新聞丨穩(wěn)定幣的發(fā)展、監(jiān)管、機遇與挑戰(zhàn)——中財MBA卓越講壇第五十六講成功舉辦

中央財經(jīng)大學(xué)商學(xué)院MBA教育中心系列講座

卓越講壇

卓越講壇由中央財經(jīng)大學(xué)MBA教育中心發(fā)起，以“從優(yōu)秀到卓越”為主題，定期邀請名人名家、知名企業(yè)家、行業(yè)精英、杰出校友、校內(nèi)外名師等面向全校師生舉辦各類講座。講座涵蓋9大主題系列：中財名師說、金融財務(wù)、企業(yè)管理、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、國學(xué)文化、行業(yè)洞察、數(shù)字經(jīng)濟、ESG經(jīng)濟、人工智能。

穩(wěn)定幣的發(fā)展、監(jiān)管、機遇與挑戰(zhàn)——中財MBA卓越講壇第五十六講成功舉辦

2025年9月14日，中財MBA卓越講壇第五十六講特邀中央財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副教授、中央財經(jīng)大學(xué)金融創(chuàng)新與風(fēng)險管理研究中心主任顧煒宇，帶來題為《穩(wěn)定幣的發(fā)展、監(jiān)管、機遇與挑戰(zhàn)》的精彩講座分享。本次講座采用線下形式進行，線下參與人數(shù)達150人，講座由中央財經(jīng)大學(xué)MBA教育中心教學(xué)管理部欒天老師主持。

講座現(xiàn)場

顧煒宇教授從穩(wěn)定幣的發(fā)展與監(jiān)管、技術(shù)基礎(chǔ)與運行機制、市場現(xiàn)狀與商業(yè)模式、風(fēng)險挑戰(zhàn)與未來機遇四個方面展開系統(tǒng)講解，結(jié)合國內(nèi)外最新政策與實踐案例，為同學(xué)們呈現(xiàn)了一場深入淺出、內(nèi)容前沿的專業(yè)講座。

中央財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副教授、中央財經(jīng)大學(xué)

金融創(chuàng)新與風(fēng)險管理研究中心主任 顧煒宇

講座伊始，顧煒宇教授首先介紹了穩(wěn)定幣的基本概念及其在國際范圍內(nèi)的定義差異。他詳細比較了美國、歐盟和中國香港在穩(wěn)定幣監(jiān)管框架上的異同，指出歐盟將穩(wěn)定幣分為資產(chǎn)參考型、電子貨幣型和功能型三類，而美國則更強調(diào)與法幣的嚴格掛鉤和儲備審計要求。他強調(diào)，穩(wěn)定幣的核心在于價值穩(wěn)定和信用支撐，是連接傳統(tǒng)金融與去中心化金融（DeFi）的重要橋梁。

隨后，顧煒宇教授深入剖析了穩(wěn)定幣的技術(shù)基礎(chǔ)——區(qū)塊鏈與分布式賬本技術(shù)。他通過對比中心化與去中心化存儲架構(gòu)，生動闡述了區(qū)塊鏈在數(shù)據(jù)一致性、防篡改和信任構(gòu)建方面的優(yōu)勢，并進一步介紹了智能合約、共識機制等關(guān)鍵技術(shù)如何支撐穩(wěn)定幣的運行與生態(tài)擴展。他總結(jié)道，區(qū)塊鏈技術(shù)不僅重構(gòu)了信任機制，也為數(shù)字資產(chǎn)的發(fā)行、交易和管理提供了全新范式。

在分析穩(wěn)定幣的市場現(xiàn)狀時，顧煒宇教授指出美元穩(wěn)定幣占比高達98.9%，形成“一幣獨大”的格局，以USDT和USDC為例，詳細講解了其發(fā)行機制、儲備結(jié)構(gòu)、審計透明度和商業(yè)模式。他指出，穩(wěn)定幣的主要收入來源包括儲備資產(chǎn)利息、交易手續(xù)費和生態(tài)服務(wù)費等，并強調(diào)合規(guī)與透明是未來穩(wěn)定幣發(fā)展的關(guān)鍵。他還分享了穩(wěn)定幣在跨境支付、資產(chǎn)代幣化（RWA）、鏈上金融等領(lǐng)域的應(yīng)用實踐，展示了其作為“價值互聯(lián)網(wǎng)”核心基礎(chǔ)設(shè)施的潛力。

