1300家漢堡王出售在即，CEO已與潛在買家面談

原創 | 涌流商業 作者 | 李偉

漢堡王中國業務尋找買家已有8個月，可能即將迎來實質進展。

10月28日，彭博援引知情人士消息稱，私募股權公司紅杉中國HSG和源峰基金CPE都在競購漢堡王中國業務的控股權。他們與品牌母公司餐飲品牌國際公司（Restaurant Brands International）的談判仍在進行中。

兩天后（30日），母公司RBI集團的業績會上，首席執行官喬什·科布扎（Josh Kobza）透露，9月，他與CFO Sami Siddiqui、國際業務總裁Thiago Santelmo到過上海，會見了幾位潛在合作伙伴。

“我們離開時，感受到了他們對品牌的濃厚興趣，也看到了他們與我們在業務愿景上的契合度，這讓我們倍感鼓舞。我們看到了重振這一重要市場增長的清晰路徑，并堅信能夠找到合適的合作伙伴，繼續推動業務發展。”

科布扎表達了欣喜之情，但沒有透露談判方身份。

緋聞對象紅杉中國HSG此前在消費品領域投資了泡泡瑪特、喜茶、元氣森林、零食很忙、快時尚SHEIN等。源峰基金CPE也投資了泡泡瑪特，以及奈雪的茶、百果園、孩子王、三只松鼠等。

RBI集團是全球最大的快餐店公司之一，以特許經營的方式進入各國市場，年銷售額近450億美元，在120多個國家和地區有32,000多家餐廳。集團旗下最大的品牌是漢堡王，另外還有咖啡Tim Hortons、炸雞Popeyes、三明治Firehouse Subs。

2012年-2025年初，土耳其TFI集團全權代理漢堡王在中國的運營。最初餐廳拓展迅速，土耳其人用6年時間將漢堡王拓展到1000家餐廳，但2019年之后業績放緩。中國漢堡王在RBI集團國際市場中表現墊底，集團高層不滿。

2024財年結束后，RBI集團CEO喬什·科布扎對比過一組數據：1474家中國漢堡王的單店平均年銷售額ARS僅為40萬美元，同期表現最好的是法國漢堡王，ARS達到380萬美元，西班牙和意大利漢堡王160萬美元，澳大利亞近260萬美元。

2025年2月，RBI集團結束了與土耳其人在中國市場的合作，以約1.5億美元的價格收購了對方手中的股權。RBI集團還為該業務注入了約1.05億美元資本，用于運營、聘請經驗豐富的本地管理團隊、加強市場營銷；同時集團與摩根士丹利合作，尋找新的本地合作伙伴。

之后的半年多，漢堡王中國關閉一些未能盈利的餐廳，為重啟增長奠定基礎。科布扎的要求是，如果餐廳平均年銷售額不足30萬美元，意味著它對全系統銷售額的影響有限，可以被清理。

年銷售額30萬美元約合日銷售額5939元人民幣，低于這一水平的門店被判定為難以實現盈利。

2025年9月，RBI集團亞太區總裁、漢堡王中國CEO拉斐爾·奧多里奇（Rafael Odorizzi）曾透露，漢堡王中國在門店總數約為1300家。2024年底，這一數字為1474家，意味著半年多時間關停了約200家餐廳。

奧多里奇表示，漢堡王中國會強化品牌在一二線城市核心商圈的擴張，計劃新增40-60家門店，并關閉運營不佳的門店。

10月30日，CEO科布扎更新中國市場情況：

“在中國，漢堡王取得顯著進展，業績再次超出預期。第三季度同店銷售額增長10.5%，且增長勢頭強勁，單店經濟效益也環比提升。業績增長主要得益于市場營銷的升級，包括全新脆皮雞肉漢堡的上市、顧客對火影忍者主題活動的積極反響，以及外賣業務的持續增長。”

“在新成立的本地團隊領導下，我們持續加強運營，為長期增長奠定更堅實的基礎。漢堡王在中國取得的業績進一步印證了我們對該業務的信心。

不過在報表端，漢堡王中國業務的變動，在本季度帶來了800萬美元的營業收入同比下降。

9月，除了與潛在買家見面，CEO科布扎還與炸雞品牌Popeyes的中國團隊進行了交流。這一品牌今年會開設約50家餐廳。

整個第三季度，RBI集團表現不錯，系統銷售額（衡量所有加盟店和直營店的總銷售額）增長6.9%，達到122.8億美元；同店銷售額增長4%。季度營收為24.5億美元（去年同期23.9億美元），凈利潤為3.15億美元，也高于去年同期的2.52億美元。

CEO科布扎將業績增長歸功于旗下Tim Hortons品牌和國際業務，這兩大業務合計貢獻了約70%的收益。

分業務單元來看，Tim Hortons系統銷售額增長4.8%至20.3億美元；漢堡王系統銷售額增長2.3%至29.6億美元；炸雞Popeyes品牌系統銷售額增長0.7%至15.2億美元；Firehouse Subs品牌銷售額增長11%至3.32億美元；國際業務增長略高于12%，達到54.5億美元。