芯片賽道又殺出“4倍大牛股”！4萬股民徹底嗨了！

9月以來，江波龍（301308.SZ）從最低86.11元/股，漲至最高308.73元每股，一個多月，接近4倍。

公司4萬多股東太爽了。

大漲的原因：存儲芯片“超級周期”。

存儲芯片主要用于存儲數據和信息。據《上海證券報》，隨著存儲芯片市場的漲價潮，A股存儲芯片相關公司的盈利預期改善、股價一路高漲，存儲芯片“超級周期”來臨。

展望后市，分析人士預計AI服務器存儲產品的漲價潮或延續至2026年。國內存儲公司有望繼續受益于“價格回升+國產替代”的雙重驅動。疊加消費電子需求提升，國內存儲芯片公司開工情況穩中向好。

今年4月至今，通達信“存儲芯片”板塊指數最大漲幅達到92.06%。

江波龍是國內存儲芯片龍頭，擁有行業類存儲品牌FORESEE、海外行業類存儲品牌Zilia和國際高端消費類存儲品牌Lexar（雷克沙）。公司是全球第二大獨立存儲器企業及中國最大的獨立存儲器企業。

江波龍剛剛披露了一份靚麗的三季報。

10月29日晚間，公司披露，2025年前三季度，實現營業收入167.34億元，增長26.12%，實現凈利潤7.13億元，同比增長27.95%。其中第三季度營業收入65.39億元，同比增長54.60%，凈利潤6.98億元，同比增長1994.42%。

此前2024年第三季度、2025年第四季度和2025年第一季度，江波龍連續虧損，自2025年第二季度開始，實現盈利。

今年二季度公司凈利潤1.67億元，三季度環比二季度，凈利潤又增長317.96%。

我們聊聊江波龍財報的一個細節：存貨。

過去一度制約公司業績的存貨，如今正轉變為拉動業績的重要動力。

自2022年起，存儲行業整體承壓，存儲晶圓價格持續下行。為把握原材料價格走低的機會，江波龍主動加大備貨力度。2022至2024年間，其存貨規模從37.44億元攀升至78.33億元，連續三年占總資產比例超過40%，大量資金被占用。

然而，由于實際終端需求未能同步跟進，高企的存貨最終拖累了業績。江波龍在2023年、2024年及2025年上半年分別計提資產減值損失3.56億元、5.66億元和1.94億元，嚴重侵蝕利潤。同期公司凈利潤分別為-8.37億元、5.05億元和1476.63萬元，可見存貨減值對盈利狀況影響顯著。

不過，今年三季度末，公司存貨又達到85.17億元，比今年中期的80.76億元還高，什么情況呢？

那是因為，在漲價周期，大規模存貨就意味著更大規模的下季度營收，對應的就是更大規模的利潤。存貨增長，體現了公司對存儲晶圓價格上漲的樂觀預期和充分準備。

此外，作為業績蓄水池的“合同負債”，至今年三季度末是3.13億元，較去年同期大增420.78%。進一步反映江波龍目前產品需求旺盛。

不過，值得注意的是，隨著股價上漲，公司估值已經比較高了。

江波龍最新市盈率是181.27倍，遠高于同花順存儲芯片板塊整體市盈率127.57倍。