突發！擬作價3871萬元，歡樂家要“收購”印尼椰子加工廠，遲到2年的“海外”原料布局？

本文為食品內參原創

作者丨焦逸夢編審丨橘子??????????????????????????????????

10月13日晚間，歡樂家食品集團股份有限公司（以下簡稱“歡樂家”）發布公告，印尼歡樂家與PT PRIMA COCO INDONUSA（以下簡稱“PRIMA COCO 公司”）簽訂了《土地買賣協議》，印尼歡樂家參考資產評估值，經過商務談判，以900億印尼盧比（不含增值稅，折合人民幣約3871萬元）向其購買土地、廠房及設備等資產。

具體來看，本次擬交易的標的資產為PRIMA COCO 公司位于印尼棉蘭市的土地使用權、廠房和設備類資產，包括土地使用權5項、面積共計 4.38萬平方米，房屋建筑物類資產 12 項，設備類資產 523 臺。其中，4項土地使用權存在擔保抵押事項，涉及面積共計4.27萬平方米，其余擬交易的標的資產均為PRIMA COCO 公司所有。

本次擬交易中，歡樂家聘請的資產評估公司對標的資產評估價為981億印尼盧比，按評估基準日的匯率，折合人民幣4346萬元，也就說歡樂家通過談判砍了81億印尼盧比，折合人民幣475萬元。根據資產評估結果，房屋建筑物的評估價值為932.2萬元，設備類的評估價值為2863.52萬元，土地使用權的評估價值為550.38萬元。

此外，本次資產交易完成后，PRIMA COCO公司員工的勞動關系將轉移至印尼歡樂家，因該勞動關系轉移所產生的全部費用均由PRIMA COCO公司承擔。根據PRIMA COCO官網，PRIMA COCO的工廠員工人數有500+，也就是說歡樂家在購買標的物資產之外，還免費獲得了PRIMA COCO公司現有500多名員工的勞動關系。

PRIMA COCO到底是何方神圣，歡樂家為何要收購PRIMA COCO？

根據官網信息，PRIMA COCO成立于2019年，隸屬于Prima Resources Holdings（以下簡稱“Prima集團”），是Prima集團的最新成員，Prima集團旗下擁有印度尼西亞多個行業領域的九家知名公司，該集團從1984年以來，在制造和種植行業積累了豐富經驗。

而PRIMA COCO是印尼一家專注于椰子種植與加工的企業，擁有風干椰子肉、無菌椰子水、無菌椰奶油、無菌椰奶等產品。值得一提的是，PRIMA COCO的產品結構中含有“椰子肉加工制品”，這對堅持“椰汁和水果罐頭”雙產品的歡樂家來說，是一個多元化補充。

收購PRIMA COCO，歡樂家主要有兩大目的。

首先，其在公告中提到，公司聚焦以“椰汁+”為核心的產業鏈構建，也可分享未來市場上對于生榨椰肉汁原料及椰子相關加工品的需求增長而帶來的經營成果，促進公司產品多元化及渠道多元化的開拓力度，符合公司的長期發展戰略。

據了解，由椰漿加工而成的椰子汁和生/厚椰乳產品的產值占據椰肉加工市場總產值的95%以上，椰肉罐頭、椰蓉、椰子粉、椰粕、椰子油等副產品為輔，其中椰子油市場方面中國主要以進口為主，2021年，中國從印度尼西亞、菲律賓以及馬來西亞進口椰子油的金額占比分別為55%、33.1%及11.76%。

從以上數據來看，歡樂家的主營產品椰汁仍是椰子產品的“絕對主力”，如歡樂家在公告中提到或許椰子肉等椰子制品未來的需求會大漲，但結合歡樂家連續幾年業績下滑、主業萎縮的情況來看，談及對椰子制品的布局略顯超前。

第二，歡樂家在公告中提到，本次交易有助于公司完善產業鏈上游布局，加強公司核心產品的原料供應及在供應鏈方面的競爭力，有助于公司未來逐步搭建公司自身的產品原料供應體系，提高公司原料供應的穩定性和安全性。

作為歡樂家第一大單品，椰子汁的銷量連續兩年下滑，2024年椰子汁飲料收入9.64億元，同比下降3.66%；2025年上半年，椰子汁飲料實現營收3.62億元，同比下降20%。

由于中國市場對椰子相關制品的需求日益上漲，供不應求，椰子原料價格動輒漲價幾倍，而且漲完價后都只能滿足客戶的部分需求，有行業人士提到“椰子價格漲得比黃金還快”。

國內海南省的椰子原料有限，還是要依賴進口獲得穩定的椰子原材料供應。對歡樂家來說，控制原料成本或也是重要因素。

近幾年歡樂家的毛利率持續走低，并且主營產品銷量萎靡。為了讓業績好看，歡樂家曾在2022年和2025年7月對椰汁產品進行漲價，而行業內的其他玩家甚至在降價，歡樂家原本的價格優勢不復存在，漲價后似乎更賣不動了。最近一次漲價過后，有經銷商表示，歡樂家沒別的品牌賣得好，消費者似乎也“不認可”歡樂家了，別的牌子便宜，但歡樂家330ml的要賣6塊。

區域經理老換，拖欠補貼費用……再加上漲價后的歡樂家更難賣了，越來越多經銷商在逃離歡樂家。

2025年半年報顯示，歡樂家經銷模式銷售收入占主營業務收入的比例為79.53%，占絕對主導地位。同時，2025年上半年公司經銷模式收入同比減少30%至5.61億元，半年時間，有775個經銷商拋棄歡樂家，新增經銷商則為264家，凈減少511家至1725家。

漲價策略行不通，要想提振業績，歡樂家不得不從其他地方想辦法。比如8月底，歡樂家對同樣萎靡的罐頭產品進行了場景煥新，增加了果杯裝罐頭，并與知名IP奶龍合作，試圖進一步探索休閑零食場景增量。

此次擬收購印尼椰子加工廠，也是想更好借助原產地的優勢，建立自己的產品原料供應體系。值得一提的是，這次對海外椰子加工廠的收購或許遲了兩年。

2023年，歡樂家曾計劃利用主要供應商中越泰公司的資源在越南建設椰子加工項目。中越泰公司系歡樂家生榨椰肉汁的主要供應商。2023年，歡樂家向中越泰公司采購生榨椰肉汁、椰子水等原材料，其關聯交易金額為7564.5萬元，占同類交易金額的比例為69.74%。

而2024年2月，因雙方存在分歧等原因，該項目合作宣告終止。2024年5月，歡樂家的競爭對手椰谷食品在越南2萬平方米椰子加工基地已投產。

經歷過椰子品類高速增長的紅利后，如今的歡樂家稍顯疲態，業績“跌跌不休”，聯名奶龍IP、在海外設立椰子加工廠，這些舉措能為歡樂家的業績提供助力嗎？這或許也是歡樂家想知道的。