眾為成員企業西安奕材成功在上交所科創板敲鐘，開盤市值1615億元

10月28日，眾為資本成員企業西安奕斯偉材料科技股份有限公司（以下簡稱“公司”）正式在上海證券交易所科創板上市，證券簡稱為“西安奕材”，證券代碼為“688783”，發行價8.62元/股，開盤價39.78元，較發行價上漲361.48%，開盤市值達1615億元。西安奕材自成立以來始終聚焦12英寸硅片這一核心賽道，根據2024年月均出貨量和截至2024年末產能規模統計，公司均是中國大陸第一、全球第六的12英寸硅片廠商，僅次于全球前五大廠商，是國產硅片全球市占率最高的的公司。同時，西安奕材也是中國大陸12英寸硅片領域擁有已授權境內外發明專利最多的廠商。

西安奕材上市敲鐘現場

此次IPO募資規模約為46.36億元，募集資金將主要用于西安奕斯偉硅產業基地二期項目，進一步擴大高端硅片產能，提升技術研發與產品競爭力。西安奕材成功登陸科創板，不僅為國內半導體材料領域再添重要上市力量，也成為“科創板八條”發布后首家受理并通過審核的未盈利企業，為硬科技企業融資樹立了新標桿。

眾為資本合伙人、西安奕材早期投資人于曉璐與西安奕材董事長楊新元在上市敲鐘現場合影

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眾為資本再迎硬科技賽道投資高光時刻

作為深耕亞洲、布局全球的私募股權投資機構，眾為資本始終秉持“價值成長投資”理念，重點聚焦AI、半導體材料、先進制造等硬科技賽道。憑借深厚的產業資源，眾為資本自企業發展早期即持續關注并堅定支持其成長，長期為被投企業提供戰略、人才與上下游協同支持，助力其實現從技術突破到商業化落地的跨越式成長。

熱烈祝賀眾為被投企業西安奕材成功登陸上交所科創板

回溯西安奕材的發展歷程，眾為資本的投資布局遠早于行業普遍關注的階段。早在2021年公司發展初期，眾為資本基于對半導體產業鏈國產化趨勢的判斷，以及對其團隊技術實力、戰略視野與執行能力的高度認可，果斷以近3億元人民幣投資西安奕材，是極少數早期堅定支持公司發展的雙幣投資人。

眾為資本創始合伙人張永漢與西安奕材創始人、戰略與投資委員會主席王東升在上市答謝晚宴現場合影

在后續的深度合作中，眾為資本從協助企業梳理戰略規劃、優化經營管理，到積極鏈接上下游產業資源，持續助力西安奕材加速產品研發與技術迭代落地，始終秉持長期陪伴的理念，深度參與并見證了西安奕材從測試片到正片量產的關鍵跨越階段。公司2020年第一條產線通線，從初訪工廠時只有兩臺單晶爐，幾萬片測試片產能，到技術驗證和正片量產，再到如今月均產能突破70萬片，短短數年間西安奕材便實現了從行業新進入者到國內12英寸硅片龍頭的蛻變。當前，西安奕材在良率、產能利用率、出貨量與市場份額等核心指標上持續穩定提升，并通過對產業周期的判斷，提前布局產能、產品結構及市場多元化來有效對沖風險，不僅印證了企業自身的成長韌性與競爭力，更凸顯出眾為資本在硬科技賽道長期深耕所積累的產業洞察力，以及對優質創新企業價值的精準前瞻判斷力。

眾為資本合伙人、西安奕材早期投資人于曉璐與與西安奕材創始人、戰略與投資委員會主席王東升在上市敲鐘現場合影

眾為資本合伙人于曉璐表示：“作為西安奕材的早期投資人，我們非常榮幸能夠見證公司從早期成長到成功上市的全過程，共同打造具有全球競爭力的硅材料創新企業。眾為資本敢于在公司早期發展階段重注投資，核心邏輯在于三重認可。一是對王東升和楊新元先生及其核心團隊的高度信任。王東升先生被業界成為‘中國液晶顯示產業之父’，是一位有理想、有情懷、有正念的實干家，楊新元先生也曾擔任京東方高管，在泛半導體制造業有深厚的積淀和洞見。他們秉持‘以光明之心，創偉大事業’的愿景創立‘芯’事業，憑借對產業規律的把握、對技術突破的執著，以及團隊高效的落地執行能力，讓我們堅信他和團隊能夠將半導體級大硅片國產化帶入一個新階段；二是對半導體產業鏈國產化長期趨勢的洞察。隨著中國科技實力、制造能力的持續提升，半導體產業鏈國產化是產業發展的必然方向，國內企業在成本管控、本地化服務響應等方面有天然優勢，可借鑒其他產業從海外向國內轉移的成熟路徑，半導體材料領域也必將迎來本土企業的崛起，市場成長空間廣闊；三是對中國企業立足國內、走向全球的長期潛力判斷。我們不僅認為西安奕材能填補國產高端硅片的供需缺口，更相信中國半導體材料企業在中長期將具備參與全球市場競爭的實力。如今西安奕材已獲得廣大國內外客戶認可，正是這一判斷的有力印證。”