香港近期推出的代幣化人民幣貨幣基金，把離岸人民幣債券、貿(mào)易應(yīng)收賬款等資產(chǎn)打包上鏈，為內(nèi)地企業(yè)提供了“債權(quán)數(shù)字化的出海通道”。展望人民幣資產(chǎn)掛鉤路徑，顧煒宇教授提出“借港出海、雙池互通”的思路：一是通過香港持牌機構(gòu)發(fā)行港幣穩(wěn)定幣，再以經(jīng)常項目與人民幣資產(chǎn)進行貿(mào)易結(jié)算掛鉤；二是借鑒“雙向資金池”經(jīng)驗，在粵港澳大灣區(qū)試點“人民幣—港幣”資產(chǎn)互換通道，實現(xiàn)鏈下人民幣資產(chǎn)與鏈上港幣穩(wěn)定幣的合規(guī)對接。

最后，顧煒宇教授總結(jié)了穩(wěn)定幣面臨的風(fēng)險與機遇。他指出，穩(wěn)定幣雖在提升支付效率、促進資產(chǎn)流動性和推動金融包容性方面具有顯著優(yōu)勢，但也存在信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、監(jiān)管套利和地緣政治影響等挑戰(zhàn)。他強調(diào)，各國監(jiān)管機構(gòu)正在加快合規(guī)框架建設(shè)，中國也可借助香港平臺推動人民幣資產(chǎn)代幣化，積極參與國際金融新生態(tài)構(gòu)建。

互動提問環(huán)節(jié)

互動答疑環(huán)節(jié)氣氛活躍，同學(xué)們踴躍提問、積極互動，顧煒宇教授對大家的問題一一進行了詳細解答。同學(xué)們通過此次講座，對穩(wěn)定幣的內(nèi)涵、發(fā)展與監(jiān)管有了更全面和深入的理解。欒天老師對本次講座進行了總結(jié)，并向顧煒宇教授的傾情分享和對學(xué)院的支持表示衷心感謝，同時，他代表中央財經(jīng)大學(xué)商學(xué)院向顧煒宇教授頒發(fā)了中財MBA卓越講壇紀念牌。至此，中央財經(jīng)大學(xué)MBA卓越講壇第五十六講圓滿結(jié)束。

頒發(fā)中財MBA卓越講壇紀念牌

現(xiàn)場合影

嘉賓介紹

顧煒宇，中央財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副教授、經(jīng)濟學(xué)研究生與MBA導(dǎo)師，中央財經(jīng)大學(xué)金融創(chuàng)新與風(fēng)險管理研究中心主任。兼中國社科院馬政經(jīng)創(chuàng)新智庫首批特聘研究員、BSN（荷蘭商學(xué)院）博士研究生導(dǎo)師，主要從事貨幣金融與銀行業(yè)、風(fēng)險管理與金融監(jiān)管、金融科技與數(shù)字經(jīng)濟、國資國企改革和管控的研究。

主要社會兼任有中國企業(yè)管理研究會副理事長、北京市金融學(xué)會理事、商務(wù)部中國國際工程咨詢協(xié)會財稅專委會副主任、工信部智庫聯(lián)盟首批成員、中國產(chǎn)學(xué)研合作促進會金融科技教育與應(yīng)用創(chuàng)新聯(lián)盟理事長單位，中國移動通信聯(lián)合會區(qū)塊鏈與數(shù)據(jù)要素專委會副主任、首都金融服務(wù)商會新質(zhì)金融專委會主任。曾任金融、國資管理部門和行業(yè)協(xié)會、國有集團和金融機構(gòu)顧問，金融機構(gòu)外部監(jiān)事（長）。

撰稿：欒天

編輯：盧雪昭

審稿：林嵩