美團Q2月活用戶破5億 加大生態投入換長期發展

作者 | 《財經》新媒體 撰稿人 舒志娟 編輯 | 王婧雅

“美團是在競爭中成長起來的，也是在持續的競爭中，實現了今天的領先地位。”談及Q2的表現，美團CEO王興表示。近日，美團（03690.HK）發布2025年二季報顯示，期內實現營收918億元，同比增長11.7%；但調整后凈利潤同比大幅下跌至14.9億元。不僅如此，美團App的月活躍用戶突破5億，用戶年均交易頻次再創歷史新高。在外賣市場的激烈競逐中，展現出強大的發展韌性。

從戰略布局來看，目前美團正在穩住本地基本盤的同時，積極開拓國際新增量。本季度，美團旗下Keeta平臺訂單量與GTV繼續保持強勁增長。其中，在中國香港市場，Keeta進一步鞏固了領先地位，還帶動了行業整體規模的擴容；在中東市場已覆蓋沙特20個城市，近期進入卡塔爾多哈，并計劃進軍巴西市場。Keeta還立下了新的目標，10年內實現1000億美元GMV（商品交易總額）。

在業務穩健發展的同時，美團持續加大投入，不斷完善平臺生態建設。通過推出針對商戶和騎手的一系列扶持政策，為長遠發展奠定了堅實基礎。在業內看來，美團正通過生態建設與科技創新的雙輪驅動，構建更具韌性的業務模式。在保持核心業務優勢的基礎上，積極培育新增長點，持續優化商戶服務、配送效率、用戶體驗等核心環節，以推動各業務板塊的協同發展，這將成為其保持長期競爭力的關鍵所在。

月活用戶破5億 深度滲透本地生活

最新發布的二季度財報顯示，在多重外部壓力之下，美團仍通過精細化運營策略，實現了核心本地商業的穩健增長。

數據顯示，核心本地商業板塊表現突出，實現營收653億元，較上年同期增長7.7%。

即時零售作為當下滿足多樣化消費需求的重要渠道，受到年輕群體的青睞。本季度，美團閃購實現強勁增長，消費場景從食雜向3C數碼、美妝母嬰等品類全面延伸。在“618”期間，平臺助力近百萬實體店為超過1億名用戶提供了服務，手機、白酒、奶粉、大小家電等高客單價商品成交額實現兩倍增長。同時，到店業務也呈現高速發展態勢，訂單量同比增長超40%。截至二季度末，美團App月活躍用戶突破5億，用戶年均交易頻次創新高，進一步鞏固了其用戶護城河。

面對當前激烈的市場競爭格局，短期內行業競爭仍將保持高強度，王興在電話會上明確表示美團反對“內卷”式競爭。在他看來，即時零售歸根到底仍然是零售的一種形態，要在零售業務中取得成功，在各種花哨的東西過后，最終還是要回歸基本面、回歸基礎，也就是選品、價格和服務——或者更具體地說，配送。美團始終專注于做正確的事。確保有品類持續豐富的優質商品選擇，確保能提供快速可靠的配送服務，也確保價格始終實惠。

美團管理層同時表示，盡管短期盈利能力可能因投入加大而出現波動，但隨著行業競爭逐步回歸理性，美團通過扎實運營積累的競爭優勢將有望創造更大的長期價值。

加大保障投入 持續構建健康生態

如果說美團在用戶增長和閃購業務上的突破是商業層面的增長，那么其在騎手保障與食品安全領域的持續投入，則體現了平臺對生態建設的長期承諾。

騎手保障是美團生態建設的重要一環。自7月1日起，美團已在17個省市為全體騎手全額繳納“工傷險”。繼在泉州、南通成功試點騎手養老保險補貼后，這一舉措將于今年年底覆蓋全國，預計超過百萬騎手將從中受益。此外，美團騎手專項保障也在持續升級，不僅設立了16億元的夏季騎手保障專項補貼，而且還擴大“騎手大病關懷計劃”的疾病報銷范圍，并覆蓋兼職眾包騎手的未成年子女。

