金徽酒交出營利雙增答卷夯實業績根基

“櫻花春釀”的消息才剛剛霸屏各大媒體頭條，金徽酒又帶來一季報成功吸引住行業目光。

近日，金徽酒發布的一季報顯示，企業報告期內實現營收11.08億元，同比增長3.04%，實現歸母凈利潤額2.34億元，同比增長5.77%。營收、利潤都創下近三年來一季度報新高，數據顯示，金徽酒2022年一季度營收7.06億元，凈利潤1.65億元；2023年一季度營收8.93億元，凈利潤1.82億元；2024年一季度營收10.76億元，歸母凈利潤為2.21億元。

金徽酒方面表示：“2025 年第一季度業績增長的主要原因是公司營銷轉型成果顯著，品牌影響力逐步增強，產品結構持續優化，市場區域擴大，促進銷售增長?！?/p>

進入2025年，酒業預想的繁榮場景遲遲沒有到來，即便是行業盛事春糖期間，白酒展位都稍顯冷靜，還有不少上市名酒企業績出現大幅下滑。而金徽酒作為一家區域酒企卻能保持營利雙增，并且報告中的各項數據的表現都能抗能打，直接彰顯其增長動能和發展韌性，為無數處在周期調整中的酒企樹立標桿，更為白酒行業復蘇拐點的到來貢獻西北“洪荒之力”。

01

利潤增速超營收增速，釋放積極發展信號

對一家企業而言，凈利潤是衡量盈利能力的重要指標之一，并直接影響到企業的生存和發展。

數據顯示，2025年一季度，金徽酒的凈利潤達到2.34億元，同比增長5.77%，凈利率為21.09%，較去年同期提升0.54個百分點。毛利率也從去年的65.4%提升至66.81%，上漲1.41個百分點。這意味者企業在一季度期間取得相當豐碩的經營成果。

還有一個細節需要注意到：在行業調整期背景下，不止一家酒企選擇以銷售費用換取業績，這極大地擠壓了利潤空間，造成利潤增速低于營收增速，而金徽酒利潤的贈速卻遠大于營收增速，窺見了企業不凡的實力。

食評團隊從一季報中剖析發現，主要是企業產品結構和銷售費用的優化推動企業高質量發展。

分產品看，金徽酒2025年第一季度300元以上產品營收2.45億元，同比增長28.14%；100 - 300元產品營收6.30億元，同比增長14.24%。

企業以金徽 28、金徽 18 為引領的中高端產品呈快速增長的良好態勢，又帶動了其他系列產品銷售提升，為企業帶來高額利潤的同時，也意味其高端性越來越受到消費者認可，反映了公司在高利潤產品的市場擴張成功、取得了競爭優勢。尤其在一線名酒價格下跌，甚至還有高端單品出現價格倒掛的背景下，金徽酒中高端產品的增長更顯難能可貴。

財報顯示，金徽酒 2025 年第一季度的銷售費用 為1.86 億元，同比下降 3.70%；銷售費用率為 16.81%，同比降低 1.18 個百分點。銷售費用的減少直接反映了企業在市場營銷和運營過程中的成本優化策略，這些數據都從側面印證了企業營銷的高效。

近年來，金徽酒作為“秦嶺深處的一杯美酒”，不僅在著力建設“生態金徽”“文化金徽”“智慧金徽”等優良企業形象，還積極調整生產模式，大力推進營銷轉型，科學有效地統籌生產經營工作，堅持以“品牌引領下的用戶工程+市場深度掌控=以小生態帶動大生態”為核心的營銷模式不動搖，圍繞“聚焦資源、精準營銷、深度運營”的營銷策略，扎實推進用戶工程建設，持續提升了品牌影響力和市場份額。

目前，金徽酒開展的“秦嶺櫻花節”“首席敬首席”“民間品酒師大賽”“心中的年味”等主題營銷活動已經起勢，成為業績增長的重要抓手。

總體而言，金徽酒的毛利率和凈利率表現超出了行業預期，并且透過這些扎實的數據，也看到公司在提高效率、優化產品組合、實施戰略轉變方面表現良好，這對于公司長期發展都是積極的信號。

02

關鍵數據亮眼，奠定全年基礎

更進一步透視這份一季報，金徽酒在關鍵數據方面還有相當多值得點贊的地方。

省內市場，金徽酒2025 年第一季度實現營業收入 8.57 億元。一直以來，金徽酒將西北地區定位大本營市場，重點打造甘肅青海新疆一體化、陜西寧夏一體化，最終實現西北一體化。如今，省內市場消費者培育工作和產品結構升級效果持續顯現，推動收入穩健增長、市占率不斷提升，而成績的取得又有效鞏固了金徽酒在省內龍頭的市場地位，更為打造西北根據地市場奠定了堅實的基礎。

省外市場，金徽酒在甘青新一體化、陜西寧夏一體化基礎上，分板塊優化商業模式，通過消費者培育和成功樣板市場案例，聚焦資源進行深化（打造樣板市場），為公司構筑了新的增長空間，從而取得2025年第一季度實現營業收入2.38億元、同比增長9.48%的好成績。

值得注意的是，金徽酒華東市場為其省外市場貢獻了重要力量。

2021年開始，金徽酒計劃就將目光鎖定在華東，多年時間，通過差異化產品體驗、消費者圈層培育、渠道向電商等方式，華東市場迅速崛起，成功扎根，以金徽老窖為代表的“六省一市戰略單品”銷售還突破了百萬瓶大關。

在白酒行業深度調整、存量競爭加劇的背景下，金徽酒目前正以華東市場為戰略支點，逐步從區域品牌向全國化酒企躍遷。

互聯網渠道方面，金徽酒在2025年一季度，互聯網實現營業收入3,714.74 萬元，同比增長 14.57%。

今年春節期間，金徽酒連發三份“互聯網戰報”：抖音1.8億＋總曝光、B站1127萬＋總曝光與微博8200萬＋總曝光的數據。這意味著企業在如火如荼開展互聯網精準營銷，蓄力搶跑2025。與此同時，企業還圍繞流量、團隊、消費者、產品、渠道精細化運營提銷量，通過社交媒體營銷、電商渠道拓展、大數據運用等手段，形成了線上輔助線下的營銷架構核心，在數字化建設中構建起差異化的價值護城河，拓寬了銷售渠道，提升了營銷效率，為金徽酒全國化進程注入了新的活力。

此外，金徽酒的合同負債、現金流、分紅等也有不錯的表現。

業內人士認為，金徽酒在2025年一季度穩住了基本盤，高端化與費用管控成效顯著，未來隨著產品結構升級、市場精細化運營等，有望實現行業調整期內的彎道超車。

展望企業未來，金徽酒方面表示，“2025 年是白酒行業進入新一輪調整轉型期的關鍵一年。全體金徽人要在堅守中穿越周期，在堅持中行穩致遠，力爭 2025 年實現營業收入 32.80 億元”。而今年一季度已完成該目標的34.63%，為全年的發展奠定了良好基礎。

金徽酒還發布了2025年度“提質增效重回報”行動方案，表示公司將在主營業務、投資者回報、投資者關系、公司治理等方面采取積極措施，進一步提升經營管理水平，不斷增強公司核心競爭力、盈利能力和風險管理能力，切實履行上市公司的責任和義務，回饋投資者信任，維護公司市場形象，促進資本市場平穩健康發展。

可以預見，金徽酒的下一個突破，已經在路上。