段永平談電動汽車，缺乏產品差異化，很難有好利潤，還會繼續內卷

“你現在看到的電動車（電動汽車企業），大部分都會死掉，這個我可以肯定。”2025年11月11日，知名投資人段永平在雪球出品的節目《方略》中如是說道。

在《方略》節目中，一向低調的段永平與雪球創始人方三文進行了一場深度對話，并在長達110分鐘的對話中，談到了他對于電動汽車產業現狀和未來趨勢的看法。

在段永平看來，正是與巴菲特曾稱“不投資四個輪子（汽車）的生意”觀點一致，即便有智能駕駛的加持，但這并不會徹底改變汽車作為駕駛工具的本質屬性，因此想要實現盈利會非常難，因為價格競爭會越來越大，即便最后行業內卷到只剩下一兩個汽車品牌，這些車企達成默契并形成價格壟斷，也很難賺取更大利潤。而針對智能駕駛，段永平則認為，從基礎算力和開發工具鏈的角度看，時下的智能駕駛公司，均無法擺脫谷歌或少數幾家基礎開發平臺的束縛，這將導致他們開發的智能駕駛產品同質化嚴重，而因為沒有差異化，所以很難有很好的利潤。

電車匯就上述觀點調研數據顯示，在知名咨詢公司艾睿鉑AlixPartners發布報告稱，當前在中國市場銷售電動汽車及插電式混合動力汽車的129家品牌中，到2030年僅15家能實現財務可持續發展；另據該報告數據，2025年在中國市場銷售新能源汽車的品牌數量已從2023年的137家縮減至129家，其中很多品牌年銷量低于1000輛，與此同時，銷量高于10萬輛的品牌數量在不斷增加，市場集中度逐步提高。根據該報告預測，到2030年，存活下來的頭部品牌每家年均銷量預計將達到102萬輛。

而就如何提升新能源汽車企業的盈利能力問題，段永平依舊通過特斯拉產品舉例，進一步強調產品平臺化和差異化的盈利內核。他認為，任何企業的盈利能力，極大程度的取決于產品差異化，電動汽車的生意之所以不會太好，根本原因還是因為（產品）差異化很小，所以會做的非常苦，但特斯拉除外。

段永平指出，特斯拉之所以形成較強的盈利能力，核心是因為特斯拉產品平臺化強，產品類型很少，但產量很大，從而能極大程度的壓縮產品開發和采購成本，所以可能會形成較強的盈利能力，不過，在談到特斯拉的產品服務時，段永平則頗具微詞：“我在博客上我是寫過TESLA的，我是很喜歡特斯拉（TESLA這個品牌）的，你看我的車牌都是“We love Tesla”，后來就看Elon Musk那些事，我就覺得有點不太喜歡這個人了，加上我買了他們車以后，看他們的服務各方面，好多我沒那么滿意的東西，就又把股票（段永平持股的特斯拉股份）也賣了，當然這是一個錯誤的決策，我可能應該留著，但是我覺得很難，真的很難，我真的沒有那么喜歡這個人（Elon Musk），但是我尊重他。”

最近發布的“十五五”規劃建議中，“新能源汽車”這一行業，從“十二五”以來首次沒有出現在“戰略性新興產業”的名單中。專家給出的原因是，新能源的滲透率已經升至57.8%，新能源已經進入了成熟期。新規劃的改變雖然不足以撼動新能源目前的地位，但產業規劃對新能源汽車不再是“戰略新興”的提法，已充分表明了新能源汽車進一步加速發展并進入產業成熟期的現實狀況。

另據中國汽車工業協會數據，2025年上半年，我國新能源汽車銷量達到693.7萬輛，持續高速增長的同時，行業集中度進一步提升，企業間的競爭從價格戰轉向新產品、新技術和服務等全方位競爭。月銷5萬輛已經成為新能源汽車企業生存的重要門檻，達不到這個規模的企業，在成本控制、技術研發等方面都將處于劣勢，被市場淘汰是大概率事件。

附件：段永平專訪文字實錄

段永平：電動車（以下均理解為：電動汽車）這個生意不會太好，會很累，它差異化很小。但是TESLA的電動車它是做出差異化的，大部分電動車的生意呢，我覺得會是很艱苦的。Tesla的總體來講，他確實是做的很好，你看它款式也少，這東西（生產款型）很單一，量又很大，那它相對來講成本就會低，它是很可能有錢賺的。這就是我很早很早我就，你想，我在博客上我是寫過TESLA的，我是很喜歡特斯拉（TESLA這個品牌）的，你看我的車牌都是“We love Tesla”。后來就看Elon Musk那些事，我就覺得有點不太喜歡這個人了，加上我買了他們車以后，看他們的服務各方面，好多我沒那么滿意的東西，就又把股票（段永平持股的特斯拉股份）也賣了，當然這是一個錯誤的決策，我可能應該留著，但是我覺得很難，真的很難，我真的沒有那么喜歡這個人（Elon Musk），但是我尊重他，我覺得他確實有很多東西是做的很了不起的。

尤其是你看他這個Space X那個太牛了非常厲害，而且Star Link（星鏈：美國太空探索技術公司SPACE X于2014年提出的低軌互聯網星座計劃，目標是建設一個全球覆蓋、大容量、低時延的天基通信系統，在全球范圍內提供高速互聯網服務。該計劃擬用4.2萬顆衛星來取代地面上的傳統通信設施，從而在全球范圍內提供價格低廉、高速且穩定的衛星寬帶服務。）也非常厲害。電動車我不知道，我覺得就那么回事吧，我不是很喜歡Tesla的車，但是我很喜歡Star Link，我是他的客戶啊，然后你開SPACE X我覺得確實也是厲害的，如果把他們一個東西（通信資費）降下來，這太牛了，這是個牛人，毫無疑問他肯定比我牛，而且牛太多了，但不意味著我一定要喜歡他（Elon Musk）。

方三文（雪球創始人、董事長）：我們還是回到那個，老巴（巴菲特）不是說他不要投資四個輪子的生意嘛，是吧，你覺得電動車這個東西，或者以及大家搞的智能駕駛這個東西，他會改變汽車（四個輪子）的本質么？

段永平：很難！最后勢必慢慢慢慢大家價格競爭會越來越多，當然你如果打的最后就剩下一兩個牌子的時候，他們可能達成默契，他們還是有錢賺的，智能駕駛這個東西，如果每個人都自己搞，其實也很累，我不知道，我不在這個行當（智能駕駛）里面，我覺得也可能將來大家都用Google的方案（基礎算力及開發工具鏈），或者是用某幾家的方案，那最后大家的東西也都是同質化的，都差不多，最后大家就賺個平均利潤唄，也不是說大家最后就都沒有錢賺，但是你要賺到很好的利潤，因為它沒有很好的差異化，所以它（智能駕駛）很難有很好的利潤，就像我們當年做游戲機一樣，可能有幾百家，但是卷到最后可能就剩下幾家，那幾家是賺錢的，但這幾百家都是要倒的，所以你現在看到的電動車（電動汽車企業），大部分都會死掉，這個我可以肯定。