英偉達千億美元投資OpenAI，要么最偉大的基礎設施，要么最偉大的泡沫

英偉達將向OpenAI投資一千億美元，建設相當于500萬塊GPU功耗的10吉瓦數據中心。雙方稱此舉將把AI推向一個新的階段，加速AI的大規模部署，讓每個行業和每個人都用上AI。

投資細節還在最后敲定，首筆100億美元將在協議正式簽署時到位。預計明年下半年，英偉達將向OpenAI交付首批Rubin GPU。投資節奏將以每吉瓦為里里程碑，總金額最終達到1000億美元，建設的 AI工廠將幫助OpenAI滿足下一代AI模型的訓練和推理需求。

就在英偉達宣布這筆投資之后，其股價上漲了3.9%，市值增加約1700億美元，達到47000億美元，而OpenAI的估值已經達到5000億美元。黃仁勛透露，該投資將交付的GPU數量，相當于英偉達今年全年的出貨量。

（從左到右：OpenAI 總裁布洛克曼、英偉達創始人兼首席執行官黃仁勛、OpenAI 首席執行官奧特曼。來源：英偉達 ）

黃仁勛，AI Infra帶頭大哥

這是黃仁勛擅長的策略，也是他慣用的為大客戶融資的手法，只是用股權投資代替了債券融資。他在8月份的財報會議上曾透露，每吉瓦數據中心的投資需要500億到600億美元，其中約350美元用于采購GPU。建設一吉瓦的數據中心，至少需要一年半時間。英偉達相當于用1000億美元的投資，鎖定了未來至少十年5000億美元的數據中心投資，以及3500億美元的GPU收入。

這一策略也在一定程度上限制了OpenAI使用英偉達競爭對手的芯片和云服務，特別是在定制化的推理芯片系統中排斥博通。此舉將如何影響OpenAI自研推理芯片，也值得關注。OpenAI 的自研芯片預計最早明年實現量產。OpenAI 還使用谷歌的 TPU 和 AMD 的 GPU。

這是今年初星際之門計劃公布以來，以及亞馬遜、微軟、谷歌、Meta紛紛把今年的AI基礎設施支出總金額各自上調到千億美元以來，最新一輪的投資升級。

甲骨文正在與 Meta 洽談，將提供價值200 億美元的云計算能力。Meta 還在路易斯安那州建設一個大型數據中心，預計將提供高達 5吉瓦的容量，已獲得至少290 億美元的融資。

本月早些時候，微軟公司與 Nebius Group NV 達成了一項價值近 200 億美元的多年期協議，以獲得其 AI 工作負載所需的云計算能力，并表示將在挪威租用價值62 億美元的 AI 計算能力。僅在 9 月份季度，微軟就表示將斥資 300 億美元建設其數據中心。

英偉達正在發揮美國AI基礎設施的帶頭大哥的角色，這也是特朗普政府的優先事項。上周，在美國政府決定向英特爾股權投資后，英偉達立即”跟投“高達 50 億美元，占有其4%的股權，雙方將在PC和數據中心領域展開戰略合作。

英偉達稱這次對OpenAI的投資，是史上最大規模的AI基礎設施項目 ，標志著”AI的一個新時代開始了“，要讓AI從實驗室走向世界，每個行業和每個人都用上。

OpenAI成為AI工廠

OpenAI大規模投資數據中心，標志著它正在從一家大模型公司、AI超級應用公司，向一家真正的”AI超級工廠“轉變。OpenAI 的 ChatGPT 每周約有 7 億人使用，其產品需要耗費大量的計算能力來維護和構建。過去，OpenAI經歷數次發布新產品后算力短缺的處境，如Sora、圖片生成、智能體等發布之后，都出現用戶和訪問量暴增，無法滿足用戶需求。上周日，奧特曼在社交媒體上發布消息稱，將在未來幾周內推出一些新的“計算密集型”產品。

此前OpenAI已經決定將在云服務上投入約 3500 億美元，另外還將投入 1000 億美元，用來租賃備份容量，主要來自甲骨文，也涉及微軟和谷歌。與甲骨文合作的部分，屬于星際之門項目，但 OpenAI 還計劃在該項目中建立自己的 AI 數據中心。就在上周，甲骨文的最新財報，，甲骨文“剩余履約義務（RPO）達到4550億美元，年底預計突破5000億美元。

英偉達與OpenAI有著長期合作的歷史。2016年初，OpenAI才成立不久，黃仁勛親自將第一臺英偉達 DGX系統送上門去。英偉達的GPU，以及后來微軟的投資，支撐著OpenAI在”擴展定律“的道路上越走越遠，用巨大的算力和數據，引領著生成式AI的突破，直到2022年的ChatGPT時刻，引爆了一場AI革命。

美國的電力，危機還是革命

美國巨頭之間新一輪AI基礎設施投資高潮，本質上是一場電力競賽。10吉瓦將相當于紐約市的峰值電力需求，或者相當于十億核反應堆。奧特曼曾告訴同事，僅OpenAI一家公司，最終需要比整個美國電網更多的電力來構建其數據中心。

10吉瓦的數據中心，真正的考驗其實不是GPU，而是電力。科技巨頭面臨巨大的能源需求，紛紛開始鎖定核能發電。2024年9月，微軟簽署了一項為期20年的協議，將重啟三哩島一座發電量為835兆瓦的反應堆；而今年5月，亞馬遜AWS在賓夕法尼亞州薩斯奎哈納核電站附近購買了一個數據中心，計劃使用高達960兆瓦的電力。

其他大型人工智能基礎設施項目正在美國各地涌現。今年7月，懷俄明州宣布計劃建設一個人工智能數據中心，最終將擴展到10千兆瓦，其耗電量甚至超過該州所有家庭的總耗電量。

但10吉瓦也不能滿足奧特曼的胃口。奧特曼去年初曾提出過投資額高達7萬億美元的基礎設施投資計劃；還曾表示想要建造五到七個5吉瓦的數據中心，其耗電量將是紐約州總耗電量的兩倍。

相比之下，奧特曼的主要競爭對手馬斯克最近也在放出豪言，認為1GW的數據中心根本算不上什么，1太瓦（相當于1000吉瓦）才剛剛起步。因為“算力提升 10 倍將帶來智能提升 2 倍，而且這種擴展會一直持續下去，直到大部分太陽能被用于計算，最終甚至是大部分銀河系的能量——也就是卡爾達舍夫文明等級中的 II 型、III 型 規模的算力。”恒星級文明（II型），需要102? W電力。

黃仁勛認為，這僅僅是個開始，“這只是第一個10吉瓦。”

One More Thing

一位AI投資者驚呼：

“OpenAI 需要來自 Oracle、CoreWeave、GCP、Azure、Stargate 等的算力……

而現在，又要從英偉達獲得10GW 的算力產能？

順便說一句，這些合作伙伴全都在用英偉達的芯片！！！

這一公告只會迫使其他AI公司花更多的錢，因為他們會看到 OpenAI 已經準備好要投入的規模……

最終一切又回到英偉達身上 —— 要么這是一場巨大的泡沫（很難相信每一家科技公司和高管都在為一場泡沫投入數千億美元），要么就是我們這一生中最偉大的技術建設。“