國資打響第一槍，國民男裝退市保衛戰開啟，創始人已落袋20億逃離

說起“步森”這個品牌，相信不少七零后、八零后都有印象。

曾經電視廣告里頻頻亮相，商場專柜隨處可見，稱得上是家喻戶曉的國民男裝。但你可能不知道，就是這樣一個有著幾十年歷史的老牌子，如今卻走到了懸崖邊緣。

就在最近，一場圍繞*ST步森、由地方國資主導的“搶救大戲”拉開序幕，國資打響了退市保衛戰的第一槍。

關鍵時刻，國資打出第一張“王牌”

事情要從一年多前說起。2024年7月，寶雞市國資委通過司法拍賣，拿到了*ST步森的實際控制權。一家西北地方國資，為何要接手遠在浙江、業績一塌糊涂的服裝企業？

原來，這背后還牽扯到另一樁舊事。

2021年，步森當時的話事人雄心勃勃，跑到陜西寶雞投資建廠，與人合作搞起了“服裝智造產業園”。

當地政府本來指望借助步森的品牌和訂單，帶動就業、創造稅收。誰料到，工廠建好之后才發現，步森根本拿不出足夠訂單，導致大量產能閑置。

更麻煩的是，2024年步森原實控人因債務問題股權被凍結拍賣，企業頓時群龍無首。眼看工廠就要黃、投資就要打水漂，寶雞國資只能“硬著頭皮”接手這個燙手山芋。

可剛接手就撞上了證監會新的退市規定——上市公司如果年度營收低于3億元，將直接退市。而步森呢？2025年上半年營收才5000萬，全年破億都難，更別說3億。

很顯然，再不行動，步森就要沒了。

于是，寶雞國資打出了接手以來的第一張牌：賣掉步森最值錢的資產——其所持有的陜西步森廠35%的股權。

為什么非得賣掉“最值錢”的資產？

很多人不理解，既然是救企業，為什么上來就先賣資產？而且賣的還不是普通資產，是步森手里最值錢、最核心的參股公司。

數據顯示，陜西步森廠賬面價值約6914萬元，占到*ST步森總資產的43%。把它賣了，豈不是“自斷手臂”？

但如果你仔細看，就會發現這其實是一步“以退為進”的妙棋。

首先，步森現在最缺的是錢。賬上現金不到500萬，想要引進新業務、重組資產，沒錢寸步難行。賣掉陜西步森股權，可以快速回籠資金，為后續操作騰出空間。

其次，那座寶雞的工廠真正需要的不是步森這個“牌子”，而是實打實的訂單。步森自身業務萎縮，根本養不活工廠。但如果能找到一家有資源、有訂單的企業來接盤，工廠反而能活起來。

而這次擬接手股權的“南通二紡機”，正是一家在紡織行業資源豐富、可以帶來訂單的企業。國資這一步，既拿到了現金，又盤活了工廠，可以說是一舉兩得。

曾經的“國民品牌”，是怎么走到今天這個地步的？

回過頭看步森這些年的歷程，真是令人唏噓。

三十年前，步森服飾與雅戈爾、杉杉、太平鳥等品牌幾乎同時起步。那個時候，誰能想到幾十年后，別人一年營收上百億，步森卻掙扎在退市邊緣？

步森的衰落，并不是一夜之間發生的。很多人把問題歸咎于后來的資本炒作和實控人頻繁變更，但其實，禍根早在上市前后就已經埋下。

2011年，步森在創始人壽彩鳳之子陳建飛的推動下成功上市。為了沖業績、做大規模，步森學起了當時流行的“賣吊牌”模式——也就是品牌授權生產，自己不生產，只貼牌。

這條路短期內效果顯著。才三年時間，步森的營收就從4億沖到7億，順利登陸資本市場。但負面效應也很快顯現：品控越來越差、口碑持續下滑、經銷商體系混亂……

到了2014年，公司業績開始大幅下滑，甚至出現虧損。

而就在企業最需要深耕業務、重整渠道的時候，創始家族卻選擇了“套現離場”。2015年前后，壽氏家族通過減持累計拿走20億，徹底退出企業管理。

之后八年，步森淪為資本玩家的“接力棒”，先后換了四個實控人。這些人既不懂服裝，也不經營實業，只會炒概念、搞重組，結果把公司越搞越爛。甚至有兩任老板后來直接跑路海外，至今未歸。

國資接手只是開始，真正的挑戰還在后頭

盡管寶雞國資已經出手，但要想讓步森真正起死回生，仍然面臨重重挑戰。

其一，時間非常緊張。從現在到年底滿打滿算只有四個月，想要在這么短時間內完成資產重組、業務注入、甚至實現營收突破，難度極大。

其二，內部治理問題尚未完全解決。國資雖然早在2024年7月就拿到了股權，但直到今年6月才真正進入董事會，這中間發生了什么，外界雖不得而知，但足以說明公司內部的清理和整合并不輕松。

其三，服裝行業競爭激烈，步森品牌價值已大不如前。如今國內男裝市場已經被海瀾之家、雅戈爾、波司登等頭部品牌牢牢占據，步森要想重新搶回市場份額，光靠“老招牌”顯然不夠，必須得有新產品、新渠道、新運營。

不過，無論從哪個角度看，步森這一次的“保殼大戰”都是一場不能輸的戰役，對寶雞國資來說，這不僅是救一個上市公司，更是救活一個實體項目、穩住一方就業。

步森能否挺過這一關，我們拭目以待。