從酒店送物到港交所敲鑼，云跡如何用“AI大腦”跑出百億市值？

10月16日上午9點30分，隨著港交所內(nèi)倒數(shù)聲落下，云跡科技創(chuàng)始人、董事長、總裁支濤，云跡科技CEO李全印與團(tuán)隊一起敲響了上市的銅鑼。

本科畢業(yè)于西安交大的支濤，用十年時間將酒店送物機(jī)器人鋪進(jìn)3.4萬多家酒店，最終站在了港交所的聚光燈下。

恰逢云跡科技正式登陸港交所成為“機(jī)器人服務(wù)智能體第一股”的歷史性時刻，一場以“一路有你——云跡和她的朋友們”為主題的分享盛會同日在深圳隆重舉行。

正如錦江酒店（中國區(qū)）信息技術(shù)部總經(jīng)理甘秋生在會上所言，從金融行業(yè)的理財投顧到酒旅行業(yè)的服務(wù)機(jī)器人，人工智能正在改變各行各業(yè)的運轉(zhuǎn)模式；高度依賴人力的服務(wù)業(yè)，也正迎來效率與體驗躍升的“奇點時刻”。

云跡科技的上市表現(xiàn)，為這一“奇點時刻”的到來推開了具象的大門。募資約5.9億港元，開盤大漲49.37%，報142.8港元/股，總市值逼近100億港元，這是云跡科技上市首日交出的成績單。

你可能想不到，躺在酒店點外賣，居然點出了一家近百億市值的上市公司。

十年磨出酒店機(jī)器人第一股

“我從小就非常喜歡機(jī)器人。”

“我一直有個夢想：希望能有個像哆啦A夢這樣的機(jī)器人陪伴著我。”

帶著這個機(jī)器人夢，支濤在2014年創(chuàng)辦了云跡科技，并在次年推出了首款機(jī)器人“潤”系列（英文“Run”）。

“Run在英文里是奔跑的意思，我們希望它是一個很有活力的奔跑者。”支濤曾這樣解釋。

然而，最初進(jìn)入市場時，酒店機(jī)器人還算小眾。

那段時間，支濤帶著團(tuán)隊做出的機(jī)器人敲了無數(shù)個酒店的門，得到的大多數(shù)回答是“不需要”。

但支濤并未放棄，她既做Top Sales，還做產(chǎn)品偏執(zhí)狂。

為了打開市場，支濤親自帶隊拜訪客戶。

在她的帶領(lǐng)下，云跡科技先后推出三代核心產(chǎn)品：“潤”系列單艙送物機(jī)器人、“格格”系列雙艙機(jī)器人，以及2023年發(fā)布的復(fù)合多態(tài)機(jī)器人“UP”。

其中，“UP”被視為向具身智能邁進(jìn)的關(guān)鍵一步，其具備更強的環(huán)境感知與交互能力，標(biāo)志著從單一功能機(jī)器人向通用服務(wù)智能體的轉(zhuǎn)型。

聯(lián)想集團(tuán)副總裁、聯(lián)想創(chuàng)投管理合伙人王光熙曾評價她是女性創(chuàng)業(yè)者中“比較少見的技術(shù)派+業(yè)務(wù)派結(jié)合的人”。

轉(zhuǎn)折發(fā)生在2020年，突如其來的疫情讓酒店機(jī)器人迎來爆發(fā)，云跡科技的訂單開始激增。

憑借精準(zhǔn)的場景定位，云跡科技在酒店領(lǐng)域建立了絕對優(yōu)勢。

據(jù)其招股書顯示，2022年至2024年，云跡科技的營收分別1.61億元、1.45億元、2.45億元；毛利分別為3927萬元、3916萬元、1.06億元；毛利率分別為24.3%、27%、43.5%。可以看出，公司營收增長的同時，毛利率也出現(xiàn)了顯著的提升。在此基礎(chǔ)上，云跡科技同期的經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為2.33億元、1.2億元、2756萬元，持續(xù)收窄。

截至2025年5月底，云跡科技已落地超過3.4萬家酒店，其中包括華住、錦江、如家、開元、洲際等頭部酒店集團(tuán)，這成為云跡科技此次IPO的底氣，也成為其營收增長的基本盤。