眾為資本合伙人、西安奕材早期投資人于曉璐與西安奕材董事長楊新元在上市儀式現場合影

“眾為資本的投資基于對半導體產業鏈的深度理解，提前挖掘各環節具備潛力的機會，優先選擇國產替代路徑明確、市場空間廣闊、團隊實力頂尖的標的，這也是我們在硬科技投資中一貫堅持的邏輯。作為活躍的人民幣基金投資機構，眾為資本始終將支持中國硬科技自主創新作為核心投資策略。西安奕材的成長軌跡，正是我們‘投得早、下重注、伴成長’投資邏輯的典型案例，也讓我們更有信心持續挖掘并助力更多具備全球競爭力的本土硬科技企業。”

眾為資本合伙人、西安奕材早期投資人于曉璐在上市儀式現場留影

她補充道：“硅片是芯片制造產業發展的關鍵。憑借頂尖的技術水平、優質的客戶網絡以及清晰的產能擴張路徑，我們相信西安奕材將繼續引領中國12英寸半導體級硅片行業發展與技術升級，推動本土化設備和材料的創新。西安奕材的成功，是中國半導體自主創新能力持續突破的縮影，更標志著中國本土高端制造業正穩步邁向全球領先。

眾為資本創始合伙人張永漢、眾為資本合伙人、西安奕材早期投資人于曉璐與西安奕材董事長楊新元在上市答謝晚宴現場合影

西安奕材的成功上市，亦是眾為資本在硬科技投資領域的又一高光時刻。我們相信，硬科技投資不僅是財務回報的賽道，更是推動社會進步和產業自主的長期事業。未來，眾為將繼續深耕科技與產業結合的投資邏輯，陪伴更多像西安奕材這樣的優秀成員企業加速創新發展，共同書寫中國硬科技的嶄新篇章。

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中國大陸第一、全球第六的12英寸硅片廠商

西安奕材產品--12英寸電子級硅片

12英寸硅片作為芯片制造的“地基”，是整個半導體產業最不可或缺的上游環節。長期以來，半導體硅片市場被少數海外廠商把持，中國眾多企業高度依賴進口。

西安奕材自成立起便聚焦12英寸硅片這一核心賽道，基于2024年月均出貨量和截至2024年末產能規模統計，公司均是中國大陸第一、全球第六的12英寸硅片廠商，同時也是中國大陸12英寸硅片領域擁有已授權境內外發明專利最多的廠商。

目前，公司已構建覆蓋拉晶、成型、拋光、清洗和外延的五大核心工藝體系，產品的晶體缺陷控制、低翹曲度、超平坦度等核心指標已比肩全球頭部廠商，可滿足2YY層NAND Flash 存儲芯片、先進際代DRAM存儲芯片和先進制程邏輯芯片的量產需求，更先進制程 NAND Flash存儲芯片、更先進際代DRAM存儲芯片以及更先進制程邏輯芯片的12英寸硅片均已經在主流客戶驗證。

在人工智能高端芯片這一新興領域，公司亦提前布局，有望在AI產業爆發期中搶占先機。目前，除了正在驗證適配先進制程的高性能專用邏輯芯片外，公司也在同步配合客戶開發下一代高端存儲芯片，相應產品可用于AI大模型訓練數據和模型參數的定制化存儲需求。

值得一提的是，依托在硅片領域的技術優勢，西安奕材的硬科技生態圈也在不斷完善。作為陜西省重點產業鏈“鏈主”企業，公司持續培育本土化12英寸硅片裝備和材料的供應商。目前無論從上游原材料，還是工藝設備，公司通過合作開發不斷提升本土化供應商的量產供應比例，特別是晶體生長、硅片磨拋、量測等部分核心設備，超導磁場和熱場等部分關鍵設備的核心零部件也已實現本土供應商配套。隨著公司上市融資，第二工廠將進一步推動本土化設備和材料的突破，全面提升國內電子級硅片產業鏈的競爭力。

