又一家營(yíng)收千億企業(yè)造車，這事靠譜嗎？

盡管有很多造車企業(yè)倒閉，面臨一地雞毛的殘局，但也擋不住資本造車的激情，在造車這件“事業(yè)”上，京東又入局了。

10月14日，@京東宣布，聯(lián)合廣汽、寧德時(shí)代將推出一款汽車，官方將在10月底陸續(xù)開啟內(nèi)測(cè)版、大眾版試駕活動(dòng)。并稱11月9日新車正式官宣發(fā)布。

據(jù)此，京東方面回應(yīng)稱：這款新車是三方聯(lián)合推出，京東主要提供用戶消費(fèi)洞察和獨(dú)家銷售，不直接涉及制造環(huán)節(jié)。

01

京東要造什么車？

在2025年的節(jié)點(diǎn)上，決定加入造車的行業(yè)不是頭腦一熱的決定，目前京東并沒有釋放更多關(guān)于造車的消息。

從目前僅有的一些消息看，京東的這次“造車”計(jì)劃和小米、追覓等科技企業(yè)重度研發(fā)不同，京東的這次造車更像是基于自身前端市場(chǎng)和資源的整合。

但是從字面意思看：京東造車是認(rèn)真的，但不是傳統(tǒng)意義上的造車。

有讀者在微博上稱：這是一場(chǎng)徹頭徹尾的雙十一營(yíng)銷活動(dòng)，廣汽發(fā)布一款新車，拉上寧德時(shí)代電池供貨商，選擇京東進(jìn)行營(yíng)銷造勢(shì)~，并且打上“京東造車”的微博熱搜詞條，全量媒體推送，營(yíng)造京東造車話題熱議。

從這位博主的角度看，很有道理。

其后，@中國(guó)長(zhǎng)安汽車集團(tuán) 發(fā)文：長(zhǎng)安萬里，京彩紛呈！期待與未來出行新伙伴@京東 的驚喜合作！

京東的造車邏輯基本就是聯(lián)名加上各方資源整合的結(jié)果，和我們理解的傳統(tǒng)意義上的造車區(qū)別很大。

京東也想蹚造車的時(shí)代“紅利”。事實(shí)上，今年以來京東已經(jīng)跨界做了很多事情。

02

忙著開拓第二增長(zhǎng)曲線

要知道，不是所有的新業(yè)務(wù)都叫“第二增長(zhǎng)曲線”！

但對(duì)于京東這般體量的企業(yè)只有不斷開拓新市場(chǎng)，才有可能持續(xù)滾動(dòng)龐大的身體。

2022年2月，京東投資了總部位于新加坡的時(shí)尚品牌Tropic Ventures；3月，京東在印度尼西亞的雅加達(dá)、泗水等核心城市開設(shè)了多家線下超市。在已有京東印尼（JD.ID）的基礎(chǔ)上，通過投資和開設(shè)實(shí)體店，進(jìn)一步深耕東南亞本地市場(chǎng)。

2023年7月，京東產(chǎn)發(fā)獨(dú)立融資，拓展供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)，隨后下半年，發(fā)力“即時(shí)零售”市場(chǎng)，全面進(jìn)軍“萬物到家”市場(chǎng)，與線下數(shù)十萬家實(shí)體店合作，為消費(fèi)者提供小時(shí)級(jí)甚至分鐘級(jí)的送達(dá)服務(wù)。

2024年4月，推出“京東霹靂蝦”App，探索興趣電商；2025年6 月宣布進(jìn)軍酒旅行業(yè)后，9 月劉強(qiáng)東又在首度舉行的“京東品酒會(huì)”上表示，不希望酒店進(jìn)入價(jià)格戰(zhàn)，最后卷到服務(wù)品質(zhì)下降，生態(tài)受到破壞。且京東即將發(fā)布全新的酒店發(fā)展計(jì)劃。

