萬達電影的肉，王健林快吃不上了

文源 | 源Sight

作者 | 周藝

在王健林被限制消費信息傳出來的前一天，萬達電影披露了由前者實控的萬達集團完成減持計劃的公告，減持后，萬達集團對萬達電影的持股比例降為3%。

流動危機之下，王健林和他的萬達系不遺余力地挖掘最后一點家底——出售萬達廣場、把萬達酒管賣給同程旅行、把快錢金融30%的股權打包給了“老客戶”儒意。

“泥菩薩過河”，要拋下的資產里也少不了曾經被王健林一手托舉成為國內龍頭影業的萬達電影。從2023年失去對萬達電影的控股權之后，王健林就不斷減持，原本還尚存10.9%的股權，到了如今，也只剩3%了。

萬達電影是目前王健林擁有的唯一一處上市公司資產，在接入儒意系之后，萬達電影逐步走上正軌，目前的市值在19家A股影視院線公司中排名第三，僅次于光線傳媒和中國電影。

王健林的文娛夢做了20年，建設萬達電影、收購AMC和傳奇影業，而后續的大甩賣發生得猝不及防，如今AMC和傳奇影業早已沒有了王健林的身影，僅余一處萬達電影。

但就是這么一點殘留的舊夢，恐怕王健林也做不了多久了。

01

忍痛割愛

9月25日，萬達電影發布公告，披露了持股5%以上的股東減持計劃實施完畢的情況。

莘縣融智興業管理咨詢中心（有限合伙）（以下簡稱“莘縣融智”）在2025年9月1日至9月23日，共減持公司總股本的2%，減持之后，莘縣融智及其一致行動人的持股比例降為3.0456%。

圖片來源：萬達電影公告

莘縣融智的一致行動人還有北京萬達文化產業集團以及王健林的妻子林寧，其背后便代表著王健林的萬達系。

2023年，由柯利明掌控的中國儒意終于決定吃下萬達電影這塊硬骨頭，以總計44億元的價格買下了萬達投資100%的股權。

由此，萬達電影的實控人也從萬達投資變為了柯利明，萬達電影的名字已經名不副實，2023年底，萬達系在萬達電影的持股比例僅剩10.9%。

從萬達電影的公告中可以看出，2025年以來，萬達系多次減持股份，其股權不斷縮水，到了2025年中報，僅余5.0456%。

8月2日，萬達電影再次披露了股東減持預告，萬達系將再次減持2%的股份，根據后續公告，9月份萬達系的套現金額達到5.06億元。

圖片來源：萬達電影公告

如今，萬達系的持股比例僅剩3%，王健林清倉的決心似乎昭然若揭。

剛剛結束對萬達電影的減持，王健林便因為一樁1.88億元的強制執行案件被限制消費，萬達集團及旗下萬達地產也因此列入被執行人名單。

雖然在9月29日，該限高信息就被取消，但從中透露出的信息卻已經讓眾人覺得即使此事屬于意外，也確在情理之中了。

2025年4月份，萬達以24.9億元的價格向同程旅行賣出了萬達酒店管理公司100%的股權；5月份，又賣掉了48家萬達廣場；7月份，中國儒意再伸援手，以2.4億元收購了萬達集團旗下的快錢金融服務。

緊張的流動性危機促使萬達加速剝離資產包袱以回籠資金，王健林來不及回味曾經的那場文娛夢。

而對于如今的萬達電影來說，王健林的退場卻代表新生的開始。

02

前人栽樹，后人乘涼

今年國慶檔，萬達電影依然沒有缺席。

萬眾矚目的《志愿軍：浴血和平》雖有中影和博納主導，但萬達電影依然有份參與。志愿軍系列的前兩部影片票房合計超20億，萬達電影也均有投資。

根據貓眼方面的數據，《志愿軍：浴血和平》的預售票房達到了1530萬，位列國慶檔第三名。但相比需要靠這部影片翻身的博納和華誼，萬達電影要輕松很多——其在國慶檔其還有一部主導投資的輕喜劇影片《浪浪人生》。

圖片來源：燈塔APP

2025年的春節檔、暑期檔，萬達電影均有兩到三部影片項目登場，此次國慶檔再度出手，完整覆蓋了今年的每一個重要檔期。

曾經，王健林為萬達電影打下了堅實的基礎，2005年，萬達電影院線成立，依托當時萬達廣場的人流，影院生意做得有聲有色。

直到如今，觀影收入依然占到萬達電影一半以上的收入，“爆款玄學”下，占領院線，至少能率先分得一杯羹。

2025年上半年，即使只有一部《哪吒》爆火，萬達電影依然是院線票房榜的第一名，票房份額達到16.44%。

03

王健林續上文娛夢

但作為院線影視行業的一員，萬達電影并未在近幾年的行業波動中幸免；2021年稍許恢復元氣后2022年再次下墜，2023年集體反彈后2024年又一次虧損。

圖片來源：Wind

近幾年，疊加控股股東變更的事宜，萬達電影也深陷內憂外患的困局。不過時過境遷，2024年儒意系真正入主后，王健林的文娛夢，又被續上了。

柯利明的IP思維讓萬達電影的“副業”版圖不斷擴大，投資了52toys后，萬達電影又多了一個二次元衍生品的賽道；而陳祉希的加入則讓萬達電影的制作能力和業內資源又上了一個臺階。

王健林栽下了一棵樹，但卻無法讓樹木生長得家蓬勃。

地產行業的那套模式終究無法長期在文娛行業中起效，高舉高打、買地建樓，重資產的運作方法在如今要求輕量運作、以小搏大的影視圈更是一種“老登思維”。

博納影業死守“重工業”的面子放不下，換來的是上市三年虧損14億；華誼堅信自己打造的電影文旅，卻因沒有跟得上時代的新內容而“敗走麥城”。

相比之下，萬達電影卻開始上演“老樹開新花”的戲碼。2025年以來，萬達電影的股價慢慢攀升。隨著國慶檔的預期升溫，近20天，萬達電影的股價漲幅接近10%，如果接下來票房表現符合預期，萬達電影的2025年算是終得圓滿。

對于王健林來說，地產生意尚在ICU掙扎，文旅項目也遲遲未能成行，就連早年闖過的好萊塢，也早早把他踢出局。此時如果能看著萬達電影再次騰飛，或許也算得上一個不錯的安慰。

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