“紅利+科技”，打造港股投資的啞鈴！

美聯儲降息“靴子”終于落地！

當地時間9月17日，美國聯邦基金利率目標區間從4.25%~4.50%下調至4.00%~4.25%，降息25BP。

隨著新一輪降息周期的開啟，港股市場再度成為焦點。Wind數據顯示，9月18日，恒生指數、恒生科技指數分別突破27000點、6400點，雙雙創近四年新高。

事實上，港股在歷經短暫“下蹲蓄力”后，自4月起便開啟了持續反彈行情。Wind數據顯示，截至9月19日，恒生指數、恒生科技指數自4月8日以來分別累計上漲33.87%、43.01%。（指數過往業績不代表其未來表現，不等于產品實際收益，投資需謹慎。）

港股為何走強？這波行情能否延續？

諸多利好釋放，港股行情值得期待

本輪港股的強勢表現，主要是受到多重利好因素的共同驅動：

01

美聯儲降息

美聯儲降息利于全球流動性釋放。以港股為代表的中國資產，尤其是科技資產，有望吸引更多全球資本流入，短期內市場信心或將得到提振。

復盤歷史數據發現，在美聯儲降息階段，恒生科技指數相對有一定的行情表現。

美國聯邦基金利率VS恒生科技指數走勢

（數據來源：Wind，截至2025年9月19日，數據僅供示意，不構成任何投資建議，市場有風險，投資需謹慎。）

與此同時，香港金管局也同步跟進降息，利率下調有助于降低港股上市企業的融資成本，間接提振盈利預期。

02

南向資金持續買入

今年以來，南向資金加速“南下”，開啟港股“買買買”模式。Wind數據顯示，截至9月19日，南向資金年內凈買入港股超萬億，達11097.30億港元，創歷史單年新高。（以上數據僅供示意，不構成實際投資建議，投資需謹慎。）

南向資金持續流入，不僅為港股帶來了實打實的資金增量，也反映出內地資金對港股長期價值的認可。

03

國內AI進展加速

港股聚集了大量中國科技龍頭，其中不少科技龍頭標的具有稀缺性。近期，科技圈AI“好消息”頻傳，有望為港股科技板塊帶來新一輪成長動能。

一方面，互聯網龍頭公司AI業務增長得到中期業績驗證。以某頭部電商企業為例，其2025年中期報告顯示，AI相關產品收入連續八個季度實現三位數增長，云業務收入創下三年來最高增速。

另一方面，部分互聯網龍頭公司已啟用自研芯片訓練新一代AI大模型，有助于降低對外部芯片的依賴，提升算力效率并控制成本。

04

估值仍具備吸引力

盡管今年以來港股市場整體表現亮眼，已積累了一定的漲幅，但對比全球主要股指，恒生指數、恒生科技指數目前12.04倍、23.86倍的估值依舊處于合理水平，具備投資性價比。

全球主要股指PE（TTM）

（數據來源：Wind，截至2025年9月19日，數據僅供示意，不構成任何投資建議，市場有風險，投資需謹慎。）

綜合來看，美聯儲重啟降息、南向資金持續凈買入，利于內外資形成共振，疊加AI催化以及低估值優勢，港股后市表現依然值得期待。

如何把握港股市場機遇？

面對港股當下的配置機會，不妨試試“啞鈴策略”，一端關注紅利資產，另一端關注科技資產，力爭進退有度，較好平衡風險與回報。

01

紅利力增底氣

紅利資產往往具備高股息、高分紅優勢，或可作為權益組合的穩健選擇，在港股市場震蕩階段，有助于起到平滑波動的作用。

以長城中證港股通高股息指數（QDII）（A類：022325，C類：022326）跟蹤的港股通高股息指數（CNY）為例，Wind數據顯示，截至9月19日，在近5年的震蕩行情中，港股通高股息指數（CNY）累計漲幅為32.18%，年化波動率為20.95%，均優于同期恒生指數。

近5年港股通高股息指數（CNY）走勢

（數據來源：Wind，統計區間：2020年9月20日-2025年9月19日。港股通高股息指數、恒生指數期間年化漲幅分別為5.81%、1.68%，指數過往業績不代表其未來表現，不等于產品實際收益，投資需謹慎。）

此外，在當前的利率下行環境中，港股紅利的股息率更具吸引力。Wind數據顯示，截至9月19日，港股通高股息指數（CNY）股息率為5.86%，高于同期中證紅利指數股息率水平（4.87%），也顯著高于10年期國債收益率（1.88%）。

在指數保持高股息率的同時，長城中證港股通高股息指數（QDII）也積極踐行分紅，力爭讓投資者享受高股息資產的紅利回報。9月23日，該基金公告分紅，每10份基金份額分紅0.03元。（注：分紅條款的具體內容以基金合同為準?；鸱旨t并不代表總投資的正回報，基金存在收益波動風險，不代表收益保障或其它任何形式的收益承諾。）

02

科技力爭收益

科技資產高成長、高彈性，像是市場上漲階段的“進攻矛”，有助于捕捉港股市場機遇，或將增強權益組合投資回報。

以長城恒生科技指數（QDII）（A類：024148，C類：024149）跟蹤的恒生科技指數為例，該指數匯聚A股稀缺科技龍頭，覆蓋線上零售商、數碼解決方案服務、游戲軟件等多個科技細分領域。Wind數據顯示，截至9月19日，自去年“924”以來的回暖行情中，恒生指數累計上漲45.48%，而同期恒生科技指數漲幅為70.20%，顯著領跑。（指數過往業績不代表其未來表現，不等于產品實際收益，投資需謹慎。）

恒生科技指數前十大權重股

（數據來源：Wind，所屬行業為恒生三級行業，截至2025年9月19日。以上個股僅為指數成份股展示，不構成任何投資推薦，投資需謹慎。）

此外，對比歷史估值，當前恒生科技指數的PE（TTM）處于近5年35%的較低分位水平，仍具備估值修復空間。（數據來源：Wind，截至2025年9月19日。）

風險揭示函（上下滑動查看）

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