存儲芯片迎大利好，技術突破，存力替代算力，17家公司有望受益

先介紹一下，目前市面上三種主要內存芯片的區別

1. 高帶寬內存（HBM）

多個HBM+GPU=HBM芯片，自帶處理器，運算速度極快，屬于AI存儲芯片的第一梯隊，不過存儲容量小。

2. 主機內存（DRAM）

一般電腦用的8G或16G內存條就是DRAM，HBM 與 SSD 之間的 “中間緩存層”，平衡存儲容量與訪問速度。

3. 固態硬盤（SSD）

一般電腦用的500G或1T內存就是指固態硬盤內存，主要是為了長期保存數據，解決 HBM 和 DRAM 容量不足的問題。

存力替代算力的背景：

據天風證券近期研報，當前大模型的快速迭代，大模型的推理過程中，出現了推不動、推得慢和推得貴的情況。

推不動，是因為長文本越來越多，超過了大模型承載能力極限

推得慢，是因為中美 AI 基礎設施的差距，國內大模型的時延普遍慢于美國的時延，時延長度為美國的兩倍

推得貴，美國大模型的理吞吐率是國內的 10 倍

上面這些問題，主要是因為遇到了傳統 DRAM 面臨的“存儲墻”瓶頸，內存的存取速度嚴重滯后于處理器的計算速度，嚴重制約了 AI 模型的訓練和推理速度。而HBM芯片則是解決這一問題的關鍵

HBM芯片的原理是將多個 DRAM 芯片垂直堆疊在一起，并與 GPU 或 CPU 等處理器封裝在同一模塊中，實現了大容量、高位寬的 DDR 組合陣列，能有效解決“存儲墻”問題。

當前 AI行業極度依賴HBM硬件升級，但是HBM芯片的價格非常高昂。在 AI 服務器中，HBM 的成本占比約為 20%—30%，僅次于用于計算的 AI 芯片。

由此催生了“以存代算”新范式--鍵值緩存（KV Cache）

該原理是大模型推理過程中，有73%的運算都是重復的。為了避免重復運算，就將同類型輸出結果臨時存儲起來，下次遇到類似運算可直接調用結果。避免重復計算，從而顯著降低計算負載、提升響應速度。

國內方面，華為領銜重點推廣“以存代算”，浪潮、焱融緊隨其后。

“以存代算”正從技術理念加速邁向產業現實，全球巨頭的快速跟進，已驗證了其經濟性與必要性。

下面是“以存代算”17家概念公司，建議點贊收藏：

第17家，普冉股份

亮點：大容量產品導入加速，存儲+協同多元成長

普冉股份是國內NOR Flash和EEPROM的主要供應商之一，依托存儲領域技術優勢，實施“存儲+”戰略，積極拓展微控制器及模擬芯片領域。

第16家，北京君正

亮點：多產品線協同發力，AI驅動成長可期

存儲芯片領域，基于 20nm/18nm/16nm 工藝的 DRAM 產品陸續送樣，性價比提升有望推動新一輪增長；模擬芯片推出車規級 LED 驅動及互聯芯片，強化汽車電子市場競爭力。

第15家，東芯股份

亮點：收入同比實現穩步增長，“存、算、聯”一體化戰略穩步邁進

作為聚焦中小容量存儲芯片獨立研發、設計與銷售的企業，公司有望受益于市場終端對存儲容量需求的增長

第14家，恒爍股份

亮點：2025年半年報顯示公司持續升級NOR Flash、MCU產品線并新增NAND、eMMC、DDR4模組產品

公司主營業務為存儲芯片和MCU芯片研發、設計及銷售的集成電路設計企業。公司現有主營產品包括NOR Flash存儲芯片和基于Arm Cortex -M0+內核架構的通用32位MCU芯片。

