曾經的票房之王跌落神壇，華誼兄弟如何親手埋葬“中國迪士尼”？

2015年的華誼兄弟，是中國影視圈毫無疑問的頂流。

4月，跟周星馳的票房分成官司勝訴。

5月，公司股價再創新高，總市值超800億。

12月，華誼主控的《尋龍訣》橫掃16.8億票房，名列年度票房第三。

彼時的王中軍、王中磊兄弟意氣風發，提出“去電影化”戰略，要將華誼從影視巨頭升級為文化帝國。

對標的，就是美國迪士尼。

可誰又能想到，十年之后，華誼兄弟不僅褪去光環，更深陷在負債的泥濘中。

那些耗資數十億打造的實景娛樂華誼兄弟電影主題樂園，也已經一個個換了東家。

是什么讓這艘巨輪從巔峰滑向深淵？是野心？是失控？還是時代的無情淘汰？

01

“做人要厚道”，這是電影《手機》中費墨對嚴守一的勸誡金句。

這部于2004年上映的電影大獲成功，成為當年國產片的票房冠軍。

看看海報上這些"虎狼之詞"，絕對是驚天動地。

看過《手機》的都知道，男主角嚴守一完全就是在影射央視前著名主持人小崔。

當初小崔就因為《手機》導致抑郁癥病情加重，后來跟馮小剛也鬧掰了。

十五年后，馮小剛宣布籌拍續集《手機2》，還號稱原班人馬回歸。

那時候還沒有出事的范爺直接微博曬照，直接把小崔給惹急了。

一氣之下，小崔直接連發幾十條微博，直接把范爺的天價片酬、偷稅漏稅給點了。

隨之而來的這場“陰陽合同”風波迅速席卷整個影視行業，一時間人人自危。當然最倒霉的就是華誼兄弟了。

除了原本被寄予厚望的《手機2》徹底無法上映，華誼當年上映的其他電影也未能達到預期。

過去華誼出品，必是精品，但2018年之后，華誼兄弟就像是染上了一場“瘟病”。

2019年，華誼兄弟全年營收21.86億，較2018年減少了17億，凈虧損更是高達40億。

這一年，中國電影圈票房最高的是一部動畫片，春節檔《哪吒》票房鎖定50.35億。

華誼票房最高的仍然是馮小剛的電影《只有蕓知道》，但這部電影票房還不到2億。“馮小剛不行了”成了華誼業績下滑的最佳遮羞布。

票房不佳導致口碑下滑，甚至連“馮氏喜劇”這個招牌都大受質疑。

當越來越多的中國人習慣走進電影院，中國電影市場穩居全球第二大時，華誼的名字卻從主流票房榜單中消失。

曾經的“票房之王”，在這一年過得格外狼狽，既沒有現象級作品，也沒有任何能拿得出手的競爭力。

市場在進化，觀眾審美在升級，但華誼像是一個過氣的歌手，靠著舊時代的金曲撐場，卻連舞臺燈光都不再聚焦。

王中磊后來也總結道：“2019年是華誼兄弟創業以來最為艱難的一年，戰線過長、投入過大、公司負擔過重等快速擴張帶來的副作用都在這一年集中顯現……”

