永輝三季度關店104家，12月或出經營利潤

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永輝超市今日晚間發布2025年第三季度財報，該季度，永輝實現營收124.86億元，同比下降25.55%；歸母凈利-4.69億元，同比減少1.16億元；扣非凈利-6.99億元，同比減少0.08億元。

第三季度，永輝營收及利潤承壓的一大主要因素是：關店調整。

整個三季度，永輝關店104家（刨除該季度永輝新開2家店后的總數），使得至第三季度末，永輝的開業門店數下降到450家。而根據永輝超市第六屆董事會第八次會議通過的“關閉104家超市門店”的議案顯示，第三季度，永輝關閉處置門店所產生的損失金額為6.1億元。

至于永輝此波關店調整期何時能結束的問題，有市場人士對《商業觀察家》稱：“預計永輝11月底將可能結束這波閉店調整，隨后，永輝總店數將可能會維持在410家-420家左右。”

永輝自2024年開啟大規模關店調整，在2024年關了200家左右門店后，2025年來關店加速——上半年永輝關了227家店，2025年第三季度則關了104家店。

而隨著這波關店調整即將進入到尾聲，疊加年底實體超市銷售旺季的到來，有市場人士也對《商業觀察家》預判稱：“12月永輝經營利潤就有了，單月全國盈利。”

總體來說，對于第三季度業績承壓，永輝也給出了三點解釋：1、行業競爭激烈，部分消費者消費習慣的改變，以及消費者對購物體驗、商品品質等要求更高，（導致）公司客流、客單均出現一定程度下滑。

2、公司主動進行門店優化調改，在對潛力門店進行關店改造的同時淘汰關閉了部分尾部門店，導致門店銷售及門店數量下滑。

3、利潤下滑主要受營收和毛利率下滑影響。三季度毛利率下滑主要是公司門店調改過程中主動優化商品結構和采購模式，在淘汰舊品、引入新品過程中，主動推動裸價和控后臺策略，屬于轉型中的短期影響。

《商業觀察家》則認為，當下，制約實體超市業業績表現，以及制約永輝業績表現的因素，可能還有四點內容。

1、宏觀經濟層面，CPI低位“運行”、消費理性為各行各業帶來了“擠泡沫”調整，這個“擠泡沫”周期還將持續多長時間，目前還不好判斷。

2、夏季市場是外賣即時零售的傳統旺季市場，由此，為了流量，互聯網平臺紛紛選擇在第三季度的夏季旺季市場，打外賣即時零售大戰。這對整個線上線下利潤表現都帶來了一定沖擊。大型互聯網平臺第三季度的利潤表現也都不好。

3、超市業進入到存量市場階段后，競爭加劇，這個階段，市場并不缺超市，而是缺有差異化、高運營效率、有特點的超市。

這個階段，超市業能否盈利也將可能會取決于兩大因素：規模效應（降本提效），與品質提升（差異化提振毛利與用戶心智粘性）。

永輝目前在做商品品質提升，這需要時間周期。

4、船大調頭難。永輝是一家全國性布局的企業，調改、品質提升、轉型的難度要比區域性超市公司，難得多。好處則是：如果轉過來話，后續相對也可能會更容易出規模效應。

商業觀察家

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