星巴克銀行---從咖啡到金庫

#星巴克

您可能不會立即將每天服用星冰樂與金融世界聯系起來，但如果您仔細觀察，就會發現這家 Java 巨頭的內在。星巴克2024年營收約360億美元，盈利37億美元，約占10%。

如此大釀造就是大生意，這應該不足為奇，但這如何使星巴克成為一家銀行呢？2011 年，星巴克推出了通過其移動應用程序將錢存入虛擬卡的功能。使用這些預加載的美元進行購買可獲得額外的獎勵積分，最終可以兌換免費飲料。根據他們今年 3 月的季度報告，通過應用程序預付款系統和實體禮品卡，星巴克欠其客戶近 20 億美元的咖啡。（在報告中，他們顯示約 19 億美元的短期遞延收入加上約 58 億美元的長期遞延收入，但這個長期數字可能代表企業遞延收入，而不是咖啡債務）。

最初，這聽起來像是一個巨大的負債，但星巴克將這種負債變成了一種資產。因為一旦錢進入應用程序或加載到禮品卡上，您就無法取款，所以他們只需要擔心客戶收集盡可能多的咖啡。這意味著沒有 FDIC，沒有準備金率，也沒有銀行擠兌（盡管咖啡因會產生影響）。

公司可以將這筆錢視為 0% 的利息貸款，并且大約 10% 的資金最終被遺忘，這實際上是一筆負息貸款。另外，儲存的美元兌換成咖啡（在這種情況下基本上是抵押品）的比率取決于星巴克，因此，如果投入價格的上漲速度快于客戶借給他們的美元的增長速度，他們可以通過提高自己的價格來抵消這一點。這意味著星巴克的豆子柜臺可以同時用這些錢自由地做很多有趣的事情。他們可以在市場上獲得豐厚的回報，擴展到新的地點，還清工會組織者，也許他們甚至會開設風險投資基金！

與其他銀行相比，星巴克生態系統中持有的資金規模令人震驚。美國大約有 4500 家銀行向 FDIC 報告，而星巴克持有的這些客戶存款比其中約 80% 還要多！ 相比之下，PayPal 生態系統（包括 Venmo）僅是星巴克的 8 倍，持有 ~160 億美元的客戶存款！截至 2024 年 9 月，星巴克應用程序在美國擁有 3380 萬季度活躍用戶，同比增長 4%。

在我看來，即使利率上升，進入生態系統的存款也不太可能迅速下降。咖啡消費是一種強烈的習慣，與其他商品相比，似乎不太可能對變化做出強烈反應。由于 30 年期國債利率徘徊在 5% 左右，房子（烤肉）總是獲勝。

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