三季報落幕，為啥傳統行業下降明顯？

昨夜看到了很多季報，大多數都不及預期，尤其是傳統行業似乎成了重災區，比較典型的，大家關注度比較高的，如萬科A前面三個季度虧損了280億元；五糧液三季度營業收入下降了52%，利潤也跟隨下降65%，還有像酒鬼酒三季度營業收入雖然增長0.78%，不過最終還是虧了1876萬元，可以說整個白酒行情利潤整體都是下降的。

另外，就是大家關心的比亞迪第三季度營業收入下降3%，利潤下降了32%，不過前面三個季度營業收入是增長了12.75%，利潤下滑了7.55%，從這個業績看，整個新能源汽車不大好混了，會不會存在產能過剩的問題呢，真是這樣，那么投資過程就該對這個行業有所警惕了。

最后再說說，比如隆基綠能第三季度營業收入下降10%，虧損了8.34億元，給人感覺有點收窄的趨勢，從光伏行業反內卷看，未來的業績有望走出低谷，這個時候其實沒有必要悲觀了。

格力電器大家本來覺得業績不會好，結果昨晚的季報顯示，前面三個季度實現營業收入1376億元，同比下降了6.62%，歸母凈利潤為214億元，同比下降了2.27%，說實話雖然說業績是下降的，但是這個下降的幅度好像并不大，最起碼沒有來個兩位數的向下，即便如此格力電器依然決定2025年中期利潤分配預案，向全體股東每10股派發現金紅利10元。

你可千萬不要覺得，就A股這邊的業績不好，美股那邊的Meta三季度營業收入為512億美元，同比大增了26%，凈利潤為27億美元，遠遠低于分析師的預期，所以昨夜開盤大跌了12%，也帶動了美股科技股集體向下。

三季報落幕，為啥傳統行業下降明顯？

從這次的三季報的相關情況，給我感觸最深的就是傳統行業似乎成為了業績的重災區，而CPO、人工智能以及科技為代表的新興產業，普遍業績相對較好，這也應驗了一個現象，此前大家一直在期盼市場風格能夠高低切換，現在看之所以始終沒有出現切換，核心問題還是業績不及預期，就跟白酒行業一樣，此前有很多人在低位埋伏，想著能找個行業逆轉的機會，但是股價依然在不斷下跌，背后的主導因素就是業績下降趨勢明顯。

為什么傳統行業業績下降明顯呢？對于這點大家多看看PPI數據，或者說我們的CPI大概率就明白了，核心還是當前的消費市場沒有走穩，傳統行業的上市公司業績要想提升，必然需要傳統模式的恢復，現在只要是新興行業大多數業績都不會差。

所以說未來對我們的投資考驗能力越來越嚴峻，當大多數上市公司業績增長存在變數的時候，你就必須精選了，否則的話在這個市場賺錢是非常困難的一件事，也難怪高盛曾經有篇報告說未來兩年A股的結構性機會比較明顯，這就是普漲時代告一個段落了，對此要有充分的心理準備。

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