「成果|動態」許多奇：穩定幣規制的國際博弈與中國對策

近日，復旦大學法學院許多奇教授的論文《穩定幣規制的國際博弈與中國對策》在《比較法研究》2025年第5期發表。

《比較法研究》（雙月刊）是中華人民共和國教育部主管、中國政法大學主辦的法學期刊，由中國政法大學比較法學研究院編輯出版，創刊于1987年1月，1992年9月經國家新聞出版署批準于1993年起向國內外公開發行。《比較法研究》系純學術性期刊，旨在促進我國比較法學基本理論的研究和探討，對不同法系、不同國家的法學理論和法律制度進行比較研究，尋求人類普遍適用的法律原則和法律規則，傳承世界先進法律文明，及時反映國內外比較法學發展的最新動態和研究成果，為我國法治建設提供具有啟發性、可行性的借鑒和思路。《比較法研究》入選“中文核心期刊要目總覽”、“中國人文社會科學核心期刊要覽”、“中文社會科學引文索引（CSSCI）來源期刊”。

論文摘要

穩定幣作為連接傳統金融與去中心化金融的關鍵紐帶，因嘗試融合加密貨幣的去中心化、無邊界特質與傳統法幣的穩定性而具有內在矛盾屬性，在帶來金融創新機遇的同時引發監管挑戰。從比較法學視角看，美國實施聯邦與州雙軌制監管模式，歐盟采取統一立法行動，中國香港則探索沙盒立法的平衡策略。國際社會已形成同質同監管、功能穿透和多邊協同等共識，同時存在公權力與私權力、私權力與私權利以及公權力之間的監管沖突與博弈。鑒于現有監管制度的不匹配性，有必要構建功能監管與主體監管相結合，回歸實體經濟的發展路徑以及強化透明度與合規技術應用的治理框架。通過先制定低層級規范、實施功能性穿透監管和開展跨境風險備案等近期措施，構建符合中國國情的穩定幣風險防控體系，有助于提升我國在全球治理中的話語權，實現金融創新與風險防范的平衡，推動穩定幣在合規框架下實現健康有序發展。

作者簡介

許多奇，復旦大學法學院教授、博士生導師，復旦大學智慧法治實驗室、數字經濟法治研究中心主任。入選國家級人才計劃、國家級法治人才庫。主要研究領域為財稅法、數據法、金融科技法。在《中國社會科學》《中國法學》《法學研究》等中英文期刊發表論文百余篇，被《新華文摘》《中國社會科學文摘》《人大復印報刊資料》《高等學校文科學術文摘》等轉載20余篇。獲中國法學會優秀成果獎、上海市哲學社會科學優秀成果獎、上海市法學優秀成果獎等。

文獻來源：

正文

編輯 | 白禮杰