納斯達克加強對涉足加密貨幣的公司的審查

文章作者：Yueqi Yang

文章編譯：Block unicorn

據公司文件和知情人士透露，納斯達克正在加強對在其交易所上市、通過籌資購買和囤積加密貨幣以推高股價的公司的審查。此舉可能會減緩席卷主流市場的加密貨幣熱潮，尤其是涉及越來越奇特的代幣。

納斯達克證券交易所是絕大多數加密貨幣股票交易的場所，該交易所要求一些公司在發行用于購買加密貨幣的新股之前必須獲得股東批準。納斯達克希望這些公司放慢腳步，確保投資者在公司轉型為加密貨幣股票之前了解情況。

業內人士表示，納斯達克的要求（包括股東投票）可能會推遲交易，并為股市的加密貨幣熱潮帶來不確定性。如果公司未能遵守規定，納斯達克可以將其股票摘牌或暫停交易。

公司正競相積累盡可能多的代幣，以成為某一特定代幣的首選股票，而這種能力取決于它們籌集資金和發行股份的速度。這一策略在加密貨幣市場上漲時效果最佳，因此，任何延誤都可能導致公司錯失良機。

納斯達克此舉應對了自唐納德·特朗普總統上任以來加密貨幣領域的驚人轉變。特朗普放寬了加密貨幣監管，引發了爆炸性增長，其中部分惠及了他家族的加密貨幣業務。華盛頓的證券監管機構已退居幕后，而納斯達克作為執行自身股票上市規則的主要監管者，成為審查這些交易的主要機構。

據加密貨幣咨詢公司 Architect Partners 統計，今年至今，已有 124 家美國上市公司宣布計劃籌集超過 1330 億美元購買加密貨幣。其中 94 只股票在納斯達克上市，而紐約證券交易所僅 17 只。

納斯達克拒絕就此報道置評。紐約證券交易所也拒絕評論其如何處理加密貨幣股票發行。

這些計劃購買加密貨幣的公司正在效仿邁克爾·塞勒（Michael Saylor）的戰略Strategy。塞勒的軟件公司如今主要專注于購買比特幣，在過去五年中積累了價值 710 億美元的加密貨幣，使其成為熱門股票。

近期，公司轉向購買規模較小、較新、流動性較低的代幣，這些代幣可能更具波動性或更容易在市場上被操縱。據 Architect 統計，124 只加密貨幣股票中有近一半在購買這些較小的代幣，包括特朗普家族的 World Liberty 代幣。批評者認為，這類交易可能是代幣持有者向缺乏經驗的股市投資者出售代幣的一種方式。

據知情人士透露，納斯達克最近告知一些上市公司，在特定情況下，其股東需批準籌資購買加密貨幣的計劃。交易所希望保護現有股東的權利，尤其是當籌集的資金以加密貨幣形式出現時。例如，特朗普家族用自己的代幣購買了 Alt5 Sigma 的股份，而后者又籌集資金購買更多特朗普代幣。

DLA Piper 律師事務所合伙人斯蒂芬·阿利坎蒂（Stephen Alicanti）表示：“這是過去幾周和幾個月內不斷演變的新話題。”他指出，一些公司在宣布交易后不得不更改交易結構。“你必須非常小心遵守納斯達克的規則，因為如果你完成了交易，但幾周后發現問題，你可能會陷入需要撤銷交易的糟糕境地。”

一家受納斯達克規則影響的公司是 Heritage Distilling，一家在納斯達克上市的工藝釀酒廠，提供以軍事為主題的威士忌。該公司計劃積累一種名為 $IP 的相對較新的加密貨幣，這是 Story 區塊鏈的原生代幣，幫助創作者跟蹤和變現其知識產權。Heritage 從 a16z Crypto（安德森·霍洛維茨的加密部門）、Polychain Capital 及其他投資者那里籌集了資金，這些投資者也是 Story Protocol（開發 Story 區塊鏈）的風險投資人。Heritage 的部分資金以 $IP 代幣形式籌集。

根據公司披露的委托書，納斯達克告知 Heritage 其計劃需要股東批準。該公司上個月修改了交易結構，向投資者提供預付認股權證而非股份，且在獲得股東批準前，投資者無法行使這些認股權證。Heritage 在證券文件中聲明此舉是為了遵守納斯達克上市規則，并已安排于 9 月 18 日召開股東大會。

納斯達克的審查體現了一種平衡行為：它從公司上市中獲利，同時也需扮演監管者的角色。King & Spalding 律師事務所合伙人丹·卡漢（Dan Kahan）表示：“特別是股東批準要求，納斯達克實際上是在說，如果你投資于一家納斯達克公司，股東通常會在公司所有權或運營發生重大轉變之前有發言權。”

加密貨幣行業總體上歡迎這些股票，因為它們可以吸引新投資者，例如無法或不愿直接接觸加密貨幣的機構投資者。據此前報道，還有更多交易正在籌備中，包括加密基金管理公司 Pantera 計劃籌集高達 12.5 億美元，將一家上市公司轉變為 Solana 持有者。

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