殺入人形機(jī)器人，三花智控，狂攬160億!

三花智控，無處不在！

你可能沒直接買過三花智控的產(chǎn)品，但你家的空調(diào)、冰箱，甚至你開的電動汽車，很大概率都用著它制造的零部件。

這家深耕熱管理36年的企業(yè)，如今已經(jīng)成為了全球家電制冷和汽車熱管理領(lǐng)域的“雙冠軍”。

8月29日，公司又傳來捷報(bào)。2025年上半年，三花智控實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入162.63億，凈利潤21.1億，分別同比增長了18.91%、39.31%。

這已經(jīng)不是三花智控的偶然爆發(fā)。

從2020-2025年上半年，它的業(yè)績一直保持正增長。讓人不禁好奇：它做對了什么？未來又劍指何方呢？

“制冷+汽零”——來時(shí)征程

三花智控的故事，要從1984年說起。

創(chuàng)立之初，三花智控還只是一家專注于制冷四通換向閥的小企業(yè)。

在那個(gè)技術(shù)受制于人的年代，公司通過持續(xù)的技術(shù)攻關(guān)，不僅打破了國外壟斷，更在2007年完成對全球四通閥龍頭蘭柯公司的收購，上演了一出“蛇吞象”的精彩戲碼。

如今，三花智控已成長為制冷空調(diào)控制元器件領(lǐng)域的全球龍頭，2024年市場占有率高達(dá)45.5%。

更可貴的是，在四通換向閥、電子膨脹閥等7個(gè)細(xì)分產(chǎn)品領(lǐng)域，市場占有率分別達(dá)到55.4%、51.4%等，全部位列全球第一。

這一成績的背后，是公司持續(xù)的高研發(fā)投入。

2024年，三花智控研發(fā)支出達(dá)13.5億元，研發(fā)人員數(shù)量超過2000人，累計(jì)獲得專利授權(quán)4387項(xiàng)。

技術(shù)才是硬道理，這些投入實(shí)實(shí)在在地轉(zhuǎn)化為了市場上的產(chǎn)品競爭力，構(gòu)成了三花智控深厚的“護(hù)城河”。

與此同時(shí)，三花智控打好制冷業(yè)務(wù)這一基石后，慢慢轉(zhuǎn)向汽車熱管理零部件市場。

2020-2024年的營收占比情況統(tǒng)計(jì)中，制冷空調(diào)電器零部件營收占比從79.61%下降至了59.26%汽車零部件營收占比從20.39%攀升至40.74%

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)從“一枝獨(dú)秀”轉(zhuǎn)變成了“雙開花”。

說起來，三花智控這次轉(zhuǎn)型，是“押對寶”了。這就好比在智能手機(jī)還沒普及時(shí)，有人已經(jīng)開始研究手機(jī)芯片了一樣有遠(yuǎn)見。

公司早在2010年就嗅到了氣息，提前十多年就開始布局新能源汽車相關(guān)產(chǎn)品。

汽車熱管理系統(tǒng)（尤其是新能源車）的本質(zhì)仍然是冷熱轉(zhuǎn)換和流量控制，這與空調(diào)制冷技術(shù)同根同源。

因此，靠著先發(fā)優(yōu)勢加上同樣過硬的技術(shù)實(shí)力，公司成功打入了特斯拉、比亞迪、大眾這些全球頂級車企的供應(yīng)鏈體系。

規(guī)模效應(yīng)帶來的客戶高粘性，鞏固了三花智控的議價(jià)權(quán)，直接轉(zhuǎn)化為了更強(qiáng)的盈利能力。

2020年以來，在我國汽車零部件龍頭企業(yè)中，三花智控汽車零部件業(yè)務(wù)的毛利率整體呈領(lǐng)先狀態(tài)。

2025年上半年，三花智控以27.96%的毛利率大幅高于德賽西威（20.33%）、拓普集團(tuán)（19.55%）、均勝電子（18.15%）等同行。

2024年，三花智控的車用電子膨脹閥及集成組件已于其各自全球市場中排名第一。

作為一家專注于制冷空調(diào)電器零部件的企業(yè)，三花智控近年在巨頭環(huán)伺的汽車零部件領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，著實(shí)令人驚喜。

說到底，三花智控能2020-2025年上半年業(yè)績連續(xù)保持增長，靠的就是三件事：第一是“手里有技術(shù)”，第二是“眼光放得遠(yuǎn)”，第三是“兩條腿走路”。

“研發(fā)+機(jī)器人”——前行方向

然而，三花智控的野心并不止步于此。

講到這里你可能會好奇：已經(jīng)在兩個(gè)行業(yè)做到全球第一的它，下一步要怎么走？

答案藏在三花智控“敲鐘”港股的一個(gè)細(xì)節(jié)里。

2025年6月，三花智控H股在香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市，行使超額配售權(quán)后，全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額約105.82億港元。

招股書顯示：“對于本次在港上市的募資用途方面，三花智控將用于產(chǎn)品組合的持續(xù)全球研發(fā)及創(chuàng)新，包括技術(shù)、現(xiàn)有產(chǎn)品、新產(chǎn)品及新興業(yè)務(wù)，以鞏固現(xiàn)有實(shí)力。”

那么，三花智控提到的新興業(yè)務(wù)是什么呢？

就是當(dāng)下最火的領(lǐng)域——人形機(jī)器人。

2020年至2024年，全球仿生機(jī)器人機(jī)電執(zhí)行器的市場規(guī)模由0.94億元增加至13.76億元，復(fù)合年增長率為95.7%。

三花智控早早抓住了這一契機(jī)，從2023年開始與綠的諧波簽署協(xié)議，正式參與諧波傳動設(shè)備的研發(fā)。

2024年公司又宣布投資超38億，建設(shè)機(jī)器人執(zhí)行器生產(chǎn)基地，擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)布局。

新業(yè)務(wù)的開疆拓土離不開傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的技術(shù)積累。

造空調(diào)零件和汽車零件練就的功夫，如今正好用來打造機(jī)器人的“神經(jīng)”與“關(guān)節(jié)”。

由于公司長期深耕精密流體控制和機(jī)電一體化技術(shù)，這些核心技術(shù)與人形機(jī)器人所需要的電機(jī)、傳感器、軸承等正與汽車零部件高度契合。

因此，三花智控在空調(diào)閥、泵和汽車零部件領(lǐng)域深厚的技術(shù)積淀，為其切入機(jī)器人領(lǐng)域提供了天然的競爭優(yōu)勢。

這種技術(shù)壁壘，正是公司在機(jī)器人領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)快速突破的關(guān)鍵支撐。邁向機(jī)器人這一步，三花智控走得不突然，反而很自然。

結(jié)語

“不積跬步，無以至千里。”

三花智控從四通閥起家，到制霸全球制冷元器件市場，再到跨界汽車熱管理領(lǐng)域大放異彩，如今又向人形機(jī)器人進(jìn)發(fā)——每一次跨越，都源于對精密制造一寸一寸的打磨。

進(jìn)軍機(jī)器人可能并不是終點(diǎn)，而是它技術(shù)長跑中的新分支。這條路或許起步不快，但卻能跑得穩(wěn)、跑得遠(yuǎn)。