美團離不開王慧文？

“美團將采取一切必要措施贏得競爭”。在5月份的財報會上，面對備受關注的外賣大戰，王興放出此番狠話。

那時任何投資人可能都想不到，美團這場仗會打得如此吃力。

8月底的二季度財報顯示，美團經營利潤暴跌98%，僅剩2.3億元，調整后的凈利潤下跌89%，較去年同期少賺121億元。

而這些損失僅僅是京東的進攻所致，淘寶閃購7月份才加入補貼大戰。但當外界以為阿里只想打美團外賣的時候，“高德+口碑”的組合拳又打向了大眾點評。

這顯然是一場針對美團的全面戰爭。

吳泳銘在財報內明確將“大消費與AI+云”列為阿里核心業務，馬云堅定進攻美團的意志更是在內部廣為流傳。

最高管理層親自站臺、整個集團（以及支付寶）的資源調配，阿里已經把美團視為轉型道路上的阻礙，或者說馬云王者歸來的戰利品。

現在的美團打京東尚有余力，打阿里必將困難重重。連王興都在財報會上提前鋪墊，稱三季度外賣與核心本地商業板塊可能出現顯著虧損。

這也是美團外賣離開王慧文領導后，第一場真正的硬仗，而它的表現并不算優秀。

亂拳打死老師傅

美團在遙遙領先的核心業務領域被京東“拖下水”，這出乎很多人的意料。

要知道過去十幾年王興一直在贏，美團的商業版圖也從團購、外賣擴張到本地生活，頗有巨頭風采。

而重回大眾視野的劉強東，帶著一群沒做過外賣的人從零起步，僅僅三四個月就能搶下13%市場份額（瑞銀數據），多少讓美團顯得狼狽。

也許是輕視京東，也許是路徑依賴，美團除了打價格戰之外，并沒有其它反擊手段，反而是引以為傲的眾包配送模式成為京東進攻的突破口。

現在，當資金儲備高出京東一個量級的阿里喊出補貼500億的時候，就意味著美團要被拖入一場長期戰爭。

面對來勢洶洶的阿里，美團的應對昏招頻出。

先是匆忙上馬“0元購”活動，結果短期大額優惠券導致平臺訂單量激增，對系統、配送員和商家造成了超負荷壓力。

在大量店鋪和外賣員崩潰的新聞傳遍全網后，這種“傷敵八百、自損一千”的非理性競爭行為就立刻被監管叫停。

沒過多久，美團訂單退款事件又引發大量用戶不滿，逼得官方親自下場解釋以平息外界質疑。

這時候人們突然發現，印象中那個充滿斗志、能打硬仗的美團似乎不見了。

最近，內部又用不到半年時間趕工出AI智能體“小美”，以期穩定市場情緒，擴大美團想象空間。

但二級市場顯然并不買賬：阿里股價節節攀升，美團股價則跌回18個月以前。

它需要一個能扭轉戰局的人，這個人本應該是王慧文。

美團需要王慧文

退休的“老王”被很多員工視為美團靈魂人物之一。

在美團的十年歲月里，王興作為CEO掌舵戰略、資本和組織，王慧文則主導產品、業務模型和戰略實施，領導過不少決定美團業務曲線的產品。

2010年千團大戰，他力推商家管理系統和克制擴張策略，讓初創的美團站穩腳跟；2013年王興要做外賣，王慧文負責將產品和模式落地，并搭建起核心團隊；2015年美團點評合并，他打通外賣、酒店、出行和到店業務，推動美團向本地生活服務平臺轉型。

王慧文是美團產品文化的締造者，對美團的技術發展有深遠影響，也是王興“最值得信賴的伙伴”。

在過去的行業競爭中，王興經常與王慧文討論核心策略并分配資源。《晚點》的報道曾提到，這兩人每天都會討論當日的補貼消耗和商戶激勵政策，常常晚上十點后還在微信上拉長會。

美團曾經有一套成熟的定價體系，王慧文強調效率和 ROI，更注重單位補貼的轉化率，而不是簡單的市場份額。

如今外賣戰爭已接近半年，美團的補貼似乎依然在圍繞訂單量做文章。

為了迅速達到1億日訂單量的目標，美團二季度營銷開支（用戶補貼為主）增長69億元，環比增幅高達45%，銷售成本（騎手補貼為主）環比增長13.5%。這些都導致美團成本結構惡化，利潤表現暴跌。

今天的美團就像被補貼大戰束縛住了手腳，打法簡單粗暴，難以在進攻節奏和經營健康度之間做平衡，頗有大戰當前自亂陣腳的感覺。

補貼不是美團的核心競爭力

上半年王莆中在接受晚點采訪時說，美團不想打價格戰，但必須參與這場戰斗，不然就會被認為是失敗者。

這多少能反映出美團管理層面對補貼戰的矛盾心態。

眾所周知，外賣用戶對價格很敏感，如果對手補貼而美團不跟，用戶就會離開美團，甚至不再回來。

所以抖音補貼，美團要跟；京東補貼，美團要跟；阿里補貼，美團更是不敢不跟。

持續撒錢補貼讓美團的利潤表現急劇暴跌，甚至可能重回虧損狀態，現金流前景并不樂觀。

外賣競爭少不了價格戰，但不能只有價格戰。

此前王慧文經常強調產品第一的理念，認為美團的競爭力來自于產品，而非營銷或者補貼?？繜X顯然無法擊敗阿里這樣的巨頭。

美團過去能贏，是依賴產品模型和算法驅動——眾包配送體系降低履約成本，商家、用戶和騎手三端系統提高運營效率。

但這次美團并未表現出有效的應對策略和競爭優勢，反倒是阿里有備而來：

首先，將淘寶閃購提升至集團核心業務層面，向其大量傾斜資源；

隨后，宣布未來12個月投入500億元長期補貼并加入價格戰；

緊接著，利用“高德+口碑”進攻美團另一個核心業務大眾點評；

同時，釋放AI業務進展穩定二級市場信心。

這套組合拳打下來思路清晰，招招奔著美團“命門”而去，阿里展現出煥然一新的感覺。

考慮到王興過去對阿里、支付寶以及馬云的各種批評，這應該是他最不愿意輸的一場仗。

不知道在某個深夜作戰會議結束之后，王興是否會懷念那個與他共同戰斗、硬剛百度阿里還能獲勝的老伙伴。