小米：全面對標 iPhone！“加量不加價” 硬剛到底

雷軍一年一度的年度演講再次上演，本次演講依然是分為上下半場，其中上半場是演講環節，下半場是小米秋季新品發布會。

看似熟悉的環節設置，但依然還是能發現不同之處：①小米新機發布時間較去年提前了一個多月；②去年小米 15 發布的內容是盧總主講，本次由雷軍親自來介紹。

雷軍本次年度演講的錄播視頻，可以在長橋App中觀看（添加小助手微信dolphinR124了解如何查看），也涵蓋了前半部分的演講環節。海豚君將主要關注于后半部分的小米新機等發布會內容。

一、小米秋季發布會核心內容

總體來看，小米本次秋季發布會主要圍繞于小米手機、IoT 產品和汽車業務三個方面：

1.1 小米手機：是本次發布會的焦點。

小米手機數字系列，一直是小米高端旗艦機型的代表。在國補助力影響減弱，iPhone17 基本版 “性價比” 打法的影響下，本次小米 17 系列的發布環節直接由雷軍來主講。

從本次小米 17 系列新品的發布會中，可以看出：將蘋果定為主要對手，新品直接對標。小米手機旗艦新品直接跳過 16，用 17 系列來命名（去年是小米 15），是基于 iPhone17 進行的 “改數”，更有針對性。

一方面，小米將手機發布會時間大幅提前，跟進于 iPhone 新機的發布時間。要知道，小米 11-13 的發布時間都在 12 月，小米 14-15 發布時間在 10 月末，本次發布會更是提前至了 9 月末（逼近于 iPhone 新機的 9 月中上旬）；

另一方面，小米 17 系列也將分為基礎版、pro 版和 pro max 版本，三個版本的命名也完全對標于 iPhone17 系列。此外，在發布會上的性能對標，也是各種拿 iPhone 的數據來對比（處理器性能、充電速度等）。

在本次發布會前，雷軍已經在微博上預熱 “小米 17 標準版，在大幅升級的同時，加量不加價；小米 17 Pro 和小米 17 Pro Max，定位會繼續上探”。從本次發布會的情況來看，也符合這樣的描述。

如果我們將小米 17 系列、小米 15 系列和 iPhone17 進行對比，可以發現：

①小米 17 基礎版：確實是 “加量不加價”。產品在處理器、屏幕質量、影像系統、電池容量等方面都有升級，但起售價仍保持 4499 元；

②小米 17 Pro 版：主要變化是增加了一個 “妙享背屏”，可以作為第二屏幕。此外，處理器、影像系統和電池也有所升級。價格相比于去年 15 Pro 系列，起售價還下降了 300 元；

③小米 17 Pro Max 版：新增的一款型號。屏幕尺寸再次加大至 6.9 英寸，是 17 系列里的頂配機型，屏幕大小和 iPhone 17 Pro Max 相同。起售價格為 5999 元（iPhone 17 Pro Max 9999 元），與 iPhone17 基礎版的價格一致。

本次 Pro Max 機型的加入，將小米數字系列的價格區間從 4499-5299 元，提升至 4499-5999 元。

1.2 IoT 產品：“全家桶” 上新

除了小米手機的焦點以外，小米本次發布會還帶來了 IoT“全家桶”，其中包括小米平板 8 系列、小米電視 S Pro Mini LED2026、米家冰箱 Pro 微冰鮮 法式 560L、米家三區洗衣機 Pro、Xiaomi 路由器 BE10000 Pro、Xiaomi Sound 2 Max、Xiaomi 隨身藍牙音箱等。

受國補政策的帶動，小米 IoT 業務從去年四季度開始迎來快速增長。而近期部分地區的國補收緊或退坡，一定程度上影響了 IoT 市場的需求。IoT 新品的發布，也是希望能再次助力 IoT 業務的高增長。

1.3 汽車業務：個性化定制

此前在 YU7 發布前后，小米已經陸續舉辦過多場交流會，而本次秋季發布會的焦點是手機新品。對于汽車業務，本次并未發布新品，只是推出了一項小米定制服務。

定制顏色：小米 YU7 除了首發的 9 款顏色外，本次額外新增了 5 款顏色，紫水晶、競速紅、暮光玫瑰、啞光流金粉和嫩芽黃。公司還聯合了巴斯夫、PPG 兩家全球頂級車漆供應商，目標 3 年內設計 100 款顏色；

