廣汽本田|增資加碼，劍指破局電動化

整合東風本田發動機，廣汽本田能打贏合資品牌電動化突圍戰嗎？

11月11日，廣汽集團發布“關于向廣汽本田增資”的公告。公告披露，廣汽集團已與本田、本田中國及廣汽本田共同訂立增資協議，根據協議，廣汽本田注冊資本將由5.41億美元增至8.67億美元；廣汽集團、本田及本田中國將按各自在廣汽本田的現有出資比例，合計認繳3.26億美元增資款。

據披露，此次增資的核心目的為收購東風本田發動機50%股權，從而實現對該公司的全資控股。此前于今年10月30日，廣汽本田已與東風汽車集團簽訂產權交易合同，根據合同約定，東風汽車集團（作為賣方）同意向廣汽本田（作為買方）出售其持有的東風本田發動機50%股權，交易對價約11.72億元人民幣。

東風本田發動機是廣汽本田的關鍵供應商，主營燃油發動機及零部件。盡管其當前以燃油技術為核心，但近年已在新能源領域實現突破。2025年該公司取得了扁線電機及永磁同步電機兩項新能源專利。

全資控股后，其生產體系將全面納入廣汽本田內部管理，不僅減少關聯交易成本，更能快速轉化新能源技術儲備，為混動與純電動車型提供核心部件支撐，形成“研發-生產-供應”的閉環體系，從而減少對外采購依賴，提升供應鏈穩定性。

除提升供應鏈的穩定性和自主性外，此次增資還有另一重要目的，那就是加快廣汽本田智能化、電動化轉型。

從規劃來看，廣汽本田已明確此次增資將用于新能源車型研發與產能擴建。此次增資后，廣汽本田或加速混動車型（如CR-Ve:PHEV）的本土化生產，進一步優化新能源產品的成本與產能布局。例如，通過整合東風本田發動機的電驅技術降低P7等車型的電機成本。

與之相應的是，在此次增資動作前，今年八月廣汽本田完成管理層調整，為新能源轉型提前鋪墊。彼時，高洪祥接替李進出任廣汽本田董事、執行副總經理，這位新任中方一把手的“技術派”履歷尤為亮眼。其曾任職于廣汽豐田發動機有限公司（GTE），期間主導TNGA2.5L混動發動機國產化項目，成功將發動機熱效率從38%提升至41%——這套動力系統至今仍是凱美瑞（參數丨圖片）、漢蘭達等爆款車型的核心競爭力。

而這份在混動動力系統領域的深耕經歷，也被業內認為是適配廣汽本田新能源轉型的關鍵技術基底。

需要指出的是，這場跨體系調任的背后同時暗含廣汽集團層面的資源協同考量：廣汽豐田在混動領域已形成顯著優勢（2024年混動車型占比超60%），這恰是當前廣汽本田亟需補強的短板，管理層調整也為后續承接集團混動技術經驗、加速自身轉型搭建了銜接橋梁。

實際上，在智能化浪潮之下，廣汽本田算是轉型最快的合資品牌之一了。此前，廣汽本田已擁有混動、插混、純電三種新能源動力，覆蓋轎車、SUV、MPV全領域電動化產品陣營。其中，今年3月正式投產的廣汽本田新能源工廠正是其推進電動化轉型的典型例證。

作為廣汽本田重要的新能源生產基地，該工廠集成了30余項全球領先、50余項國內領先技術工藝，以及近60項本田全球首次應用的技術，也是企業有史以來數智化程度最高的工廠，后續新能源產品也將主要由該工廠生產。

其中，廣汽本田P7便產自這座新能源工廠。作為廣汽本田電動化轉型的首款戰略產品，P7于今年4月15日正式上市，截至10月的7個完整銷售月內，累計銷量約1600輛，月均銷量230輛左右，目前尚未達到預期的市場目標。

從行業視角來看，P7當前的市場表現一定程度上折射出合資品牌在電動化轉型過程中面臨的共性挑戰。當豐田bZ3X、日產N7通過精準定價實現月銷數千輛的成績時，本田在電動化產品布局中，雖依托傳統技術積累，卻在智能化創新與用戶需求洞察方面仍有提升空間，即便通過價格調整，短期內也暫未實現理想的市場突破。

而此次增資可視為廣汽本田在電動化浪潮中的 “背水一戰”，其核心邏輯是通過供應鏈整合提升成本控制力，依托本田的技術積累加速新能源轉型。短期內，整合發動機業務可緩解利潤壓力；長期來看，若能成功將東風本田發動機的專利技術轉化為市場競爭力，并優化新能源產品矩陣，廣汽本田有望在合資品牌電動化賽道中占據一席之地。然而，其能否突破品牌認知瓶頸和技術壁壘，仍是決定此次戰略成敗的關鍵。