34億子基金僅是開(kāi)胃：“新秦創(chuàng)原”啟動(dòng)“全域探源”

正式亮相四個(gè)月后，“新秦創(chuàng)原”拿出了“新”動(dòng)作。

11月3日，在科技金融賦能科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)交流會(huì)上，揭牌不久的“秦創(chuàng)原創(chuàng)投公司”不僅拿出了科創(chuàng)母基金首批簽約子基金的階段性成果，更是全面刷新了對(duì)秦創(chuàng)原科創(chuàng)服務(wù)的縱深迭代。

作為陜西版科創(chuàng)投資平臺(tái)，兩手都要硬的策略自此首度曝光。

01

34億：“頭部”云集

作為秦創(chuàng)原創(chuàng)投公司的核心抓手之一，百億科創(chuàng)母是當(dāng)日大會(huì)的亮點(diǎn)之一。面對(duì)當(dāng)日的簽約名單，首要印象是巨大的突破。

例如效率上的突破。8月底科創(chuàng)母基金發(fā)布了遴選公告（公示期1個(gè)月），到今天首批子基金正式簽約，滿打滿算兩個(gè)月的時(shí)間，中間還間隔一個(gè)國(guó)慶小長(zhǎng)假。對(duì)比業(yè)內(nèi)平均落地時(shí)間，確實(shí)相當(dāng)迅速。

這種高效并非以犧牲質(zhì)量為代價(jià)，而是源于團(tuán)隊(duì)的高強(qiáng)度投入與流程優(yōu)化。

得益于母基金團(tuán)隊(duì)在流程設(shè)計(jì)進(jìn)行前瞻性布局，采用了“預(yù)篩選、標(biāo)準(zhǔn)前置、并聯(lián)推進(jìn)”的模式，最終從71家報(bào)名機(jī)構(gòu)中，篩選出7家，接近十分之一的通過(guò)率，已足夠說(shuō)明精益求精。

首批7家管理人風(fēng)格特征鮮明，值得逐個(gè)解析。

首先來(lái)看外埠4家。

最引人注意的是“央企代表”誠(chéng)通科創(chuàng)基金，系其首次入陜，背靠“首家國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司試點(diǎn)企業(yè)”中國(guó)誠(chéng)通，管理著“全國(guó)首批首支中央企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資母基金”，“首家”與“首批”均指向探索突破之意，基于此對(duì)本土項(xiàng)目的挖掘令人期待；

深創(chuàng)投身為業(yè)內(nèi)標(biāo)桿，累投企業(yè)超1700家，在“投早投小投長(zhǎng)期”實(shí)踐中，探索出了一條“國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向+市場(chǎng)化運(yùn)作”的中國(guó)特色風(fēng)投道路，這次以“未來(lái)產(chǎn)業(yè)”命名基金在體系內(nèi)尚屬首次；

背后站著“大基金”的國(guó)家隊(duì)超越摩爾，錨定半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈，投資項(xiàng)目超60個(gè)，已投上市科創(chuàng)板公司包括源杰科技、佰維存儲(chǔ)和精進(jìn)電動(dòng)等。陜西作為全國(guó)半導(dǎo)體重鎮(zhèn)之一，隨著西安奕材上市和芯業(yè)時(shí)代8寸線等取得重大推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)氛圍再度蒸騰，時(shí)逢“大基金”操盤手超越摩爾重磅入陣，碰撞效果絕對(duì)驚艷。

眾投湛盧（三期）的出現(xiàn)，即在意料之中，又超乎想象，因?yàn)榇饲拔覀兿嗬^跟蹤其一二期的動(dòng)作（詳見(jiàn)《》《》），隨著中興日益重注陜西，西安基地已躋身集團(tuán)核心產(chǎn)業(yè)基地的局面已形成，對(duì)存量科研和產(chǎn)業(yè)資源的依托發(fā)力投資，就為第三期基金運(yùn)作提供廣闊想象。

