LPR報價3個月都沒變，貸款利率還會降嗎？存款利率還會降嗎？

8月20日，貸款市場報價利率（LPR）最新報價公布，果然不出預(yù)料，報價維持原狀，1年期貸款利率為3.0%，5年期及5年期以上報3.5%。LPR現(xiàn)在是金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款時候的最重要的參考利率基礎(chǔ)，各家金融機(jī)構(gòu)依照這個利率，錨定這個標(biāo)準(zhǔn)，來制定自己機(jī)構(gòu)的不同期限的貸款利率。所以其向上向下的變化，對于金融行業(yè)影響很大。

這個結(jié)果符合市場預(yù)期，而且德先生認(rèn)為，未來如果經(jīng)濟(jì)沒有發(fā)生大的意外狀況，如果經(jīng)濟(jì)未來預(yù)期沒有大的變動，LPR在短期內(nèi)，乃至在中期都基本上不會再調(diào)整了。即使調(diào)整，也只能繼續(xù)向下調(diào)整，但是調(diào)整空間已經(jīng)不大了，也就是最多微調(diào)，不可能像過去一樣，幾十個基點(diǎn)向下調(diào)整。

因?yàn)楝F(xiàn)在看來，實(shí)際發(fā)放的貸款利率，是按照金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行自己的差別化市場浮動利率，比如如果購買第1套房，基本上會在LPR3.5%向下浮動50個乃至更多的基點(diǎn)。現(xiàn)在整體的貸款利率已經(jīng)很低了，為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我們實(shí)施的寬松的貨幣政策，利率出現(xiàn)了史無前例的低位。

那么可以預(yù)料，短期看，假如到了第四季度，對于2026年經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重大的調(diào)整，經(jīng)濟(jì)走勢又不是很理想的話，LPR為了配合經(jīng)濟(jì)增長，、還會有可能調(diào)整一次，仍然是向下調(diào)整。但即使向下調(diào)整，空間也已經(jīng)不大了。

在討論LPR走勢的同時，其實(shí)我們更要關(guān)注存款利率的變化，最終銀行業(yè)要關(guān)注存貸比的變化。現(xiàn)在存款利率也已經(jīng)非常低了，一年期的定期存款利率普遍在1.5%。銀行存貸差，已經(jīng)壓縮在2%之內(nèi)了，也就意味著銀行業(yè)的毛利潤率在下降，這點(diǎn)對于金融穩(wěn)定運(yùn)行很大，所以要保住存貸差率，可能才是預(yù)測LPR未來變動的基礎(chǔ)。

如果后期LPR還要向下調(diào)整，那必須先向下再調(diào)整一輪存款利率。但現(xiàn)在這個存款利率已經(jīng)很低了，再調(diào)整可能就已經(jīng)趨向于零利率了。那么從這點(diǎn)上看，LPRA繼續(xù)下調(diào)的可能性不大，我們要經(jīng)歷一段穩(wěn)定的利率不變期了。

未來可能引發(fā)變化最大的因子就是三個，GDP增長率，樓市和股市。其中假設(shè)樓市一直不能企穩(wěn)，有可能會出臺更加激進(jìn)的措施，包括調(diào)整LPR。但是現(xiàn)在股市已經(jīng)奠定了一輪長牛市，那么調(diào)整LPR的可能性就非常小。
在一定程度上，LPR和存款利率水平應(yīng)當(dāng)會進(jìn)入在一個短期的穩(wěn)定狀態(tài)。沒有大事，應(yīng)該不會再動了。所以未來房貸利率可能不會再向下走了，民眾每月還款額也不會減少了，同樣存款利率也應(yīng)該不會再下調(diào)了，未來一段時間可能都穩(wěn)定住了