4000點(diǎn)只是起點(diǎn)？！

今天不僅是A股大漲，更是全球大漲。

日股和韓股漲幅其實(shí)比A股大。

話說(shuō)回來(lái)，中美如果談好了，對(duì)日韓是不利的。如果老美買了中國(guó)的電池，那就不會(huì)買韓國(guó)的了。

所以這波大漲，更多應(yīng)歸功于降息利好。

美國(guó)那邊，政府已經(jīng)停擺，但停擺前統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)還在。前段時(shí)間美國(guó)統(tǒng)計(jì)局拉了幾個(gè)牛馬回來(lái)，愣是把9月通脹數(shù)據(jù)整合出來(lái)了。

從結(jié)果看，老美9月通脹是低于預(yù)期的，進(jìn)而帶來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期（預(yù)計(jì)10月和12月各降息一次），從而引發(fā)全球股市上漲。

今天老美航母連摔兩架飛機(jī)。從制造業(yè)到軍工，大部分實(shí)體的東西，老美現(xiàn)在都拉胯得很。但不得不說(shuō)，在金融這類虛擬領(lǐng)域，還是能執(zhí)天下之牛耳

再說(shuō)下A股走到哪了。

很多人都等著A股破4000點(diǎn)。

下圖是過去5年上證指數(shù)（黑線）、深證成指（紫線）、滬深300（綠線）和偏股基金（藍(lán)線）的走勢(shì)。

很明顯，上證指數(shù)走勢(shì)是獨(dú)立的。

2021年，上證指數(shù)最高接近3700，而現(xiàn)在接近4000點(diǎn)。那確實(shí)新高了。

可無(wú)論是深證成指、滬深300，還是偏股基金，都要低于2021年。

具體而言，相較于2021年最高點(diǎn)，深證成指、滬深300和偏股基金依然下跌了15%~20%。

要知道，上證指數(shù)只是上交所上市公司的合集。

而深證成指代表深交所主要公司股價(jià)；

滬深300代表A股最核心的300家公司股價(jià)；

偏股基金代表所有偏股型基金的凈值。

從覆蓋范圍看，上證指數(shù)顯然只具有局部代表性；從漲幅看，上證指數(shù)也和另外三個(gè)核心指數(shù)截然不同。

這都說(shuō)明上證指數(shù)嚴(yán)重失真。

所以我說(shuō)上證指數(shù)的4000點(diǎn)，只具有象征意義，不具有實(shí)際意義。

那么A股真實(shí)的位置在哪呢，今天我也做了個(gè)綜合測(cè)算。

用上證指數(shù)的點(diǎn)位來(lái)表達(dá)，那就是：

滬深300等大盤股，在3200~3300點(diǎn)左右。

中證1000等小盤股，已經(jīng)到了4000點(diǎn)以上。

綜合起來(lái)，A股整體其實(shí)還落在3500~3600點(diǎn)。

話說(shuō)過去這一年，從3000點(diǎn)一路漲到4000點(diǎn)，無(wú)數(shù)人看空。我也一路反駁。

很多人都拿著上證指數(shù)點(diǎn)位說(shuō)事。

說(shuō)什么3000點(diǎn)還有缺口沒補(bǔ)，所以等跌到了再買。

說(shuō)什么A股20年3000點(diǎn)。所以3000點(diǎn)以下滿倉(cāng)，3000點(diǎn)以上空倉(cāng)。

說(shuō)什么A股3500~3700點(diǎn)是歷史高點(diǎn)，所以要清倉(cāng)。

等等。

回頭看，全都淪為了笑話。

從第一性原理出發(fā)，上證指數(shù)就是失真的，沒有參考意義。你要是參考了，那就直接輸在起跑線了

最后說(shuō)說(shuō)接下來(lái)怎么走。

有朋友說(shuō)現(xiàn)在是慢牛，未來(lái)可期。

我都聽笑了。我就沒見過一年漲30%的慢牛。

一年30%，2.5年就能翻倍，10年能翻13倍。

過去20年，全世界漲得最好的納指都不敢這么漲。納指的最快漲幅也就10年4倍。

因此，以現(xiàn)在這個(gè)速度漲下去，那明年牛市就結(jié)束了。

所以，從戰(zhàn)術(shù)上講，還是要重視漲多了的風(fēng)險(xiǎn)。越到后面，風(fēng)險(xiǎn)越大。特別是現(xiàn)在的一些成長(zhǎng)板塊和小盤股。

它們的估值是建立在極高的增速測(cè)算上，帶有很大的主觀性。

但從戰(zhàn)略上講，還是要長(zhǎng)期持有股票或者基金。

因?yàn)樗麄儽厝粫?huì)長(zhǎng)期上漲。這是個(gè)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，也是一種貨幣現(xiàn)象。

如前所述，上證指數(shù)嚴(yán)重失真。很多朋友看不出它的長(zhǎng)期上漲，總感覺逃不開3000點(diǎn)的范疇。

但如果看滬深300和中證500等更能反映真實(shí)市場(chǎng)的指數(shù)。過去20年走勢(shì)如下圖，就是長(zhǎng)期且持續(xù)上漲的

總之，在目前還沒那么高的情況下，我還是建議持有5.5~6成倉(cāng)。不用太擔(dān)心。回調(diào)更多是一種機(jī)會(huì)而不是風(fēng)險(xiǎn)。

至于何時(shí)輕倉(cāng)甚至清倉(cāng)，我覺得不是用一個(gè)簡(jiǎn)單的點(diǎn)位就能說(shuō)明的。但屆時(shí)我一定會(huì)提醒各位的。

我會(huì)全方位觀察市場(chǎng)的基本面、估值、資金面和情緒面，再給出答案。

比如資金面，我們不會(huì)去看所謂的盤面資金。今天大單多少，小單多少，那些都毫無(wú)意義，都過于表面。

我們一定是從大的格局出發(fā)，把自己想象成公司的合伙人來(lái)思考這些問題。

還是說(shuō)資金面，我們會(huì)去關(guān)注：

大股東的增減持；新公司的IPO和再融資；舊公司的分紅和回購(gòu)；大資金里的國(guó)家隊(duì)和保險(xiǎn)資金走向；股市外存款的情況等等。

這些才是真正決定事情走向的本質(zhì)因素。

也是看到了資金面的良好，才讓我們敢于一直拿到今天，賺到了牛市的大部分收益。