值得一提的是，美團計劃在年底前率先取消騎手超時罰款，這一舉措不僅與騎手的收入直接掛鉤，更關乎騎手的健康與安全，切實達成了騎手收入與健康安全之間的有效平衡。

食品安全是消費者最為關注的焦點之一，美團在這方面同樣不遺余力。持續推進“互聯網+明廚亮灶”模式落地，自2025年2月以來，已有11.7萬家商戶在美團開通了“明廚亮灶直播”，讓消費者能夠直觀地看到后廚的衛生狀況和烹飪過程，吃得更加放心。預計到年底，將有超20萬家商家加入“明廚亮灶”行列。

據美團方面介紹，未來三年，還將在全國各地投資建設1200家“浣熊食堂”，助力上萬家餐飲商家的外賣品質升級，為消費者打造全鏈路可追溯的放心外賣模式。

在本輪外賣大戰中，部分商家不得不自掏腰包參與平臺的補貼活動，外賣不賺錢成為眾多商家的心頭之痛。然而，美團在參與競爭時，并未將壓力轉嫁給商家，而是通過切實的補貼和創新模式，幫助商戶平衡收益與成本。數據顯示，截至7月，美團助力金已覆蓋30余萬餐飲商家，近半數商家反饋“小店訂單量顯著增長”，四成商家的收入明顯提升。預計到今年年底，美團助力金將新增覆蓋超10萬家餐飲小店，單店助力金最高5萬元。

可以看出，盡管二季度外賣行業進入新的競爭階段，但激烈的競爭并未改變美團構建健康生態的步伐。業內分析認為，美團通過對商戶的實質性扶持，使其免受無序競爭沖擊，能夠更專注于產品與服務升級。這種著眼于長期的生態建設策略，不僅為商戶創造了更可持續的經營環境，也為美團構建了堅實的競爭壁壘，最終實現平臺的可持續發展。

發力新興市場 國際化開啟新成長曲線

隨著國內市場競爭日趨激烈，國際化已成為企業尋求突破、實現可持續增長的必答題。對于美團而言，拓展國際市場不僅是應對國內挑戰的戰略選擇，更是開啟全新成長曲線、構建全球商業版圖的關鍵一步。

財報顯示，其二季度新業務板塊（包括美團優選、小象超市、快驢、Keeta等）表現亮眼，實現營收265億元，同比增長22.8%。

值得關注的是，美團國際化業務取得突破性進展，為公司增長打開新空間。目前，美團國際化業務主要聚焦于外賣業務及無人機運營。其中，旗下國際化外賣品牌Keeta不僅在中國香港市場占據了領先地位，更在中東市場快速擴張，已覆蓋沙特20個城市，并正式登陸卡塔爾。與此同時，美團計劃進軍巴西市場。

無人機業務是美團出海的另一重要抓手。2024年12月，美團無人機Keeta Drone獲得迪拜無人機配送商業運營許可證，實現重要突破。今年6月，公司進一步擴大在迪拜的無人機配送服務范圍，并計劃下半年在當地新增兩到三條航線，優先覆蓋迪拜碼頭海濱區域。

然而，對于國際化布局，美團保持著審慎和理性。美團管理層表示，美團對國際市場保持開放態度，正在為進入巴西市場做好準備，但并不著急。美團會在做好充分的市場調研和戰略規劃后推進。整體對于國際化業務的發展十分樂觀，Keeta的長期目標是：未來十年內實現1000億美元GMV。

有分析人士表示，Keeta能夠成功進入中東等國際市場，不僅得益于其成熟的"外賣便利"模式，更在于它能夠幫助當地構建全國性的即時配送網絡，彌補數字服務基礎建設短板。這與美團的出海理念高度一致：將中國經過驗證的科技與服務能力輸出至全球市場。

也有觀點指出，在全球化競爭日趨激烈的今天，科技出海正成為中國企業突圍的重要引擎。通過國際化與技術創新雙輪驅動，美團正在打開新的增長天花板。隨著海外市場的持續拓展與技術投入的深化，一條新的增長曲線正在形成，這將助力企業走向更廣闊的國際市場，開創行業更具想象力的未來。