太空光伏，最核心的7家企業梳理

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在資本市場尋找“倍增”機會，核心在于捕捉供需關系的極致錯配。

過去十年，新能源汽車的崛起是因為電池技術的突破；而站在2026年的起點，當我們把目光投向浩瀚星空，一個全新的、量級驚人的賽道正在這里狂飆突進——那就是太空光伏。

如果說火箭是通往太空的“運鈔車”，那么光伏就是衛星唯一的“心臟”。近期的一系列產業信號表明，隨著運力瓶頸的徹底打破和太空算力需求的爆發，太空光伏正在從一個小眾的航天組件，蛻變為一個擁有十萬億潛力的超級藍海。

一、運力革命

任何產業的爆發，首先需要基礎設施的顛覆。在商業航天領域，這個顛覆者就是SpaceX的星艦（Starship）。

近期，馬斯克的表態讓整個市場為之震動。這一震撼不僅僅來自于技術的炫技，更在于商業邏輯的重構。星艦今年的目標是實現完全復用，這將直接導致進入太空的成本下降100倍。這是什么概念？這意味著太空運輸將從“奢侈品”變成“工業品”。

更令人咋舌的是其產能規劃。特斯拉和SpaceX計劃在未來三年內，各自建設每年100GW的產能。馬斯克給出的終極目標是每年生產1萬艘星艦，并將發射頻率提升至驚人的每小時1次。我們不妨做一個簡單的算術題：如果按星艦單次近地運力100噸計算，年運載量將達到百萬噸級別。

即使我們保守一點，按1噸/顆衛星的重量計算，三年內每年的發射量將達到百萬顆量級。要知道，在“星鏈”組網初期，全球每年的發射量僅為3000顆左右。從3000到100萬，這不再是線性的增長，而是指數級的爆發。

龐大的衛星群上天，首先要解決的就是“吃飯”問題——能源。若按照單顆衛星功率20100kw測算，對應的能耗需求高達20100GW。如果我們以太陽翼當前100元/W的價格錨定，這對應的就是一個2萬億到10萬億的市場空間。這不僅是增量，這是數量級的躍遷。

二、需求躍遷

為什么衛星需要這么大的功率？因為衛星的角色變了。

過去的衛星主要負責通信，是“飛行的基站”；未來的衛星將承載算力，變成“飛行的服務器”。隨著AI技術向邊緣端下沉，太空算力正在成為大國博弈的新高地。預計在2-3年內，規模化的太空算力將成為現實。

要在太空中運行高算力芯片，電力是唯一的制約。普通通信衛星幾千瓦的功率根本無法支撐高性能計算單元的運行，未來的算力衛星單星功率需求直指100kw。這就好比以前手機只需要打電話，電池能用一周；現在手機要跑大型游戲和AI模型，對電池和充電速度的要求指數級提升。

在這一背景下，傳統的剛性光伏板因重量大、展開效率低，已難以滿足需求。市場急需一種更輕、更薄、效能更高的發電材料。誰能解決太空算力的能源饑渴，誰就扼住了商業航天的咽喉。

三、中國速度

視線轉回國內，這場太空圈地運動，中國并未缺席，反而按下了快進鍵。

近期，我國向國際電信聯盟（ITU）集中提交了20.3萬顆衛星的頻軌資源申請。這一數字創下了單次申報規模的歷史新紀錄。這不是簡單的數字游戲，而是對低軌稀缺資源的戰略搶占。

具體的落地節奏非常清晰：中國星網計劃在2026年至2030年間部署1.3萬顆低軌衛星，內部招標流程已蓄勢待發；“千帆星座”也計劃在2030年實現超萬顆低軌衛星的組網。綜合兩大星座的規劃，未來幾年我國年均衛星發射量將輕松超過3000顆。

更值得關注的是太空算力的實質性落地。我國的“星算計劃”、“辰光計劃”等規劃正在緊鑼密鼓地搭建中。特別是2026年初，“辰光一號”有望發射升空，這將是中國太空算力產業化的標志性事件。

產業化的提速是肉眼可見的。當國家戰略意志疊加商業化落地的急迫性，國內商業航天供應鏈將迎來類似當年新能源汽車的“黃金十年”。

四、鈣鈦礦的“上帝視角”