缺錢用的王中軍更把收藏的名畫拿出來拍賣，用來彌補虧空。

02

2018年7月，蘇州陽澄湖畔，華誼兄弟電影世界正式投入運營。

作為電影IP沉浸式體驗樂園，華誼把電影場景、游樂設施、文化演出融合到了一起，寄希望于通過IP內容在長三角旅游市場分一杯羹。

開園儀式上，看著密密麻麻的人群，王中磊更對外喊出：參考海南馮小剛公社，項目預估200萬客流量，盈利保守1個多億。

可現實卻無比打臉。

蘇州華誼兄弟電影世界屬于開業即巔峰，之后便一直虧損。

2018年至2020年，凈利潤虧損分別為1.34億元、1.62億元、0.93億元，僅開業三年便虧掉了3.9億元。

盡管疫情對旅游業的打擊很大，但華誼兄弟電影世界失敗的真正原因是：太無趣了。

許多消費者在網上打出了一星評價：這個電影世界除了一堆組裝起來的電影場景，壓根跟電影沒什么關系。

拍電影上道具都講究個逼真，為什么這個華誼電影世界會這么假？

華誼兄弟的電影IP或許有一定的票房，但主題樂園需要持續不斷的內容輸出，這既需要重金，又需要時間。

可趕上華誼兄弟流年不利，在這兩方面都很缺。

在第一個項目蘇州落地之后，華誼倆兄弟還把電影主題樂園開到了全國各地，主要的合作對象就是各大開發商。

湖南長沙、河南鄭州、江蘇南京，王忠軍和王忠磊兄弟的“去電影化”跟房地產商的“文旅主題開發”一拍即合。

然而，這些耗資巨大的項目不僅沒有帶來期望中的回報，反而變成了吞噬資金的無底洞。

再加上地產下行，疊加疫情，項目接二連三開始啞火。

在華誼兄弟內部，電影主題樂園這塊業務被歸為品牌授權及實景娛樂，跟電影娛樂、互聯網娛樂構成營收三駕馬車。

原本王忠軍想靠實景娛樂“再造一個華誼，一年能有十幾個億的利潤”，但財務報告上的數字卻格外扎眼。

主業虧空，副業虛弱，一個巨大的財務黑洞籠罩在華誼兄弟之上。

03

為了還債，王中軍、王中磊不遺余力。

兩人想的第一個辦法，是上市公司的慣常選擇——股權質押。

但隨著減持新規的出臺，減持質押股的還債之門就此關上。

2020年4月，王家兩兄弟又開始運作定向增發。可四年時間一晃而過，華誼兄弟的定增融資之路一直沒有走通。

這期間，華誼兄弟更是連年虧損，幾年下來，華誼凈虧損高達75.66億元。

為了減輕資金壓力，華誼兄弟只能頻頻出售資產。

2024年7月，華誼控股子公司東陽美拉的70%股權被賣給了阿里影業，換回來3.5億。

要知道，當年為了這70%股權，華誼可是花了10.5億。

影視圈資本化的始作俑者應該就是華誼了，那時的華誼兄弟也被稱之為“影視界恒大”，揮舞著支票本到處收購擴張版圖，沒想到最后竟一語成讖。

為了與馮小剛深度捆綁，2015年華誼砸下10.5億元，溢價收購了馮小剛東陽美拉70%的股權，還簽訂了一紙5年期的對賭協議。

之后的5年里，東陽美拉實際凈利潤為1.05億元、1.17億元、6500萬元、1.64億元和560萬元，馮小剛2次未完成對賭協議所約定的數字，最后自掏腰包退回了2.35億元。

不過除去2.35億元，馮小剛仍舊從這筆交易中成功套現了8個億。

2020年對賭協議結束，馮小剛跟華誼的合作關系仍在繼續，但馮導再也找不回當年呼風喚雨的節奏了。

曾經的華誼三架馬車不是沒有努力，2023年底被寄予厚望的非誠勿擾IP重啟，結果創下票房和口碑雙低。

“馮氏電影”再次“敗走麥城”，拿著舊世界的鑰匙，終究打不開通往未來的大門。

2025年暑期，蘇州華誼兄弟電影世界改名后開門迎客，這里已經被一家韓資文旅公司全盤收購。

十年，華誼兄弟的“中國迪士尼夢”終于到了夢醒時分。閃耀的明星、雄厚的資本都已經成了過眼浮云。

04

華誼兄弟的隕落，如同一顆流星劃過天際，它曾耀眼奪目，但也迅速墜落。

或許，華誼的故事也在提醒整個行業：電影的本質從來不是資本運作的游戲，而是一種與人心共鳴的藝術。

那些真正能夠穿越周期的企業，往往是懂得尊重創作規律、用心積累內容的公司。

正如《哪吒2》和《流浪地球2》一樣，他們沒有在前作的口碑上躺平，反而靠扎實的內容打磨，創作出了更打動人的經典。

那些用資本堆積起來的高樓大廈終究會坍塌，而只有深埋在觀眾心中的內容，才是最牢固的基石。

或許多年后，當人們回憶起華誼兄弟的時候，不會記得它的失敗，也未必記得它的輝煌。

但它的故事，會成為中國影視行業的一段腳注，提醒每一個電影人如何在更復雜的市場中尋找真正的方向。

“內容為王”的道理從未改變，改變的只是那些相信它的人。