山東航空：重大投資！

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談起民航業，我們經常說“四高一低”：

高投入

高風險

高負債

高波動

低盈利

就說航空公司吧，龐大的固定資產支出也是壓在航空公司身上的一座大山。

航空公司固定資產支出，一般包括：

飛機、發動機

地面設備

基礎建設

飛機動輒幾億、十幾億的價格。

就說基礎設施吧，投資也是非常巨大。

大家都知道機場新建、遷建、擴建，投資少則幾十億，多則幾百億，因此折舊費也成了機場的成本大頭。

其實，航空公司配套投資也不少。

只要新建一座大型機場，基地航空公司必須配套建設，如運行保障大樓、過夜出勤樓、機庫，有的甚至還有辦公樓、貨站等等。

這些投資也得幾億、十幾億。

機場的投資還有民航發展基金、地方財政等扶持，航空公司這些投資全靠自己。

比如山東航空。

我們知道時下的山東航空比較艱難。

2025年上半年業績：

營業收入95.7億元，同比增長2.16%。

凈虧損9.36億元，同比減虧2900萬元。

截至2025年6月底，山東航空：

總資產286.73億

總負債394.82億

凈資產-108.09億

資產負債率137.7%，在持續攀升。

可以說，山航極度艱難。

但就是這種情況下，改投的錢還得投，該花的錢也得花。

比如基地建設。

要知道，青島膠東機場剛建成不久，作為山航的重要基地，山航肯定是要配套建設的。

現在濟南遙墻機場二期擴建工程又在推進之中。

作為濟南遙墻機場主基地航空公司，山航必須要配套建設。

最近，山航就推出了二大工程的招標。

一是空勤體能訓練中心項目。

中標金額：1.3897億元。

中標單位：中鐵十四局

二是空勤出勤樓、航食區航食用房。

中標金額：2.15億元 。

中標單位：中國建筑第七工程局

這兩個項目也只是山航基地工程的一部分而已，總投資遠遠超過這個數字，分別屬于綜合辦公區生產生活用房（一期）和出港公寓區生產生活用房（一期）。

很少的的一部分就是3.5個億。

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據悉，濟南機場二期改擴建工程總投資439億元，是山東民航史上規模最大、投資最高的項目，計劃2026年投運。

工程包括新建T2航站樓、兩條跑道、38萬平方米綜合交通中心，引入濟濱高鐵和3條地鐵線，目標年旅客吞吐量5500萬人次、貨郵52萬噸，飛行等級升至4F。

一旦工程建成啟動，無論是對機場，還是航空公司來說都將是巨大的經營壓力。

就拿山航來說。

這些基建投資轉固以后，每年要有數千萬甚至超億元的折舊。

這些建筑啟用后，巨大的能源費、維護費、以及后勤保障費用，甚至還要增加人員，又是不菲的人工成本。

其實，何止山航。

幾乎國內所有的航空公司都是這種模式。

總資產運營模式。

翼哥有時想：

航空公司能否合作一下。

新機場一建，大家都建基地，實際上建的東西差不多都一樣。

能否大家一起合建，一起利用。

或者有人主建，其他公司租用。

事實上，許多新的保障性建筑都是為滿足十年甚至二十年的需求，一開始都是不飽和的。

資源浪費巨大。

民航也要考慮集約化的運營和資源使用了！