在巨大的市場需求面前，技術路線的選擇至關重要。在這場太空能源革命中，鈣鈦礦（Perovskite）正在憑借其物理特性，對傳統晶硅和砷化鎵技術實施降維打擊。

太空環境對載荷極其敏感，每一克的重量都對應著高昂的發射成本。鈣鈦礦最大的優勢在于“質能比”——它極輕、柔性可彎曲、且弱光性能好。這使得它成為太空光伏的完美載體。

頭部廠商的動作驗證了這一趨勢。Singfilm Solar的柔性鈣鈦礦光伏組件，已經拿到了SpaceX的“船票”。公司于2026年1月成功交付了首批柔性超薄組件，并計劃在今年第四季度正式搭乘獵鷹火箭升空驗證。

國內企業同樣不甘示弱。上海港灣自2023年起就開始了太空實測，已有4顆搭載鈣鈦礦的衛星在軌運行。預計在2026年3月中旬，首顆由鈣鈦礦作為主能源供電的遙感衛星將發射升空，全年規劃發射7次。尚翼光電也規劃在2026年上半年發射搭載鈣鈦礦的衛星。

從實驗室數據到在軌驗證，再到主能源供電，鈣鈦礦在太空領域的滲透速度遠超地面。對于鈣鈦礦企業而言，太空不僅是一個高溢價的細分市場，更是一個絕佳的各種極端環境下的“練兵場”。一旦在太空中證明了穩定性，地面市場的應用將勢如破竹。

五、投資邏輯與總結

綜上所述，我們的投資邏輯非常清晰：

第一，運力端，SpaceX的星艦通過完全復用將發射成本打成“白菜價”，由此帶來衛星發射數量的百倍增長，直接拉動上游組件需求。

第二，需求端，衛星功能的演變（從通信到算力）導致單星功率需求激增，使得高效、輕量化的光伏組件成為剛需，市場空間從百億級躍升至萬億級。

第三，技術端，鈣鈦礦憑借輕量化和高功重比的天然優勢，正在加速替代傳統技術，成為太空光伏的主流路線。

這是一場由運力革命引發的能源革命。在商業航天+低軌衛星加速發展的宏大背景下，太空光伏作為衛星唯一的能量來源，擁有最高的確定性和最大的彈性。我們正處于這個產業爆發的前夜，現在的布局，就是在這個十萬億賽道上占據身位的最佳時機。

核心概念梳理

基于上述邏輯，我們挖掘了產業鏈中受益確定性最高的三大方向：

1. 太空電源與組件環節（核心受益）

這一環節直接對接衛星需求，技術壁壘最高，業績彈性最大。

鈞達股份：深度綁定頭部玩家，合作尚翼光電布局衛星鈣鈦礦+CPI膜，技術儲備領先。

明陽智能：全技術路線布局，涵蓋鈣鈦礦、HJT及高效砷化鎵技術，具備極強的抗風險能力。

上海港灣：稀缺標的，擁有太空鈣鈦礦實績+空間電源資質，且有明確的發射計劃催化。

東方日升：P型HJT技術行業領先，在高效能組件方面有深厚積累。

璉升科技：HJT技術過硬，具備切入高端太空組件的潛力。

天合光能：光伏老兵，技術全面，已有砷化鎵供電衛星的成功案例。

晶科能源：全球組件龍頭，已在戰略層面布局太空光伏，規模優勢明顯。

2. 設備端（賣鏟人邏輯）

隨著海外產能建設加速及國內T+X審廠推進，先進設備廠商將率先受益。

邁為股份：HJT與鈣鈦礦設備雙龍頭，技術迭代的必經之路。

奧特維：串焊機龍頭，在薄膜組件處理上有獨特優勢。

連城數控、捷佳偉創、雙良節能、拉普拉斯：在光伏前道及后道設備領域均有核心布局，受益于行業擴產潮。

3. 材料端（供應鏈滲透）

T+X模式下，接觸核心供應鏈的材料廠商有望實現業績爆發。

帝科股份：漿料專利壁壘極高，正積極對接海外廠商，有望切入高端供應鏈。

福斯特：膠膜絕對龍頭，前瞻布局CPI膜（聚酰亞胺），這是柔性太空組件的關鍵材料。

海優新材、聚和材料：在新型封裝材料和漿料領域具備國產替代實力。