流的三種液體火箭燃料（液氧甲烷、液氧液氫、液氧煤油）中，優點在于貯存方便、成本低，技術成熟度更高，不過值得注意的是，其燃燒后易積碳，回收發動機的維護成本相對液氧甲烷略高。

可回收技術再次迎來利好。長征十號有望實現一子級回收重復使用，設計方案已經過縮比驗證。目前可回收火箭已成為主流方向，天兵科技的天龍三號，東方空間引力二號、藍箭航天的朱雀三號等國內多款可回收火箭正在進行密集試驗，將陸續迎來首飛。

本次試驗實現了長征十號的一系列關鍵技術驗證，從短期看，其運力跨越式提升與可回收方案驗證，為商業航天領域注入一劑“強心針”；從長期來看，這次試驗為我國載人登月計劃筑牢了技術根基，為后續深空探索鋪平了道路 。

數字經濟研究部 陳思宇

國家醫保“雙目錄”，或成外資藥企退華“緩沖帶”

8月12日，國家醫保局正式發布通過了“醫保雙目錄”初步形式審查的藥品名單，多數罕見病新藥，CAR-T等新型療法被囊括在目錄中，正式構建了“醫保保基本，商保接高端”的分層支付體系。

近年來，外資藥企因受“集采”影響，迎來退華熱潮。但目前新政的出現，或將為外資藥企的戰略布局帶來新的方向。一是規避醫保壓價帶來的國際市場影響。本次的價格保密機制，可保護跨國藥企的全球定價策略，避免集采低價影響國際市場用藥。二是提供市場分層可行性。大宗、成熟藥品進醫保目錄覆蓋大眾市場，新藥、高價藥品進商保目錄提升藥品用量，通過市場分層外企可保障在中國市場的盈利能力。三是真實世界數據與準入雙軌制，最大限度縮短新藥入市周期。創新藥進入商保后可積累真實世界數據，進一步保證未來進入醫保時的合理定價；新藥若申報進入醫保失敗可選擇參與商保評估，為新藥加速臨床應用提供新路徑。雖然目前商保參保規模與支付能力尚未顯現，但當下政策變化為外企撤華提供了一個戰略緩沖帶，或將重新考量在華的發展方向。

（醫藥能源

研究部 鄭子薈

我國初步具備商業航天高密度發射能力

近日，我國在海南商業航天發射場使用長征十二號運載火箭，成功將衛星互聯網低軌 07 組衛星發射升空，衛星順利進入預定軌道，此次發射是中國星網“國網（GW）星座”第七次批量組網發射。

結合此前第五、第六批次相繼發射，已合計實現“九天三發”的高密度組網節奏，同時，第六次和第七次發射均在海南商業航天發射場實現，時間間隔不超過 120 小時。

我國已經初步具備規模化、高速度的發射能力，未來隨著技術發展及市場需求的釋放，將實現高密度、常態化發射能力，為大規模星座部署奠定堅實基礎。

數字經濟研究部 易睿敏

OpenAI開源大模型，催化端側算力革命

近日，OpenAI發布首個開源語言模型GPT-OSS，包括GPT-OSS-120b和GPT-OSS-20b兩款產品，創始人奧特曼稱其性能分別接近閉源o4-mini和o3-mini，能在手機、筆記本等設備流暢運行（如120b模型僅需單張80GB GPU，20b模型適配16GB內存設備），并免費開放商業用途。這標志著AI模型輕量化技術取得重大突破。

此次開源將加速大模型在端側應用的普及，催化端側算力需求增長，促使算力配置向終端設備傾斜，為AI技術在更多場景的落地提供強大助力。

數字經濟研究部 易睿敏

? Copyright

雨前顧問原創作品 | 未經授權請勿轉載 | 歡迎分享朋友圈