在酒店場景中，云跡科技如今已經(jīng)取得了絕對領(lǐng)先地位。

根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，按2024年中國機(jī)器人服務(wù)智能體市場收入計算，云跡科技以6.3%的市場占有率排名第一；并以13.9%的國內(nèi)收入份額在酒店場景中排名第一，超過第二名至第五名的份額總和。

可以預(yù)見的是，如今成功登陸港股的云跡科技在國內(nèi)酒店機(jī)器人市場將進(jìn)一步確立領(lǐng)先地位。

5657倍認(rèn)購背后

近兩年讓來華游玩的外國人“震驚”的“China Hotel”中，出現(xiàn)頻率最高的當(dāng)屬穿梭在走廊電梯中的酒店機(jī)器人。

而這種機(jī)器人大部分都出自云跡科技。中國堪稱全球酒店市場的核心玩家之一，龐大的市場體量為服務(wù)機(jī)器人鋪就了規(guī)模化落地的黃金賽道。

弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，國內(nèi)酒店數(shù)量的年復(fù)合增長率達(dá)到5.7%，截至2024年底已達(dá)到34.9萬家。隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，旅游業(yè)的增長，推動住宿需求的提升，預(yù)計2024年至2029年的年復(fù)合增長率將達(dá)到9.5%，照此速度，中國酒店數(shù)量在2029年增長至54.8萬家。

酒店業(yè)的強勢復(fù)蘇正持續(xù)釋放消費者對高質(zhì)量服務(wù)以及個性化體驗的需求，這將進(jìn)一步帶動酒店機(jī)器人市場的擴(kuò)張。

從全球市場來看，酒店機(jī)器人行業(yè)亦呈增長態(tài)勢。

Market Research Futures在報告中指出，從2025年到2035年，世界主要市場酒店機(jī)器人市場預(yù)計將經(jīng)歷17.89%的復(fù)合年增長率，屆時市場估值預(yù)計將達(dá)到1264億美元。

圖源：Market Research Futures

無論全球高復(fù)合增長，還是中國爆發(fā)潛力，都印證酒店機(jī)器人賽道前景廣闊。

早在2023年，按酒店場景收入計算，云跡科技在酒店場景的機(jī)器人智能體市場及智能體市場中就已拿下雙料全球第一，鎖定了行業(yè)頭部地位。

開盤大漲49.37%，市值逼近100億港元——云跡科技的上市首日的表現(xiàn)彰顯了市場對其龍頭地位和服務(wù)機(jī)器人賽道前景的高度認(rèn)可。

回顧云跡科技的上市路，堪稱“一波三折后終見曙光”。

2022年沖擊科創(chuàng)板時，遺憾止步；2025年3月向港交所遞出招股書；9月IPO備案通過，終于在10月成功敲鑼。

但這并不影響云跡科技的上市之旅備受資本市場的關(guān)注。

早在招股階段，云跡科技超額認(rèn)購倍數(shù)超5657倍，認(rèn)購金額超1891億港幣，市場關(guān)注度可見一斑。

畢竟，云跡科技背后聚集了中國幾乎所有的頂級投資機(jī)構(gòu)。

其股東陣容包括阿里巴巴、騰訊、聯(lián)想創(chuàng)投、啟明創(chuàng)投、攜程、金茂資本等知名企業(yè)。沸點資本作為最大外部投資方，持股超過10%。

值得一提的是，云跡科技此次上市是通過18C章“特專科技公司”通道登陸港股，成為年內(nèi)首家以該規(guī)則遞表并通過聆訊的特專科技公司。

香港交易所于2023年推出第18C章上市機(jī)制，專門為尚未盈利但擁有核心技術(shù)的企業(yè)開辟上市通道。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，云跡科技此次成功上市為同類科技企業(yè)登陸港股市場樹立了標(biāo)桿。

3.4萬家酒店的護(hù)城河還不夠深？

十年磨一劍，云跡科技的機(jī)器人已經(jīng)行走了2033萬公里，相當(dāng)于繞地球赤道約507圈。

站在港交所的支濤，其實早已放眼全球市場。

出海，已成為云跡科技未來戰(zhàn)略的關(guān)鍵方向。

云跡科技在招股書中表示，目前已將日本確定為優(yōu)先擴(kuò)張市場，會開展針對性的營銷活動，并與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)展開合作，根據(jù)具體需求，本地化部署產(chǎn)品。而東南亞市場正在進(jìn)行大規(guī)模基礎(chǔ)建設(shè)和產(chǎn)業(yè)增長，對于醫(yī)療、制造、快遞服務(wù)等行業(yè)的服務(wù)機(jī)器人存在需求，也將是其下一個探索的重點市場。

