規模510億元戰略基金啟動，投早、小、長期、硬科技

國資能帶動市場化基金的投資熱情，在一些融資額較大的項目上，可以做國資領投，市場化基金跟投的合作

文｜《財經》記者 劉以秦

編輯｜謝麗容

10月29日，中國國新控股有限公司（下稱“中國國新”）聯合北京市西城區，在北京舉行中央企業戰略性新興產業發展專項基金（下稱“央企戰新基金”）發布儀式。

央企戰新基金首期募資510億元，共有15個出資方，由中國國新受托募集和管理，中國國新出資150億元，持股29.4%，為第一大股東。此外還有13家央企和北京市西城區共同出資合作。

其中，北京市西城區出資100億元，中國移動出資60億元，中國石化出資50億元，中國海油出資30億元，中國石油出資20億元，中國電信出資15億元，中國聯通出資15億元，中電科投出資10億元，中煤能源出資10億元，華潤出資10億元，招商局集團出資10億元，寶武鋼鐵出資10億元，國家電投集團出資10億元，中國物流集團出資10億元。

該基金的重點投資方向為人工智能、高端裝備、量子科技等戰略性新興產業以及未來能源、未來信息、未來制造等未來產業重點領域。基金總期限為15年，包括投資期5年，管理退出期8年，以及可延長期2年。

一般的股權投資基金的投資周期約7年—8年，15年的存續期相當于延長了一倍。

國務院國資委黨委委員、副主任李鎮在發布儀式中表示，加快發展戰新產業是黨中央賦予中央企業的使命重托，設立央企戰新基金是支持中央企業戰新產業發展的關鍵一招。他強調，“基金應堅持新定位、新打法、新隊伍、新機制，以賦能新質生產力為主線、以服務央企戰新產業發展為本位，推動資本鏈更好服務產業鏈、創新鏈，助力國有經濟布局優化和結構調整”。

今年以來，已有多個百億級央企創投基金成立。在今年9月的國新辦新聞發布會上，國務院國資委副主任袁野表示，不少中央企業都設立了創投基金，目前總規模已接近千億元，這些基金聚焦科技屬性、技術價值、新興領域，積極投早、投小、投長期、投硬科技，形成了產融結合的新模式。

今年5月，誠通科創投資基金（北京）合伙企業（有限合伙）成立。該基金規劃總規模300億元，首期規模100億元，由中國誠通牽頭，聯合中國石化、中國航油及北京市海淀區政府共同出資設立。該基金重點布局新材料、先進制造、新一代信息技術三大核心領域。

今年7月，中國誠通與江蘇省人民政府在簽署框架合作協議，共同推動設立規模100億元的誠通科創（江蘇）基金，為早中期科技項目及產業化提供資本支持。

今年8月，國新創投基金（杭州）合伙企業（有限合伙）在杭州注冊成立，出資額100億元。

2024年12月，國務院國資委、國家發展改革委聯合出臺政策措施，推動中央企業創業投資基金高質量發展，支持中央企業發起設立創業投資基金，重點投早、投小、投長期、投硬科技。

此前，一級市場普遍擔心國資的“容忍度”問題，政策措施中也已經提出了相應的解決方案。

政策措施中提到，針對國資創業投資“不敢投”“不愿投”等問題，健全符合國資央企特點的考核和盡職合規免責機制。建立以功能作用為重點的創業投資基金全生命周期考核機制，既要“算總賬”，對整體投資組合開展長周期考核評價；還要“算大賬”，考核評價以功能作用發揮為核心，兼顧效益回報等要素，不以單純追求財務回報為目標。

中央企業創業投資基金合理容忍正常投資風險，根據投資策略合理確定風險容忍度，設置容錯率，重點投向種子期、初創期項目的基金，可設置較高容錯率。在各類監督檢查中，更加關注基金投資組合整體而非單個項目、關注功能作用和戰略價值而非短期財務盈虧、關注未來長期發展趨勢而非當前階段性問題。

按照“三個區分開來”要求，建立盡職合規免予問責機制。符合基金功能定位和投資策略的項目出現投資失敗、未達預期或者探索性失誤，相關人員依法合規、履行忠實義務和勤勉盡責義務、沒有牟取非法利益的，可按照規定不予、免予問責。

一位關注科技領域的投資人告訴《財經》，硬科技類創業公司過去經常遇到融資困難，這類創業公司通常的特點是研發投入高，人力成本高，但商業化進展較慢。對于市場化的基金來說，很難給這些公司很高的投資額。但國資有政策加持，能夠幫助這類創業公司拓寬融資渠道。

該投資人還提到，國資能帶動市場化基金的投資熱情，在一些融資額較大的項目上，可以做國資領投，市場化基金跟投的合作。

不僅如此，央企們本身就有很豐富的應用場景可以合作，例如今年7月，中國移動采購了約1.2億元的機器人訂單，智元科技中標7800萬元（含稅），宇樹科技中標約4600萬元（含稅）。