接下來(lái)是本地3家。

西高投是本地老牌國(guó)企創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，近年來(lái)對(duì)“投早投小”的傾注日益加碼，數(shù)據(jù)顯示近3年進(jìn)一步攀升至67%，以旗下西北首支“小升規(guī)”科創(chuàng)基金的“繁星基金”為抓手搶跑本土投早投小，錘煉出獨(dú)到經(jīng)驗(yàn)。

鴻德源創(chuàng)和西部?jī)?yōu)勢(shì)資本，背后分別站著陜西重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈“鏈主”陜汽，以及首家國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司陜投集團(tuán)，隨著之前自我主導(dǎo)“大開(kāi)大合”的產(chǎn)業(yè)建設(shè)思維逐漸退潮，國(guó)企也需借道“資本手段”切入培育戰(zhàn)新領(lǐng)域和延鏈補(bǔ)鏈，質(zhì)子汽車的快速成長(zhǎng)即為典型。這次兩支基金入選，暗含秦創(chuàng)原創(chuàng)投公司團(tuán)隊(duì)對(duì)國(guó)資國(guó)企“引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)”和“投早投小”的刻意引導(dǎo)，以便更快跨入新階段。

總之，此次簽約的7只基金都將主要投向A+輪之前，充分貫徹投早投小投科技的秦創(chuàng)原初心。

02

龍頭云集：產(chǎn)業(yè)“提級(jí)”

會(huì)議的另一大亮點(diǎn)——“秦創(chuàng)原應(yīng)用場(chǎng)景特聘專家與投資行業(yè)顧問(wèn)”簽約環(huán)節(jié)，同樣引人注目。

從簽約陣容上看，已涵蓋多個(gè)維度。具體包括中航工業(yè)、中國(guó)兵器、陜煤、法士特等9家國(guó)字頭產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)；斯瑞新材（688102）、航發(fā)動(dòng)力（600893）、三角防務(wù)（300775）等8家上市公司；以及華西慧創(chuàng)微電子、西北有色研究院等研發(fā)機(jī)構(gòu)。

這個(gè)名單中，華西慧創(chuàng)微電子引人矚目。

這是2024年末由天水華天電子集團(tuán)主導(dǎo)成立的研究院，實(shí)質(zhì)上“1個(gè)民營(yíng)研究院串起3家頂級(jí)高校”（西安交通大學(xué)、西北工業(yè)大學(xué)、西安郵電大學(xué)），打破了傳統(tǒng)“單一公司聯(lián)動(dòng)單一高校”的舊模式，并致力于化解“大型機(jī)構(gòu)普遍撒網(wǎng)”、“小機(jī)構(gòu)選擇賭一把”的投資痛點(diǎn)，化解“多方技術(shù)陷入合成謬誤”的集成難點(diǎn)。（詳見(jiàn)《》）

吸納所有敢于創(chuàng)新的力量，這是秦創(chuàng)原創(chuàng)投公司跨出的重大探索。

簽約的人物也值得重點(diǎn)關(guān)注。

特聘專家多來(lái)自企業(yè)技術(shù)一線。例如中航工業(yè)首席專家岳亞洲，兼任航空工業(yè)自控所副總工程師，研究方向覆蓋量子傳感、慣性傳感器等，發(fā)表SCI、EI論文40余篇，獲授權(quán)專利50余項(xiàng)，科研實(shí)力突出；此外，中國(guó)兵器、法士特、陜煤等企業(yè)的科技部長(zhǎng)或主管也出現(xiàn)在簽約名單中。

投行顧問(wèn)則主要是陜西產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域的“大咖”。例如擁有兩家上市公司的嚴(yán)建亞，其在創(chuàng)投領(lǐng)域的活動(dòng)相當(dāng)頻繁，已組建三元航科（持股33.98%）、三元航科成長(zhǎng)基金（持股85.37%）等，投資了華鷹航空、天成航材等企業(yè)；再如李澤新掌舵的西測(cè)測(cè)試（301306），出資5150萬(wàn)元出資玖灃資本與陜投基金。（詳見(jiàn)《》）