定制內飾：小米定制服務還將帶來兩款定制的內飾，分別是龍膽藍 + 黑藍、極夜黑 + 熒光黃的雙色內飾。還有各種定制細節，比如定制縫線、定制的迎賓燈、定制彩色安全帶等。以及工藝細節，比如刺繡 Logo、門板的專屬銘牌等；

其他定制： 21 英寸的五輻雙層鍛造輪轂、卡鉗、陶瓷車標等。

定制服務試運營一年，每個月最多定制 40 輛，從小米 YU7 Max 和小米 SU7 Ultra 開始，

二、發布會后，對小米公司的看法

2.1 當前小米手機業務表現如何？

綜合本次小米發布會的內容，小米本次發布會的重心是小米手機。而從小米 17 系列新品的發布情況來看：

a）小米在國內市場有所壓力：從小米手機市占率變化來看，市場份額從去年下半年開始出現明顯提升。由于小米手機的價格基本都落在國補價格帶內，受國補政策帶動的效果明顯。而隨著國補效果減弱，小米手機在國內市場的份額又有回落；

b）iPhone17“加量不加價” 取得不錯的效果：本次蘋果發布的 iPhone17 基礎版將存儲提升至 256G 價格的情況下，價格維持在 5999 元（去年 iPhone16 256G 發布價格 6999 元，直降 1000 元）。如果再疊加國補政策，iPhone17 基礎版的到手價格將達到 5499 元，這已經接近于安卓手機中高端機型的價格帶。

iPhone 新品通過 “讓利” 行為，期待挖掘小米等安卓廠商中相對高價值客戶，這在一定程度上也推動了小米新品發布的再次提前。

c）小米汽車對標特斯拉的成功經驗：特斯拉曾是新能源車市場的主導者，小米將 SU7 對標 Model 3 和 YU7 對標 Model Y，相繼獲得了成功。與此相似的是，蘋果公司的 iPhone 也是智能手機市場的領先品牌。

參考汽車業務的成功經驗，小米手機本次也發布了基礎版、Pro 版和 Pro Max 版三款產品對標 iPhone，并將其中最高的旗艦 Pro Max 定價與 iPhone 基礎版持平。在相同的價格下，小米 17 Pro Max 給予更高的配置，來直面蘋果 iPhone17 基礎版的向下 “競爭”。

值得注意的是，本次小米 17 系列的價格全部定在 6000 元以內，都是符合國補政策要求的。

d）自研芯片：小米曾發布過玄戒 O1 芯片，搭載在小米 15SP。原本在發布會前，市場也期待著小米推出芯片新品，但并未發布。本次小米 17 系列全系搭載第五代驍龍 8 至尊版，依然使用高通的處理器，這也表明小米自研芯片仍有較大的成長空間。

綜合小米手機新品的情況來看，趕在雙十一之前發布，將在一定程度上受益于促銷季的帶動。但值得注意的是，小米 17 系列新品的亮點并不多，價格端的 “讓利” 也不太明顯。

2.2 小米汽車及產能進展情況

小米公司的另一大關注點是，汽車業務。雖然本次發布會并未有新品，只是推出了定制業務，但結合近期的月度交付量來看，小米汽車二期工廠的爬坡還是比較順利的。

隨著 YU7 的發布和二期工廠的量產，8 月份小米 YU7 的銷量達到了 1.65 萬輛，逐漸接近于 SU7 的月銷量，兩者合計的月度總銷量已經達到 3.64 萬輛。

根據此前 SU7 和一期工廠的月銷量爬坡情況，海豚君預估小米汽車二期工廠 7 月、8 月的月產能分別達到 2000 輛及 8000 輛以上。而 7 月-8 月的月爬坡增量達到 5000 輛以上，這個爬坡速度還是相當不錯的。

在二期順利爬坡的基礎上，海豚君預期小米汽車在 2025 的交付量有望達到 40 萬輛以上，全年維持供不應求的狀態。至于后續三期工廠的啟用情況，主要關注于公司下一輛車的具體進展。

關于小米的具體

價值分析

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