都是晉江系企業，匹克混得也太差了

文源 | 源Sight

作者 | 安然

退市十年，淪為“邊緣人物”的匹克再次回到大眾視野，帶來的卻算不上什么好消息。

日前，社媒平臺上不少自稱是匹克員工的人發帖爆料稱，公司出現大面積降薪，而員工事先并未獲得書面通知。

據悉，匹克董事長許景南9月17日在內部會議中表示，本次調薪針對的是直營虧損部門和部分高薪崗位。其中，月薪5000-10000元的崗位薪資下調10%；10000-20000元崗位下調20%；20000元以上崗位下調30%；虧損部門的部分崗位調整幅度在50%。

許景南強調，調薪后薪酬低于3000元以下的，公司會補貼至3000元。“這個是不影響他們的生活工作，給他們再一次的機會，鼓勵他們去努力發揚公司精神。”他同時指出，調整的只是固定工資，績效并未調整。

業績不佳或是降薪主要原因。許景南稱，今年以來，匹克內銷直營板塊持續虧損，1-7月累計虧損已超1.3億元。但據泉州慈善消息，就在降薪事件曝光的前一周，匹克還向家鄉的慈善總會捐贈了1億元，同場的勁霸集團則捐款3200萬元。

一邊是大手筆捐贈彰顯企業氣派與社會責任，另一邊卻直言虧損，需要員工勒緊褲腰帶減薪度日，強烈反差讓匹克深陷輿論漩渦。曾一度榮登“晉江鞋王”，與安踏、李寧、特步、361°站在同一梯隊的匹克，蟄伏十年，落得一地雞毛。

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逐漸邊緣化

據了解，許景南在上述會議上表示，匹克正在制定十年規劃，目標是“外銷突破百億元、內銷達到兩百億元”。他強調，“打造中國人的國際品牌”仍是匹克的核心戰略。

曾經的匹克或許更有機會實現這些豪言壯語。

1991年，匹克率先與八一男子籃球隊合作，簽下男籃傳奇“戰神”劉玉棟；1997年，匹克估值就達到近2億元，被稱為一代晉江鞋王；后來，又不斷與肖恩·巴蒂爾（Shane Battier）等NBA球星合作，品牌影響力持續提升。

截圖來源于中信證券研報

2009年，匹克登陸港交所。這段時間，全球金融危機使歐美運動市場增速放緩。Euromonitor數據顯示，2008-2010年美國運動鞋服市場規模增速分別為-3.9%、-2.7%、3.9%。亞洲市場影響相對較小，但國內企業也遇到自己的難關。

為備戰2008年北京奧運，許多運動品牌加大生產投入。但由于大規模粗放式投放和擴大產能，不少品牌出現供過于求、庫存高企的情況。在線上線下降價銷售、加大折扣力度等刺激措施下，不少企業經營困難。

中信證券研報指出，2012-2013年，國內整體運動市場增速分別為-1.8%、-3.3%，紡織服裝行業步入調整期。截至2012年，匹克關店超1000家；2012年以后，匹克年凈利潤低位維持在2億-4億元左右，并繼續大規模關店以節省經營成本。

在這期間，其他品牌也在各尋出路。

例如，同為晉江老鄉的安踏開始對零售終端的調整。中信研報顯示，安踏通過跟蹤嚴控分銷店鋪的售價與庫存、運用“套餐+自由搭配”模式為分銷商提供訂貨指導、減少街店增加店中店等策略，改善終端經營。

安踏線下門店

此外，在匹克上市當年，安踏從阿迪達斯手中接過與中國奧委會（COC）的合作權益，同時將FILA納入麾下，開始了多品牌并購之路。數據顯示，2011-2017年，安踏品牌市占率穩定在8%-9%，成為本土行業絕對龍頭。

其他如李寧、特步、361°等品牌，雖然也深受行業調整期影響，但仍通過年輕潮流化、高端化探索與多元布局等，努力留在牌桌上。而國內運動鞋服品牌市占前十的榜單上，卻再難見匹克的身影。

2016年上半年，匹克營業收入同比下降6%至12.98億元，凈利潤同比下降3.8%至1.69億元。當年5月，匹克已開始籌劃私有化交易；11月，公司正式從港交所退市。

這一退，幾乎就是永別。

2021年，匹克似乎有了復蘇跡象。時年，匹克宣布獲得由華潤國調廈門消費基金領投、建信信托跟投的近15億元融資，投后估值超百億元。

結合國潮崛起野性消費的浪潮，匹克喊出“重回A股”的口號。即便在當時，匹克與同期市值超3500億港元的安踏、近2000億港元的李寧，甚至260億港元的特步相比，差距仍然較大。

但國潮消費浪潮來得快去得也快。由于在此輪加碼投入，許多國內運動鞋服品牌又重新陷入高庫存—低價促銷—挫傷品牌形象—銷售不暢的惡性循環，并在疫情影響與外部消費環境轉變下再度進入艱難的周期調整，匹克也不例外。

自傳出重返資本市場的消息后，業界都在關注匹克將交出怎樣的新故事。如今，回到大眾視野之中的匹克卻是一臉焦頭爛額——虧損、降薪……看起來似乎離回到競技中心的位置又遠了一點。

