9月威士忌拍賣：成交量恢復到29000瓶，價格指數依然承壓

近日，Whiskystats公布了2025年9月的威士忌拍賣數據。隨著秋季交易季到來，市場活躍度出現回升：9月共成交29000瓶威士忌，涉及約14800款威士忌，為今年以來的第二高紀錄。然而，在成交量恢復的同時，整體價格指數依舊承壓，Whiskystats威士忌指數下跌2.7%，顯示市場信心仍未完全恢復。

值得關注的是，麥卡倫經典年份系列在拍賣端出現短暫的價格回升，成為少數錄得正向變動的品牌之一。但拉弗格等傳統蘇格蘭酒廠則繼續走弱，整體下滑2.14%，部分高年份酒款創下十年新低。

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稀缺酒款帶動麥卡倫指數修復，流通市場無明顯波動

經過幾個月的回調后，麥卡倫指數在9月的拍賣市場中出現輕微修復。Whiskystats數據顯示，其價格指數單月上漲3.8%，主要來自老年份瓶款的短期反彈，如1967、1978與1979年份的18年麥卡倫，成交價回升至2200-2700歐元/瓶之間（約合人民幣18000-22000元），達到10%以上的漲幅;而1946年份的麥卡倫精選珍藏成交價則突破16400歐元/瓶（約合人民幣136000 元），為本月的高位成交樣本。

不過整體趨勢來看，這種上漲更偏向結構性修復，而非趨勢性反轉。近幾輪麥卡倫的上漲主要集中在稀缺老年份瓶款，成交量有限，難以代表整體市場走勢。多數投資者仍保持謹慎態度，部分買家更多是在尋找“底部補倉”機會，而非全面看多。

從流通市場來看，麥卡倫在渠道端的價格仍相對平穩。經銷商反饋稱，部分12年份酒款渠道價在中秋與國慶節日期間略有回升，主要受禮贈與消費場景帶動，但相比往年同期仍處于低位區間，仍不乏有低位清倉的經銷商在彌補現金流。

整體來看，麥卡倫在拍賣市場的階段性修復更多體現出資金在市場波動中的“避險”取向：高凈值收藏群體傾向于在調整期聚焦至頭部品牌，以維持資產的相對穩定。但整體來看，這種流動更多反映了市場的短期再配置，而非消費信心的系統性改善。

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蘇威指數下滑2.14%，拉弗格為跌幅最大的品牌之一

在蘇格蘭威士忌板塊，繼續面臨下調走勢，8月價格指數下滑2.14%。Whiskystats數據顯示，拉弗格威士忌納入指數的100款酒總體下跌4.2%，成為當月跌幅最大的主要品牌之一。

曾被視為“紀念型收藏標的”的拉弗格19.0（2005年推出的190周年紀念版），拍賣價從年初的2600歐元/瓶（約合人民幣21540元）跌至1100歐元/瓶（約合人民幣9110元），創下自2013年以來最低紀錄。兩款節日限量版拉弗格1989蒸餾（2007年艾雷島嘉年華紀念版）與拉弗格1994蒸餾（2006年艾雷島嘉年華紀念版），在9月的成交價僅約400歐元/瓶（約合人民幣3310元），遠低于上半年水平。

拉弗格的持續走弱反映出收藏需求的階段性降溫。此前兩年，該品牌受益于節日版與紀念版的收藏熱度，價格被推高至相對高估水平；而當市場流動性收緊、買方減少后，這類情緒驅動型資產往往率先回調。部分經銷商表示，目前中高端拉弗格產品在渠道端庫存充足，出貨節奏較慢，短期內難以看到反彈信號。

整體來看，9月威士忌二級市場的核心特征是“量升價跌”，交易熱度隨季節性因素上升，但價格走勢依然分化，未來趨勢尚不明晰。