綠城劉成云的首份成績(jī)單

綠城中國(guó)在新任董事會(huì)主席劉成云的帶領(lǐng)下交出了一份不一樣的成績(jī)單。

8月22日，綠城中國(guó)（03900.HK）發(fā)布了2025年中期業(yè)績(jī)報(bào)告，這是劉成云接任董事會(huì)主席后的首份半年報(bào)。

報(bào)告顯示，上半年公司取得總收入533.68億元，同比減少23.28%。公司股東應(yīng)占溢利2.1億元，同比減少89.74%。

盡管利潤(rùn)指標(biāo)出現(xiàn)短期下滑，綠城中國(guó)仍然保持了行業(yè)第二的銷售排名，合同銷售額達(dá)1222億元。

綠城“有錢了”

2025年上半年，綠城中國(guó)收入同比下滑23.28%至533.68億元。公司股東應(yīng)占溢利同比減少89.74%至2.1億元，每股基本盈利0.08元。

綠城中國(guó)在公告稱，凈利下降主要是受2025年上下半年交付節(jié)奏分布不均影響，上半年結(jié)轉(zhuǎn)面積同比下降22.7%，導(dǎo)致收入同比下降。

此外，公司今年繼續(xù)積極推動(dòng)長(zhǎng)庫(kù)存去化，2025年中期計(jì)提相關(guān)資產(chǎn)減值損失19.33億元，進(jìn)而影響了股東應(yīng)占利潤(rùn)。

盡管利潤(rùn)指標(biāo)短期承壓，綠城中國(guó)的現(xiàn)金流狀況卻頗為穩(wěn)健。

截至2025年6月30日，綠城中國(guó)銀行存款及現(xiàn)金（包括抵押銀行存款）約為667.95億元，為一年內(nèi)到期借款余額的2.9倍，創(chuàng)歷史新高。

這一數(shù)據(jù)表明公司現(xiàn)金儲(chǔ)備充裕，短期償債能力極強(qiáng)，現(xiàn)金短債比達(dá)2.9倍，創(chuàng)下公司歷史新高；短期負(fù)債占比已降至16.3%，創(chuàng)歷史新低。

截至上半年末，綠城中國(guó)總借貸規(guī)模為1430.27億元，凈負(fù)債金額762.32億元，凈資產(chǎn)負(fù)債比率控制在63.9%的合理區(qū)間。

晉升銷售“二哥”

2025年上半年，綠城中國(guó)取得總合同銷售金額約1222億元，位列行業(yè)第二。

其中，自投項(xiàng)目銷售額803億元，權(quán)益銷售額539億元，兩項(xiàng)指標(biāo)均位居行業(yè)第五。自投項(xiàng)目銷售均價(jià)達(dá)到每平方米34984元，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。

今年上半年，綠城中國(guó)銷售回款率保持96%的高水平，為后續(xù)投資提供了充足的資金保障。代建管理項(xiàng)目也表現(xiàn)穩(wěn)健，實(shí)現(xiàn)銷售金額419億元。

土地投資方面，綠城上半年新增35個(gè)項(xiàng)目，總建筑面積355萬(wàn)平方米，預(yù)計(jì)新增貨值907億元。新拓項(xiàng)目中一二線城市貨值占比高達(dá)88%，其中僅杭州一城就貢獻(xiàn)了47%的貨值。

在新帥領(lǐng)導(dǎo)下，綠城中國(guó)持續(xù)聚焦一二線核心城市，同時(shí)更加重視對(duì)項(xiàng)目自身質(zhì)地的研判，關(guān)注非熱點(diǎn)城市優(yōu)質(zhì)板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

截至2025年6月30日，綠城中國(guó)總土地儲(chǔ)備項(xiàng)目158個(gè)，總建筑面積約2724萬(wàn)平方米。一二線城市貨值占比約80%，長(zhǎng)三角區(qū)域占比約64%，凸顯了公司深耕高能級(jí)城市的戰(zhàn)略布局。

劉成云引領(lǐng)轉(zhuǎn)型

2025年3月，劉成云正式接任綠城中國(guó)董事會(huì)主席，標(biāo)志著公司進(jìn)入新的發(fā)展階段。他帶領(lǐng)公司堅(jiān)持“確保安全性，突出流動(dòng)性，均衡盈利性”的投資策略。

劉成云認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)正經(jīng)歷“三個(gè)根本性重構(gòu)”：市場(chǎng)格局的重構(gòu)、發(fā)展模式的重構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)要素的重構(gòu)。這些變化標(biāo)志著行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入“存量博弈、品質(zhì)制勝”的新發(fā)展階段。

面對(duì)行業(yè)調(diào)整期，綠城中國(guó)在劉成云的帶領(lǐng)下，選擇了“安全性、流動(dòng)性、盈利性”平衡的發(fā)展路徑。

上半年，綠城中國(guó)銷售額穩(wěn)居行業(yè)第二，現(xiàn)金儲(chǔ)備創(chuàng)歷史新高，融資成本降至3.6%，這些指標(biāo)印證了綠城在嚴(yán)峻市場(chǎng)環(huán)境下的應(yīng)變能力。

綠城中國(guó)短期利潤(rùn)下滑主要是由于交付節(jié)奏不均和主動(dòng)去化長(zhǎng)庫(kù)存，這也反映了房企轉(zhuǎn)型期典型的陣痛特征。

劉成云領(lǐng)導(dǎo)下的綠城中國(guó)，正試圖走出一條聚焦核心城市、注重產(chǎn)品品質(zhì)、財(cái)務(wù)穩(wěn)健可控的可持續(xù)發(fā)展之路。

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