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完成的

據源Sight觀察，近幾年運動鞋服行業興起幾個熱門得分點，分別是跑鞋、戶外服飾和女裝。

在蟄伏期間，匹克嘗試過追趕同行腳步，通過“科技驅動”策略，踩中第一個得分點。2018年，匹克推出全新中底科技“PEAK-TAICHI”，打造出如“物競”跑鞋、“小胖拖”等新一代爆款產品，引發業內一定關注。

根據匹克2019年發布的戰報，當年雙11，搭載匹克態極科技的新產品銷售額達到8904萬元，占到匹克整體銷售額的80.5%；匹克天貓官旗總銷售額同比增長703%，其中，態極1.0Plus-“物竟”開售1小時銷售額突破1千萬元，力壓耐克、阿迪達斯登上跑步鞋熱賣榜第一。

截圖來源于匹克2019年雙十一戰報

憑借TAICHI，匹克有了與安踏的A-FLASHFOAM、李寧的?（bèng）、特步的DynamicFoam PB、361°的QUIK FLAME等一并角逐國產高性能運動鞋品牌的資格。

同時，由于定位更加大眾，如匹克態極Pro系列熱銷價僅在200-500元之間，也比李寧飛電與絕影系列、特步160x系列等顯得更具性價比。截至2022年，匹克態極系列產品已銷售超2000萬雙。

但隨著阿迪達斯等國際運動品牌重返中國市場，以及國內其他運動品牌在科研方面加大投入進行技術升級，TAICHI帶來的優勢逐漸減弱，此后至今，匹克再未有吸引業內目光的新突破出現。

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未完成的

相比同為晉江系的安踏，戶外是匹克與成功失之交臂的另一個遺憾點。

2018年5月，匹克CEO許志華宣布收購戶外運動品牌奧索卡（OZARK）。在此之前，安踏已經完成對迪桑特、可隆中國業務的收購，這兩個品牌也在幾年后的戶外風暴中成長為集團新的增長引擎。

原本，奧索卡與北面、火柴棍（HAGL?FS）、狼爪等被戶外愛好者視為一線品牌，但匹克未能對其進行有效地營銷與開發，在國內相對小眾的奧索卡沒能發揮影響力，門店逐漸縮減。五年之后，奧索卡被中和集團收購；匹克自身戶外系列如征途等則影響寥寥。

在專業運動賽事的營銷贊助上，匹克也游離于邊緣地帶。國際體育大年的2024，安踏、李寧緊盯奧運會；國內體育大年2023，特步、361°分別拿下大運會、亞運會，同年，匹克只拿到學生（青年）運動會贊助，品牌傳播力度與商業價值難以與前者匹及。

細分運動項目方面，曾經與NBA聯系緊密的匹克，如今基本只通過德國男籃、伊朗男籃等在FIBA歐洲杯、亞洲杯“刷臉”，籃球影響力難比連續多年拿下CBA聯賽官方贊助商的李寧；匹克贊助的馬拉松等路跑賽事，在規模與頻次上，也難以與堅持近20年、贊助超1000場的特步相媲美。

近兩年，在戶外熱高漲、消費人群覆蓋更廣之后，許多品牌也注意到運動女裝的發展潛力。

例如，2024年始祖鳥女性品類在所有區域均實現兩位數增長，優于品牌平均水平；依靠一條瑜伽褲市值一度僅排在耐克之后的lululemon，盡管受到品牌自身老化危機與關稅影響，但在中國大陸市場最新季度營收仍同比高增25%。

而匹克在運動女裝方面的投入尚稱不上差強人意。根據官網，匹克女裝類目只有11個單品，男裝則有47個；女鞋只有49款，男鞋則更高達201款，兩性產品比例在1：5至1：4之間，較為失衡。同時，女性運動產品的品類豐富度和設計感也明顯弱于男性產品。

在幾乎還未起步的女性運動產品賽道，匹克可以投入與改進的地方還有很多。

2016年退市之際，匹克曾向媒體表示，未來集團將實施多品牌戰略，完善國際化戰略布局；并從單純的裝備制造銷售商升級為產業資源整合商，實現大體育生態圈的戰略布局。

然而2018年的一系列試水后，無論童裝品牌嗒嘀嗒、戶外品牌奧索卡，或是子品牌PEAK KIDS，均未能在行業內激起太大水花，集團無緣多品牌擴收的美夢。

不過，多品牌經營也意味匯聚更多風險，每前進一步都需警惕腳下來自人員管理、品牌營銷等的埋雷。

在前腳通報查出上百名腐敗員工后，9月19日，安踏集團又因旗下品牌始祖鳥在喜馬拉雅的“炸山秀”遭遇沉痛一擊。9月22日，安踏股價一度跌破90港元/股，創本月以來新低，市值一度蒸發超120億港元。

對目前的匹克來說，重新調整內部管理結構、完善員工薪酬福利措施、提高研發投入、向更熱門的運動品類靠近、擴大品牌專業運動影響力，都比多品牌的開拓來得更實際和保險一些。

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