投資要特別小心那些小概率出現的事情

府庫第1084期基金投顧觀察原創內容

前面一段時間咱們查閱了很多資料，得到了一個相對有共識的結論，是在A股擇時有效性是比較強的，而美股擇時比較難，買入并持有的策略長期下來也很不錯。

有知有行之前的一篇文章中的回測數據，是不同估值狀態下買入滬深300并持有5年的收益情況，很明顯的是統計區間內，在低估狀態下，100%可以獲得正收益，并且獲得不錯的年化收益的概率也很不錯。但高估狀態下持有5年，這個統計區間內是必定虧損的。

而美股卻是完全不同的情況。在近百年的時間內，無論什么時候買入，都有很大概率獲得正收益，并且都很有機會獲得不錯的年化收益。

只是這其中的小概率事件，也是完全不可忽視的細節。我還記得很多年前，我和以前的一位同學聊天，他給我講機床，說好的機床和差的機床，在平常使用中是基本沒有什么差別的，不過當出現意外事件的時候，那些好的機床會有很多的應急的處理措施，保障不會產生更進一步的傷害，而那些差的機床在這方面就有很大的問題。

所以在我去看多元資產配置的時候，投資策略的復雜度是在于讓我們的投資組合，無論是遇到什么樣的極端情況下，都可以實現我們長期的投資目標，這件事就是很難的了。

我覺得就是兩個辦法，盡可能地提高勝率，和盡可能多玩幾把。

提高勝率這個方面，我覺得像多元資產配置強調的，找到多個不相關的資產，比如一類資產雖然長期大概率獲得不錯的回報，但是也有小概率達不成投資收益目標，但是多個資產放在投資組合中，由于大家基本不相關，最后達到投資目標的概率就大了很多。“全天候”我覺得就是這樣的一種思路。

另外一個是多玩幾把，因為玩一次遇到小概率事件的情況還不好說，但是多玩幾次的話，最終勝率就會越來越接近統計結果。定投這件事我覺得就是把整個買入都打散了，只要低位持續投入的話，長期就會持續趨近于獲得一個不錯的投資結果。

要不說這幾年的研究還是很有成果的嘛，跑下來對這種感受更加真切了。

另外還有朋友問到長期市場強度指標的情況，目前是這樣的，短期市場強度指標處于52的位置，中游狀態，長期市場強度指標處于90的位置。兩個指標結合在一起的結果，說明當前絕大部分股票都處于長期上升趨勢當前，而近期市場經過一些調整，整體并不是情緒特別激烈的狀態。

這樣看下來還是以安穩持有為主，問題不大。

府庫投顧觀察

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