這些舉措再次傳遞出“在轉(zhuǎn)化中追求產(chǎn)業(yè)優(yōu)先”的信號(hào)，因?yàn)榍貏?chuàng)原創(chuàng)投公司已深刻認(rèn)識(shí)到：教授創(chuàng)業(yè)的一大難點(diǎn)在于跨越技術(shù)與產(chǎn)業(yè)之間的鴻溝——缺乏實(shí)際應(yīng)用場(chǎng)景。故此，秦創(chuàng)原創(chuàng)投公司將“鑰匙”對(duì)準(zhǔn)了由產(chǎn)業(yè)方指引科研成果的“鎖孔”，即由市場(chǎng)化力量引導(dǎo)雙向融合。

在金融棒棒糖看來(lái)，引入“產(chǎn)業(yè)優(yōu)先”思路是目前“新秦創(chuàng)原”最大的變化之一，不再盲目追求撒胡椒面，而是在做實(shí)耐心資本之余，致力于打造成果持有方與成果轉(zhuǎn)化方的耐心環(huán)境，將一切催化劑擺在“市場(chǎng)指揮棒”之下，久久為功的意圖就此萌發(fā)。

03

秦創(chuàng)原2.0：全域“探源”

與百億母基金同行，構(gòu)建“陜西科創(chuàng)金融大生態(tài)”是秦創(chuàng)原創(chuàng)投公司的另一項(xiàng)核心抓手，這個(gè)志在聯(lián)動(dòng)高校、地市、國(guó)資，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)的大計(jì)劃之下，秦創(chuàng)原創(chuàng)投公司選擇了“最辛苦卻最有效”的突破點(diǎn)——“從源頭上抓上每一個(gè)星星之火”。

其核心戰(zhàn)法是——按科研投入強(qiáng)度獲取量實(shí)施分類協(xié)助，最終實(shí)現(xiàn)全域覆蓋。

眾所周知，僅以高校為例，盡管“三項(xiàng)改革”的氛圍已初步形成，但受限于諸多原因，各高校進(jìn)展差異顯著。西交大和西工大等高校已走在前面，不僅建立了自有資產(chǎn)管理公司，也構(gòu)建起內(nèi)部支撐體系。然而，還有許多高校仍處于默默耕耘的狀態(tài)，轉(zhuǎn)化能力尚未充分激活。如果將視野放大到全社會(huì)層面，更多新型研發(fā)組織、民營(yíng)企業(yè)自有研究體系，還脫離在創(chuàng)投資本關(guān)注之外，其信號(hào)更難反饋到母基金領(lǐng)域。

面對(duì)這一現(xiàn)狀，全域探源自此啟動(dòng)。

第一步：以“掃描機(jī)制”拿到“科研投入強(qiáng)度大數(shù)據(jù)”。即所有拿到省市區(qū)科研經(jīng)費(fèi)的主體都要成為“入表項(xiàng)目”，這就意味著其工作團(tuán)隊(duì)要對(duì)接科技、教育、發(fā)改、工信、國(guó)資等諸多主體，從源頭上鎖定第一縷陽(yáng)光。

第二步：以“篩選機(jī)制”確定“科研主體大分類”。即按所獲資金體量、技術(shù)領(lǐng)先程度等不同指標(biāo)對(duì)“入表項(xiàng)目”進(jìn)行分類，其間會(huì)將“早期項(xiàng)目”排入優(yōu)先級(jí)。此一過(guò)程會(huì)引入 多部門、各層級(jí)共同參與，形成多方共議的決策體系。

第三步：以“產(chǎn)品機(jī)制”實(shí)施“金融服務(wù)大升級(jí)”。即針對(duì)不同項(xiàng)目提供不同產(chǎn)品及服務(wù)，例如前20%的“入表項(xiàng)目”有望獲得母基金推動(dòng)的股權(quán)投資，30——50%的“入表項(xiàng)目”可享受綜合金融服務(wù)，其余則可以獲得聯(lián)絡(luò)員的緊密聯(lián)動(dòng)，后續(xù)一旦有革新，所配服務(wù)即刻升格。

