宋清輝：“穩增長”政策效果逐步顯現，企業與居民投資消費均回暖

著名經濟學家宋清輝表示，商業銀行有季末沖刺信貸投放的慣例，9月往往是傳統“信貸投放大月”。另一方面，在宏觀政策強調“加大對實體經濟支持”的導向下，銀行選擇季末時點加大信貸投放。他補充說，隨著“穩增長”政策效果的逐步顯現，企業與居民的投資、消費意愿均有所回暖，特別是在政府項目加速落地及部分“促消費”政策帶動下，信貸需求有所改善。

圖：隨著金融對實體經濟的支持力度增加，內地信貸需求亦出現明顯

內銀放貸1.29萬億 按月大增1.2倍

【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：金融持續加大對實體經濟的支持力度。今年前三季度，人民幣貸款增加14.75萬億元（人民幣，下同），社融規模增量累計30.09萬億元，較上年同期多4.42萬億元或17.2%。單看9月，人民幣新增信貸1.29萬億元，新增社融3.53萬億元，而8月新增信貸和社融分別為5900億元和2.57萬億元，按月各增119%、37%。

前三季度，住戶貸款增加1.1萬億元，其中，短貸減少2304億元，中長期貸增加1.33萬億元。同期，企事業單位貸款增加13.44萬億元，其中，短期和中長期貸款分別增加4.53萬億元、8.29萬億元，票據融資增4752億元；非銀金融機構貸減少1121億元。

投資消費回暖 改善信貸需求

內地經濟學家宋清輝表示，商業銀行有季末沖刺信貸投放的慣例，9月往往是傳統“信貸投放大月”。另一方面，在宏觀政策強調“加大對實體經濟支持”的導向下，銀行選擇季末時點加大信貸投放。他補充說，隨著“穩增長”政策效果的逐步顯現，企業與居民的投資、消費意愿均有所回暖，特別是在政府項目加速落地及部分“促消費”政策帶動下，信貸需求有所改善。

申萬宏源證券首席經濟學家趙偉提醒，消費貸和服務業經營主體兩大貼息政策已于9月落地，而新型政策性金融工具，也將撬動更多信貸或社會資本，更好發揮“穩增長”政策效果，有望對社融數據的穩定性起到邊際支撐。

中國人行數據還顯示，截至9月末，M2（廣義貨幣）、M1（狹義貨幣）及M0（流通中貨幣）同比增長分別為8.4%、7.2%及11.5%。M2與M1之間的“剪刀差”為1.2個百分點，較8月末收窄1.6個百分點，為年內新低。

宋清輝指出，“穩經濟、穩預期”政策有望進一步發力，均有助提振企業和居民信心，更好促進投資與消費，并對后續M1增速形成支撐，“剪刀差”有望延續或保持相對低位。他相信，得益于財政政策的加碼以及實體經濟需求的邊際改善，四季度新增信貸、社融增量均有望保持較好增勢。

分析料本季有望降準降息

中誠信國際研究院院長袁海霞相信，后續結構性工具或是政策重點，建議加大廣義財政力度，用好新型政策性金融工具，擴大有效投資。由于美聯儲9月降息進程重啟，打開了中國進一步降息的空間。她預計四季度人行或開展一次降準、降息。原標題：內銀放貸1.29萬億 按月大增1.2倍