第13家，瀾起科技

亮點：全球內存接口芯片龍頭，AI運力芯片構筑增長新曲線

公司擁有互連類芯片和津逮服務器平臺兩大產品線，互連類芯片包括通用服務器使用的內存接口芯片以及內存模組配套芯片，下游客戶涵蓋三星、海力士、美光科技等行業主流玩家。

第12家，聚辰股份

亮點：DDR5SPD+車規級 EEPROM 出貨增長，盈利能力提升

公司產品覆蓋DDR2-5 全系列的 SPD 芯片和 TS 芯片，DDR4/5 SPD 芯片貢獻 SPD 產品線主要收入。由于 DDR5 在 AI 服務器中內存模組數量翻倍左右，帶動配套的 SPD 芯片數量增加，量價齊升，驅動公司 SPD 芯片產品規模擴張。

第11家，香農芯創

亮點：分銷+自研齊頭并進，充分受益 AI 浪潮

香農芯創分銷業務客戶覆蓋互聯廠商且擁有 SK 海力士（SK Hynix）的代理權，競爭力較強，自研 SSD 業務亦有望充分受益企業級 SSD 國產化進程。

第10家，深科技

亮點：公司具備16層堆疊、WLP晶圓級封裝、LPDDR5超薄疊層等先進封裝技術

公司主要從事存儲芯片的封裝與測試，存儲產品可根據需要運用于多種場景。

第9家，太極實業

亮點：公司已經形成了DRAM、NAND FLASH從傳統封裝到先進封裝，幾乎所有封裝形式的全覆蓋。

公司半導體業務為DRAM、NAND Flash提供封裝、測試等后工序服務，海太半導體全部產能服務SK海力士，太極半導體市場化拓展國內外客戶

第8家，中電港

亮點：國內第一大電子元器件分銷商

公司已獲得 126 條國內外授權產品線，包括高通、超威、恩智浦、美光、瑞薩、英偉達等國際品牌，以及紫光展銳、長江存儲、華大半導體、瀾起等國內品牌，產品類型豐富

第7家，朗科科技

亮點：布局上游封測和下游 AI 智算領域，加深產業鏈上下游擴張

公司是是閃存盤的發明者，產品系列涵蓋固態硬盤、內存、移動存儲等方案，公司與曙光信息簽署《戰略合作協議》，雙方在存儲軟硬件等領域開展深入合作。

第6家，聯蕓科技

亮點：高壁壘“存儲大腦”主控賽道龍頭，AIoT 芯片帶動第二增長曲線

聯蕓科技是國內領先的數據存儲主控芯片及 AIoT 信號處理芯片設計企業，業務覆蓋消費電子、工業控制、智能物聯等領域。公司主控芯片核心產品出貨量全球領先。

第5家，萬潤科技

亮點：公司控股股東為湖北省國資委控股的長江產業集團，可依托集團資源延鏈補鏈。

2025年半年報顯示，萬潤半導體新增SSD、eMMC、DDR4/5等存儲產品，并設立深圳萬潤存儲科技子公司建設先進存儲制造項目，擴大中高端存儲產能

第4家，江波龍

亮點：企業級 SSD 產品組合+自研主控芯片的雙輪驅動

公司專注于半導體存儲領域，為客戶提供從產品設計、存儲芯片、主控芯片設計及固件開發，到封裝、測試、制造等全方位的存儲定制服務。公司是國產替代龍頭，企業級存儲實現放量增長。2025H1 公司企業級存儲業務規模增長明顯

第3家，德明利

亮點：“芯片 + 算法 + 場景”全鏈條發展

德明利是一家專注于國產存儲主控芯片研發及存儲模組方案的集成電路企業，公司產品已廣泛應用于數據中心、手機、車載電子、平板、安防監控等多元應用場景。

第2家，佰維存儲

亮點：產品布局與 AI 戰略深度融合，SSD 技術領先

佰維存儲專注于半導體存儲器的研發設計、封裝測試、生產和銷售，核心產品及服務涵蓋半導體存儲器和先進封測服務。公司企業級存儲主要應用于數據中心、通用服務器、AI/ML 服務器、云計算、大數據等場景。

第1家，兆易創新

亮點：利基存儲格局優化，端側 AI 推動定制化需求增長

公司專用型存儲芯片包括 NORFlash、SLCNANDFlash 和利基型 DRAM 三條產品線，形成了豐富的產品矩陣，滿足客戶在不同應用中對容量、電壓以及封裝形式的多元需求，已在消費電子、工業、通訊、汽車電子等領域實現了全品類覆蓋。

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