第四步：以“活動(dòng)機(jī)制”推進(jìn)“創(chuàng)新主體大擴(kuò)容”。即通過(guò)路演日、創(chuàng)投日等地面活動(dòng)持續(xù)掃除盲點(diǎn)，覆蓋新興點(diǎn)，最終做到“沒(méi)有一個(gè)遺漏項(xiàng)”。

面對(duì)這一規(guī)劃，我們最清晰的感受是：信息暢通與利益共享將成為上述機(jī)制的核心，其間科創(chuàng)母在事實(shí)會(huì)扮演靈魂角色，在“項(xiàng)目池”與“資金池”間推進(jìn)雙向盤整，共同奔流進(jìn)“陜西科創(chuàng)大生態(tài)”，從而在科創(chuàng)主體與創(chuàng)投機(jī)制之間，達(dá)到永續(xù)的正循環(huán)。

在當(dāng)日現(xiàn)場(chǎng)，為了強(qiáng)化“全域金融服務(wù)”的支撐，秦創(chuàng)原創(chuàng)投公司分別與多家機(jī)構(gòu)簽訂協(xié)議，已經(jīng)初步顯示出“產(chǎn)品機(jī)制”的雛形。

項(xiàng)目早期初創(chuàng)階段：攜手交通銀行陜西省分行升級(jí)推出“秦創(chuàng)人才貸 2.0”。該產(chǎn)品較此前覆蓋人才范圍更廣，且在授信條件與利率上進(jìn)行調(diào)整，使其更貼合陜西的科創(chuàng)生態(tài)。

項(xiàng)目早期的中試階段：聯(lián)合浦發(fā)銀行、太平洋保險(xiǎn)創(chuàng)新“中試貸＋中試險(xiǎn)”組合產(chǎn)品，該產(chǎn)品采用“銀行信用貸款+保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)”雙軌模式，既可以精準(zhǔn)匹配企業(yè)中試階段的資金需求，亦可以通過(guò)保險(xiǎn)產(chǎn)品覆蓋中試階段關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)保障。

項(xiàng)目的成長(zhǎng)階段：聯(lián)合人保財(cái)險(xiǎn)、招商銀行，試點(diǎn)推出“投貸保”綜合服務(wù)。其中包括對(duì)企業(yè)研發(fā)成果的保護(hù)，以及可以憑借“研發(fā)保單”提升銀行授信額度。試點(diǎn)過(guò)程中已經(jīng)有企業(yè)通過(guò)該模式獲得3000萬(wàn)元純信用貸款，利率低至2.4%。

數(shù)據(jù)要素保障階段：聯(lián)合人保財(cái)險(xiǎn)與陜西絲路數(shù)據(jù)交易中心，推出“秦?cái)?shù)保”。該產(chǎn)品通過(guò)雙層保障機(jī)制，為企業(yè)的數(shù)據(jù)交易構(gòu)建“保險(xiǎn)托底線”，降低數(shù)據(jù)流通合規(guī)成本。

以上四類產(chǎn)品僅是秦創(chuàng)原科技金融產(chǎn)品矩陣的一部分。目前，秦創(chuàng)原創(chuàng)投公司已上線89項(xiàng)金融產(chǎn)品，包括62項(xiàng)科技信貸、16項(xiàng)科技保險(xiǎn)、11項(xiàng)科技擔(dān)保，并與多家金融機(jī)構(gòu)合作推出4款專項(xiàng)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)全生命周期的覆蓋。

縱觀秦創(chuàng)原劇變的四個(gè)月，金融棒棒糖最深的感受是：“產(chǎn)業(yè)優(yōu)先”已成為“新秦創(chuàng)原”的鮮明標(biāo)簽，一個(gè)陜西版科創(chuàng)投資平臺(tái)正加速躍升。更重要的是，圍繞“數(shù)據(jù)、分類、升級(jí)、擴(kuò)容”的機(jī)制創(chuàng)新，勢(shì)將成為“新秦創(chuàng)原”最新出發(fā)的堅(jiān)定基石。