英偉達重金支持的AI制藥，更換CEO、股價大跌！

什么，又一位AI制藥公司CEO“跑路”了？！

近日，AI藥物研發上市公司Recursion宣布，執掌公司12年之久的聯合創始人Chris Gibson辭任CEO。

而交接這一重要職務的，是一位年僅30歲左右的女性。該消息一出，公司股價連跌幾日，在最低點徘徊。

一直以來，市場與投資人非常關注Recursion。

因為它被打上了英偉達的標簽，英偉達向Recursion投了5000萬美元，軟銀也是Recursion的大股東。

公司出現了什么情況？新CEO將怎樣帶領Recursion走出困境？

新任CEO，此前是楊森的“AI大腦”

Recursion的公告稱，聯合創始人兼首席執行官Chris Gibson將于2026年1月1日正式卸任，擔任董事會主席。

接替CEO職務的是Najat Khan博士，一位年僅30歲左右的女性。

盡管非常年輕，她的履歷卻并不簡單。

Khan博士擁有賓夕法尼亞大學有機化學博士學位、科爾蓋特大學計算化學學士學位等雙學位，從業早期還擔任波士頓咨詢的合伙人。

更重要的是，Khan博士曾擔任強生楊森制藥公司的首席數據科學官兼研發戰略與運營全球主管。

在這個職務上，她負責監督楊森的研發戰略、產品線和產品組合優化和投資，并在整個制藥產品線中端到端完全集成數據科學和數字健康，以推動患者的轉型創新。

Najat Khan博士甚至組建起數據科學行業圓桌會議（DISRUPT）并親自擔任聯合主席。

2024年，她突然宣布離開已任職3年的楊森，加入AI制藥上市企業Recursion，并任職首席研發官和首席商務官。

當時有知名媒體報道稱：Recursion挖走了楊森的“AI大腦”。

最初，Najat Khan在Recursion的職位是首席研發官兼首席商務官。

負責領導藥物研發，有權建立新的商業方案，同時還被任命為董事會成員，Recursion可謂誠意十足。

加入公司后，她領導了Recursion并購了另一家AI制藥公司Excientia，為公司補充了藥物管線和平臺能力。

然而此次換帥，投資人卻開心不起來。

消息發出，Recursion的股價一路下跌，表明外界對公司高管巨大變動并不看好。

畢竟現任聯合創始人Chris Gibson一直是公司的靈魂人物，從公司創辦之初就擔任首席執行官12年之久。

多年來，Chris Gibson領導并執行了公司多個重大計劃，并成功帶領公司上市、拿到英偉達投資等關鍵發展節點。

對這家公司而言，聯合創始人兼CEO的退居二線無異于一場重大地震。

新任CEO必然有自己的管理風格和戰略思路。這意味著公司可能會改變原有的戰略方向、產品路線圖和運營節奏，造成戰略斷層。

目前，外界在懷疑這位履歷尚淺的CEO能否帶領公司走出低迷的股價。

更重要的是，未來公司多個臨床數據陸續發布，而新任CEO藥物研發經驗明顯不足。

資金充沛，但管線青黃不接

伴隨著公司換帥消息，是Recursion的三季度財報。

財報顯示，公司凈虧損為1.623億美元，高于2024年同期的凈虧損9580萬美元，研發費用同比飆升62%至1.211億美元，由于包括 Exscientia 業務合并的業務以及收購ENPP1抑制劑 REC-102 的全部權利。

2024年9月，Recursion宣布針對罕見病小分子藥物REC-994的2期數據療效有限，隨后公司股價下跌超過16%。

該公司報告凈虧損為 1.623 億美元，高于2024 年同期的凈虧損9580萬美元。

與此同時，第三季度的收入為520萬美元，遠遠低于2024 年第三季度的2610萬美元。

不過好在公司現金流充沛，賬上有7.85億美元，到2027年底都無需額外融資。

此外，由于公司順利完成小膠質細胞免疫細胞的全基因組圖譜，由此完成了和羅氏基因泰克協議的第二個里程碑，預計將收到3000萬美元付款。

加上并購的Exscientia的合作關系，該公司在合作伙伴關系中的預付款和里程碑付款總額超過5億美元，僅與羅氏和基因泰克的合作就產生了2.13億美元的收入。

但是公司股價從上市早期的最高的42美元，一路跌到4美元左右，中間有不少波動。

按理來說公司大模型與平臺不斷升級，公司資金情況穩定，為何股價還一直走低呢？

成立12年來，公司一直沒能拿出一條成熟的藥物管線，畢竟里程碑付款只是一次性的。

筆者已經追蹤Recursion數年，多年來公司經歷了多次戰略調整。

管線方面，從最初的專注于罕見病到擴展到腫瘤學；平臺方面，從最初的AI+表型藥物研發，再到押注生物制藥大模型，并建造了醫藥行業最大的超級計算機之一。

如今，公司絕大多數仍處于臨床I期，核心資產REC-617（口服 CDK7 抑制劑）一直沒有更加具體的療效數據。

近一年來，Recursion經歷了一系列管線失敗和大調整。

首先，一款針對罕見病小分子藥物REC-994 的 2 期數據，該藥物盡管耐受性和安全性良好，但療效有限。

緊接著，公司砍掉一半臨床管線，五款藥物宣布暫停或取消優先開發，包括REC-2282（2型神經纖維瘤病）、REC-994（腦海綿狀血管畸形）、REC-3565（MALT1 抑制劑，B 細胞惡性腫瘤）、REC-3964（艱難梭菌感染）、REC-4209（特發性肺纖維化）。

最新財報中，2026年將有多個藥物臨床數據發布，以及潛在藥物進入臨床階段。

這對新任首席執行官Najat Khan博士，是一個巨大的考驗。

AI制藥，消失的CEO

智藥局曾經盤點過AI制藥消失的CEO們。

對于業務并不穩定的初創企業而言，CEO往往由創始人擔任，決定了公司的技術平臺，以及商業化等重要方向。

而CEO的離開，往往是公司面臨著重大危機，以及戰略改變的時刻。

2024年10月，Atomwise 的創始人兼首席執行官 Abraham Heifets被曝離開公司，他此前已經領導Atomwise十幾年，該職位空置幾個月后才找到繼任者，隨后公司改名為Numerion Labs。

Exscientia創始人兼首席執行官安德魯·霍普金斯（Andrew Hopkins）博士離職之后，公司長期沒有找到正式繼任者，隨后宣布與Recursion合并。

BenevolentAI也因為管線失利，首席執行官頻繁離職后，公司股價一蹶不振大跌90%，業務收縮現金流緊張。

國內的角井生物、星亢原生物、燧坤智能等企業，也經歷了更換CEO。

實際上，CEO離職和新CEO上任對企業而言并不都是壞事。

畢竟，新領導者的出現往往意味著公司業務的轉型，應對市場的挑戰和抓住新的機遇。

未來，智藥局將持續關注Recursion的發展。