華潤啤酒2025年中報：高端品牌多點開花，利潤再創(chuàng)新高

2025年8月19日，華潤啤酒（控股）有限公司（港交所代碼：00291）發(fā)布了截至6月30日的中期業(yè)績。在消費市場波動與行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，這家剛剛迎來“三十而立”的啤酒巨頭，依舊交出了一份穩(wěn)健而亮眼的答卷。

業(yè)績?nèi)绾危?/p>

營收穩(wěn)健，利潤再創(chuàng)新高

上半年，華潤啤酒實現(xiàn)綜合營業(yè)額239.42億元，同比增長0.8%；受益于高端化戰(zhàn)略和原材料采購成本優(yōu)化，毛利率大幅提升至48.9%，創(chuàng)下歷史新高。

在消費分級與行業(yè)競爭加劇的背景下，這份成績單凸顯出華潤啤酒在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級與經(jīng)營效率提升上的成果。

啤酒業(yè)務(wù)：

銷量逆勢增長，高端品牌多點開花

作為核心板塊，啤酒業(yè)務(wù)依然是增長引擎。上半年，華潤啤酒實現(xiàn)銷量648.7萬千升，同比增長2.2%；營業(yè)額231.61億元，同比增長2.6%。其中，高檔及次高檔產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，帶動平均售價提升。

高檔品牌表現(xiàn)突出：

喜力在高基數(shù)基礎(chǔ)上仍實現(xiàn)超過20%的增長；
老雪銷量同比增長超過70%，成為區(qū)域市場的現(xiàn)象級產(chǎn)品；
紅爵實現(xiàn)銷量翻倍，進一步鞏固在高端賽道的布局。

這也印證了行業(yè)趨勢：消費者正從大眾消費向個性化、高端化遷移，而華潤啤酒憑借清晰的品牌分層與精準(zhǔn)營銷，有效承接了這股需求。

產(chǎn)品與渠道創(chuàng)新：

華潤啤酒推出了德式小麥、茶啤、果啤、青稞啤酒等新品類，并發(fā)布高端新品“墾十四”，探索中國大麥種植的新可能。

在渠道方面，線上業(yè)務(wù)和即時零售GMV分別同比增長近四成和五成，華潤啤酒與阿里、美團閃購、京東等平臺建立戰(zhàn)略合作，成為行業(yè)中率先跑通新零售模式的廠商之一。

產(chǎn)能優(yōu)化與效率繼續(xù)提升：

截至6月底，華潤啤酒年內(nèi)停止運營兩家啤酒廠，在運營啤酒廠數(shù)量調(diào)整為60家，年產(chǎn)能約1920萬千升。通過“精簡、精益、精細(xì)”的“三精”策略，經(jīng)營費用率顯著下降，為盈利能力持續(xù)提升提供保障。

白酒業(yè)務(wù)：

逐步形成戰(zhàn)略支點，堅持長期主義

相比啤酒，白酒業(yè)務(wù)規(guī)模尚小，但正在逐步形成戰(zhàn)略支點。上半年，華潤啤酒旗下白酒營業(yè)額為7.81億元，其中大單品“摘要”貢獻近八成。

品牌建設(shè)：

通過與多個節(jié)目合作、電梯媒體等多渠道宣傳，進一步擴大“摘要”與“金沙”的市場影響力；

渠道協(xié)同：

“啤+白”雙渠道融合，借助啤酒龐大的分銷網(wǎng)絡(luò)推動白酒覆蓋下沉，強調(diào)廠商命運共同體建設(shè)；

經(jīng)營理念：

堅持“轉(zhuǎn)變、聚焦、統(tǒng)一、三精、人才”五大原則，推動白酒業(yè)務(wù)由粗放式增長轉(zhuǎn)向精細(xì)化、長期化。

華潤啤酒強調(diào)，將集中力量發(fā)展“摘要”、“金沙”和光瓶酒三大方向，重點突破宴席消費場景和中檔市場，為下半年增長蓄力。

戰(zhàn)略解讀：

高端化+雙賦能，打開增長天花板

華潤啤酒執(zhí)行董事及總裁趙春武表示：“面對復(fù)雜多變的消費環(huán)境，公司堅持高質(zhì)量和高端化戰(zhàn)略，深化‘啤酒+白酒’雙賦能模式，實現(xiàn)了盈利和毛利率的創(chuàng)新高。”

從戰(zhàn)略層面看，華潤啤酒正在通過三個維度構(gòu)建長期競爭力：

• 產(chǎn)品：從大眾產(chǎn)品到次高檔、高檔矩陣齊備，持續(xù)推出創(chuàng)新產(chǎn)品，既穩(wěn)住基本盤，也在探索差異化新品類；
• 渠道：率先跑通線上即時零售，強化“啤+白”協(xié)同，拓寬消費場景；
• 管理：以“三精”戰(zhàn)略為抓手，優(yōu)化產(chǎn)能布局，降低費用率，提升整體效率。

在行業(yè)整體增速放緩的背景下，華潤啤酒的邏輯不再是“量的擴張”，而是通過結(jié)構(gòu)優(yōu)化、品牌升級和跨品類協(xié)同，打開新的增長空間。