多家機構忙整改，應對消金“降息潮”

10月至今不到兩個月，消金行業翻天覆地迎新篇。不管是24%綜合息費上限，還是20%綜合息費上限，都給行業提出了更多要求。

消金界觀察發現，在“高息業務收縮、風控門檻提升、行業加速出清”等積極調整的背后，一系列隱憂正愈發清晰。當前行業尤需警惕：次優客戶融資難、持牌機構受沖擊、非法平臺蠢蠢欲動、機構風險攀升。（詳情見《助貸新規落地一月：如何實現“風險出清”與“需求保障”雙贏？》）

多家消金機構和助貸平臺的行業共識是，防風險是重中之重，降息也是不可逆的行業大趨勢。兩手抓兩手都要硬。

有的機構已開始整改，開始調整人員和業務。有頭部機構從業人士透露，他們從“9月中旬開始已經將新增貸款綜合融資成本控制在24%以內”，準備明年開始逐步把“存量貸款的加權平均利率水平下降至22%及以下，不僅僅是要調低增信業務占比，也要降低助貸業務占比。

而頭部的互聯網助貸平臺，在清理了中腰部平臺后，業內傳聞今年業績都增長了，正在力推低息產品。

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降息帶來了哪些影響？

初步調研了多家機構，對一些機構的客群定價分布和影響程度，簡單總結如下，供參考。

1.頭部極少數消金機構，主要做自營業務，定價如果按20%限定，影響目前可控。但在消金行業從“野蠻生長”向“高質量發展”轉型的陣痛期，也不敢冒然放量，邊走邊看。

2.腰部消金機構，展業模式包括自營+分潤+增信業務等，其中分潤和增信業務占比高，自營業務占比小，定價分布16-24%之間，12%以內定價業務較少。表外業務多以24%以上為主，當前表外高定價業務受影響較大。然后是表內20-24%定價的業務，也在調整中。降息帶來的影響程度較大。

3.中尾部消金機構，展業模式主要包括真假分潤+增信業務等，其中自營業務可以忽略，定價分布參考下圖的助貸機構C，主要以增信業務為主，定價普遍在24%以上。降息對中尾部消金機構的影響程度最大。而他們客群分布較為下沉，風險還在醞釀中，未來不排除突然爆發的可能。

事實上，這一輪降息，部分機構的資產逾期風險已經震蕩上升。一些高多頭、高負債的次級客群逾期風險進一步上升；有進一步傳導至中小銀行等金融機構的可能。

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整改方向

消金界了解，目前行業正在以下幾個方面努力：

1、客群分層，細化運營。將真正存量客戶進行利率分層，重點對定價20%/ 24% 以內客戶進行全方位留存，盡可以穩住這個20%/ 24%以內群體的業務規模，并適度促銷鼓勵提額和新借款，擴大低定價基本盤；

2、存量客戶降息。對定價20%/ 24%以上客群，做好客戶貸中評估，篩選好客戶，降低定價；先前是助貸新規24%控制，這次引導利率下行的動作，將導致更多資源投向低定價；

3、消金拒量導出。對定價20%/ 24%以上客群，篩選不出來的客戶，最后只能往地方同業機構、下沉助貸平臺進行流量導出，做最后一道成本回收；

4、加大自營獲新。消金機構向自營方向努力，降低增信業務占比。有的機構已經新增了千萬元投放預算，在頭部機構動輒億元級別的投放預算那里可能算不上什么，但對于中小消金機構而言，已經是很大的魄力；

5、加大分潤合作。消金機構向頭部助貸機構要量。“最近很多頭部助貸機構的門檻，都快被很多機構踏破了”；

6、積極聯系外援。部分消金機構自知獲客和風控能力不足，最近與外部機構談科技/風控合作的也多了。一些有不錯獲客和風控能力的金融科技平臺，反饋說“近期一些機構的態度也在轉變，先前合作推進困難，現在我們與他們談科技合作順暢多了，既有合作規模也在近期擴大”。

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最后

行業發展到現在，已經不是早期大談困難的時候，降息順應趨勢。但過快的降息，逐步積累的風險須要警惕；原有的業務模式也亟須調整。這應是各方面需要在調整期需要兼顧的重要工作。

但宏觀表現留給機構的時間不多了。

首先，2025年三季度，居民部門債務環比增長- 0.1%，這是自1995 年以來首次出現下降，反映居民部門信用收縮；其次，近兩年消費金融公司平均融資成本一直在下降，有的機構下降了50-100BP（0.5-1%），也有轉型的基礎。消金公司還應主動升級。