一直以來，酒店場景是云跡科技營收的“絕對主力”，2022年到2025年前5個月，酒店場景收入占比分別為70.1%、95.1%、83.0%、93.2%。

除了云跡科技，軟銀、餓了么投資的擎朗智能，如家、華住投資的優(yōu)地科技，紅杉中國、騰訊、美團(tuán)投資的普渡科技，以及獵豹移動旗下的獵戶星空等公司先后入場。主流企業(yè)多拿到了3輪以上融資，部分企業(yè)甚至融到了D輪。

如果長期依賴于酒店場景，勢必會面臨賽道飽和的內(nèi)卷難題。

為此，云跡科技也在加速拓展服務(wù)機(jī)器人的應(yīng)用邊界。

支濤在上市致辭中表示：“在我們看來，科技，當(dāng)以‘溫暖’為盾。技術(shù)的目標(biāo)絕非取代，而在于延伸——延伸人類的能力、放大人類的愛。”

如今，云跡科技已從酒店走廊走向更廣闊的天地，醫(yī)療、工廠、樓宇等高價值領(lǐng)域已成為其新目標(biāo)。

據(jù)了解，云跡科技與美團(tuán)外賣達(dá)成戰(zhàn)略合作，并攜手華住、錦江、如家、開元、洲際等頭部酒店集團(tuán)，共同推動酒店場景下的外賣配送體驗升級。

通過打通美團(tuán)外賣系統(tǒng)與云跡智能機(jī)器人服務(wù)鏈路，雙方創(chuàng)新打造“外賣員+機(jī)器人”接力配送模式，高效解決了酒店樓宇內(nèi)“最后100米”的配送難題。

截至最新統(tǒng)計，此項服務(wù)已在華住、錦江、如家等集團(tuán)旗下的上萬家酒店成功落地，實現(xiàn)了從“平臺下單—騎手接單—機(jī)器人送達(dá)房間”的全程閉環(huán)配送，為住客帶來更加便捷、智能的無接觸服務(wù)體驗。

醫(yī)院方面，截至2025年5月，云跡科技累計服務(wù)醫(yī)院數(shù)量增加至150余家。落地北京協(xié)和醫(yī)院、東陽市人民醫(yī)院等境內(nèi)外醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

工廠場景下，日前全球電子制造巨頭立訊集團(tuán)與云跡科技達(dá)成深度戰(zhàn)略合作。

雙方將共同推進(jìn)立訊集團(tuán)在全球生產(chǎn)基地的智能化升級。云跡創(chuàng)新的"工廠AI智能體"解決方案將全面賦能立訊集團(tuán)全球生產(chǎn)基地，其系統(tǒng)在工業(yè)環(huán)境中的卓越表現(xiàn)，為制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了全新范式。

云跡科技還在通過強化學(xué)習(xí)、遷移學(xué)習(xí)及終身學(xué)習(xí)等機(jī)制，提升智能體在不同場景之間的遷移能力，以及在執(zhí)行跨場景復(fù)雜任務(wù)時的可泛化能力，預(yù)計2028年下半年有望在機(jī)器人中得到大規(guī)模應(yīng)用。

未來隨著泛化能力的提升，云跡科技有望借此覆蓋更多細(xì)分市場，向全場景機(jī)器人服務(wù)智能體公司轉(zhuǎn)型，打開更大的市場空間。

仰望星空者，終將腳踏實地。

云跡科技的LOGO是一個仰望星空的女孩，象征其對機(jī)器人服務(wù)未來的無限憧憬。

截至2024年，云跡科技的機(jī)器人單日在線運行的峰值超過3.6萬臺，年累計完成服務(wù)次數(shù)突破5億次。

當(dāng)服務(wù)機(jī)器人行業(yè)進(jìn)入價值兌現(xiàn)期，資本化只是起點，最終還是要走進(jìn)千家萬戶。

對于支濤和她的團(tuán)隊而言，上市將帶來更多新的機(jī)會與視角。