今年還全面進(jìn)軍外賣領(lǐng)域，通過“全年免傭金”“騎手社保”“自營(yíng)餐飲品牌”等差異化策略，三個(gè)月內(nèi)日訂單量突破2500萬單，實(shí)現(xiàn)京東、美團(tuán)、餓了么三足鼎立的市場(chǎng)局面。

京東涉足的行業(yè)遠(yuǎn)不止上述這些，還有金融、云計(jì)算、AI、本地生活、汽車后市場(chǎng)、生鮮零售等領(lǐng)域。

此前，京東集團(tuán)董事局主席劉強(qiáng)東在一場(chǎng)分享會(huì)中表示，“最近這五年，京東沒有任何新的東西，很遺憾。最近五年可以說是京東失落的五年，是走下坡路的五年，可以毫不留情地這么說，沒有創(chuàng)新，沒有成長(zhǎng)，沒有進(jìn)步的五年，應(yīng)該算是我創(chuàng)業(yè)史上是最沒有特色的、貢獻(xiàn)價(jià)值最少的五年。”

所以京東在面臨新板塊新業(yè)務(wù)時(shí)，總希望多開點(diǎn)花。

03

利潤(rùn)承壓的現(xiàn)狀

從京東2025年二季度財(cái)報(bào)看，其呈現(xiàn)“營(yíng)收高增但利潤(rùn)承壓”的局面——營(yíng)收同比大增22.4%，凈利潤(rùn)卻同比下滑51%，集團(tuán)整體運(yùn)營(yíng)還虧9億元，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率從去年同期的3.6%轉(zhuǎn)為負(fù)0.2%。

值得一提的是，營(yíng)收增長(zhǎng)是在國(guó)補(bǔ)與618雙重加持下，才取得的戰(zhàn)績(jī)。

在京東2025年二季度財(cái)報(bào)中還有一個(gè)值得關(guān)注的點(diǎn)，京東二季度自由現(xiàn)金流(FCF)從去年同期的496億元大幅降至220億元；過去十二個(gè)月的自由現(xiàn)金流更是從556億元銳減至101億元。

作為新業(yè)務(wù)的外賣板塊，消耗了京東不少現(xiàn)金流。

財(cái)報(bào)顯示，二季度新業(yè)務(wù)板塊的營(yíng)業(yè)成本和經(jīng)營(yíng)費(fèi)用大幅拉升，經(jīng)營(yíng)虧損從去年同期的7億元急劇擴(kuò)大至148億元，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率低至-107%；其中營(yíng)銷開支從去年同期的119億元大幅增長(zhǎng)127.6%至270億元，新業(yè)務(wù)的促銷支出增加。

當(dāng)前，京東賴以起家的3C家電護(hù)城河正被拼多多百億補(bǔ)貼與天貓官旗店雙重侵蝕，價(jià)格優(yōu)勢(shì)越來越不明顯。

而快消品與下沉市場(chǎng)兩大增量戰(zhàn)場(chǎng)也處于敗退中——自營(yíng)模式的高成本結(jié)構(gòu)無法應(yīng)對(duì)社區(qū)團(tuán)購(gòu)的閃電戰(zhàn)，重資產(chǎn)物流網(wǎng)絡(luò)在低客單價(jià)訂單面前利潤(rùn)微薄。

更致命的是，“買電器上京東”的消費(fèi)印象，當(dāng)直播電商以內(nèi)容場(chǎng)重構(gòu)人貨場(chǎng)時(shí)，京東仍困在“貨架電商”的舊范式，既未能孵化出現(xiàn)象級(jí)內(nèi)容生態(tài)，又因傳統(tǒng)的流量分配機(jī)制扼殺中小商家活力。

其物流體驗(yàn)正被菜鳥順豐追平，而持續(xù)失血的價(jià)格戰(zhàn)更將京東拖入利潤(rùn)稀薄的循環(huán)中。若不能從根本上重構(gòu)成本效率與用戶連接方式，京東恐將成為新時(shí)代電商戰(zhàn)場(chǎng)的舊陳列品。