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長期穩健成長，未來發展廣闊

作為芯片制造的“地基”，硅片的性能和供應能力直接影響半導體產業鏈的競爭力。12英寸硅片是當前業界最主流規格的硅片，貢獻了2024年全球所有規格硅片出貨面積的75%以上，且隨著人工智能應用普及，其全球出貨面積占比將持續提升。據SEMI預測，2026年全球12英寸硅片需求將超1000萬片/月，中國大陸地區需求超300萬片/月，市場空間廣闊。

招股書顯示，截至2024年年末，西安奕材12英寸硅片合并口徑產能已達到71萬片/月，全球占比約7%；到2026年，公司合并產能將達120萬片/月，屆時可滿足中國大陸地區40%的12英寸硅片需求，公司全球市場份額預計將超過10%。目前，公司產品已批量供應聯華電子、力積電等全球一線晶圓廠，外銷收入占比穩定在30%左右。同時，更先進制程的硅片產品已在三星電子、SK海力士等戰略客戶驗證導入。

除此之外，公司還是國內主流存儲IDM廠商全球12英寸硅片廠商中供貨量第一或第二大的供應商，同時穩居國內一線邏輯晶圓代工廠中國大陸12英寸硅片供應商供貨量第一的供應商，同時也是國內新建12英寸晶圓廠的首選硅片供應商之一。截至2025年6月末，公司已通過驗證的客戶累計161家，其中中國大陸客戶122家，中國臺灣及境外客戶39家；已通過驗證的測試片超過490款，量產正片超過100款。

得益于持續擴大的產能規模與全球市場的深度布局，西安奕材近年來實現了高速增長。據招股書披露，公司營業收入從2022年的10.55億元增至2024年的21.21億元，復合增長率達到41.83%。2025年上半年，公司產銷量達384.35萬片，營業收入同比大增45.99%至13.02億元，創成立以來半年度營業收入新高。

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掌握核心科技，國內領先全球一流

作為國內12英寸硅片領域的“硬科技”代表，西安奕材自成立以來持續加碼研發投入。2022年至2024年，公司累計研發投入5.76億元，占累計營業收入的比例為12.39%，研發投入復合增長率為33.15%，持續保持較高水平。

研發實力的積累直接轉化為公司的專利優勢。招股書顯示，截至2025年6月末，公司已申請境內外專利合計1,843項，80%以上為發明專利；已獲得授權專利799項，70%以上為發明專利，是中國大陸12英寸硅片領域擁有已授權境內外發明專利最多的廠商。

目前，公司已掌握無缺陷晶體生長技術、翹曲和彎曲控制技術、硅片表面平坦度控制技術、表面污染控制技術以及外延設備基座、反應腔室改善設計等核心技術，覆蓋12英寸硅片生產制造的所有工藝環節，整體技術水準已達國內領先，全球一流。

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布局全球市場，加速構建海外競爭優勢

12英寸硅片海外需求更大，因此西安奕材不僅立足國內需求，更放眼全球市場，服務全球客戶。目前，公司已向聯華電子、力積電、格羅方德等大多數中國臺灣及海外主流晶圓廠批量供貨。2022年-2025年上半年，公司外銷收入占比穩定在30%左右，已從全球12英寸硅片的新進入“挑戰者”快速成長為頗具影響力的“趕超者”。

截至今年6月末，公司已通過驗證的客戶累計161家，其中中國大陸客戶122家，中國臺灣及境外客戶39家；已通過驗證的測試片超過490款，量產正片超過100款，其中中國大陸客戶正片已量產90余款，中國臺灣及境外客戶正片已量產近10款。2025年1-6月，量產正片已貢獻公司主營業務收入的比例約60%。

此次科創板上市，公司募集資金將全部投入西安奕斯偉硅產業基地二期項目（第二工廠）。該工廠已于2024年正式投產，預計2026年達產，屆時公司兩個工廠合計產能將達120萬片/月，全球市場份額有望提升至10%以上，躋身全球12英寸硅片頭部廠商。

西安奕材12英寸硅片生產基地

（圖片來源：眾為資本、西安奕材）