上海
引言
思格速度，再次震撼業界。這一次，不是最快完成IPO遞表，也不是在戶儲市場上高歌猛進、大殺四方，而是創下了從產品上市到被要求召回的最快時間紀錄。這個紀錄，足以讓華為、陽光電源這些標桿企業以及整個中國逆變器行業蒙羞！
11月19日的澳大利亞，并沒有太多喧囂。ACCC（澳洲競爭與消費者委員會）官網掛出的一條召回公告，卻足以讓整個中國儲能行業感到一陣隱痛——思格新能源旗下SigenStor EC單相8/10/12kW Energy Controller，被正式要求召回。
要知道，這是一款剛剛商業化兩年出頭的戶儲產品。從在全球市場出現大規模裝機，到在海外被監管部門正式召回，過程只有幾個月。對于一家成立不過三年、靠一款爆品在歐洲和澳洲迅速打開局面的中國新銳儲能企業來說，這一事件的影響遠大于經濟損失。
對于整個中國儲能軍團海外品牌來說，這一事件同樣是一次沉重打擊。海外儲能已爆單，全行業正歡欣鼓舞，但怕什么偏偏就來什么。此事看似偶然，其實早有定數。在戶用儲能這個最容易被忽視的市場，越是價格內卷、越是渠道激進、越是靠速度搶市場，安全風險就越容易在最薄弱的環節上突然暴發。
思格新能源位于上海的總部大樓；趕碳號攝
01來得太快的召回
ACCC 公告表示，SigenStor EC單相系列的AC接頭存在過熱風險，可能損壞，甚至導致起火。公告列出的核心信息包括：
涉及產品型號： SigenStor EC 8kW/10kW /12kW（單相）
銷售時間： 2025年3月4日至2025年11月18日
問題部件： 快速接入式AC插頭（需套接鐵芯、壓接）
風險描述： 過熱 →損壞→起火
事故狀態： 已發生過熱事件，但尚未造成財產損失或人員傷亡
處理方式：
推送固件，強制降低滿載輸出
免費更換帶新 AC 插頭的整機
再送兩年質保
從召回流程看，ACCC 的處理并不是“建議檢查”或“小范圍技術糾正”，而是直接進入 正式召回（Recall） 級別。這意味著監管機構認為：
風險具備可重復性
事故概率不可忽視
對居民環境構成潛在安全威脅
不是某個安裝商的個案，而是結構性問題
澳大利亞是全球對戶儲系統安全監管最嚴格的國家之一。只要涉及家庭環境、涉及AC端子、涉及潛在火災風險，其態度一向不含糊。
值得注意的是，這類“AC插頭過熱”并不是儲能行業常見的通病——相比幾年前某些戶儲品牌的電芯熱失控、電池管理系統異常、逆變器過載等，這次的問題點非常具體：AC端子的接入方式。
這并非電芯，也非核心逆變器，而是一個看似普通、卻極容易被忽視的部件。但正因為它容易被忽視，也最能反映一家企業在“快速擴張期”的真實狀態。
02一款產品打天下，一個細節翻了車
思格新能源的故事，行業并不陌生。趕碳號也曾深入報道過，詳見《思格新能源的這一場狂飆》。
公司成立于2022年，2023年開始賣SigenStor，2024年收入突破13億元，2025年僅1–4月就做了12.1億元。
整個公司高度依賴一款產品——SigenStor。
這款產品占營收超過90%，也是融資方、渠道商、市場輿論最熟悉的主角。問題是：這是一款上市不到兩年的產品。
逆變器行業里，能在如此短時間內做到如此規模，本身就是“反常現象”。越是反常，就越值得關注。SigenStor的AC插頭召回事件，背后有三層現實。
第一層現實：高毛利并不意味著更安全，甚至可能意味著“結構性透支”
招股書中的數據顯示：
2023年SigenStor毛利率：32.2%
2024年：47.0%
2025年前四個月：51.2%
50%以上的毛利率，對于戶儲行業而言幾乎可稱得上“異常”了，德來股份也沒這么高。
行業可比公司，陽光電源戶儲的毛利率為20%–30%，固德威20%–35%，古瑞瓦特25%–35%。
思格新能源這樣一家新公司能做50%+，理論上意味著：公司的材料不便宜，供應鏈應該很強大，品控應該更嚴格，企業對于安全技術的投入應該更從容。
然而，思格新能源招股書顯示，公司雖然在上海，但研發人員年薪多數在10–30萬元之間，而銷售人員的年薪卻高達30–80萬之間。這充分說明，這不是一家技術導向的企業，而是營銷導向的企業。
另外，公司的銷售策略比較激進，分銷返利力度持續提升，在歐洲渠道大規模擴張的同時，在澳洲市場也瘋狂獎勵安裝商（積分換iPhone、換家電等活動）
這說明什么？
趕碳號認為，思格新能源的高毛利，并沒有沉淀到產品安全體系上，而是沉淀在了市場擴張上。當一家企業把資源過度投入銷售，而不是可靠性驗證，無疑就埋下了隱患。
第二層現實：公司為沖業績、沖上市速度，渠道激勵過猛，導致安裝端可能出現了風險
思格在澳洲采用的渠道模式，是這次事件必須被放進整體敘述的關鍵。為了在澳洲做市占第一，思格對安裝商的激勵力度非常激進：8MWh給80萬積分，積分可以換各種高價值產品。另外，公司返利周期極短，促銷覆蓋范圍極廣。這種模式，極容易帶來兩種后果：
一是安裝商趕工，不愿“認真處理AC端子”。AC插頭的ferrule與crimping對安裝熟練度要求極高，只要壓接不到位、松緊不均，就會導致接觸電阻升高→發熱→損壞→起火。激勵越高，安裝越快；安裝越快，越容易出錯。
二是公司對渠道過度依賴，使企業難以及時排查風險。短短時間內，思格新能源的分銷商從2022年的一家沒有，到2023年的26家，2024年的92家，截至2025年4月30日已有119家。這是典型的快速擴張。
當一個企業跨越多個國家、多個電網標準、多個安裝商群體，卻仍然依賴一個標準化的AC插頭結構，不出問題才是不正常。
思格不是第一家在澳洲被要求召回的戶儲企業，但它卻是最快的一家。
趕碳號曾報道過，此前古瑞瓦特、固德威都曾因為安全隱患被要求召回，艾羅能源的戶儲（采用的LG電芯）甚至還曾引發過嚴重的家庭火災，詳見《固德威產品存在安全隱患，被澳大利亞監管機構要求召回！》
趕碳號關注的第三層風險更重要，那就是思格存不存在因為產品生命周期過短，可靠性驗證不足的問題？
戶儲行業的核心風險，不在于電芯本身，而在于“系統使用生命周期”。用戶安裝后，產品往往要在自家車庫或外墻干燥環境中使用8–15年。
歐洲、澳洲的監管部門最關注的是：導線接觸點是否會因熱循環松動，插頭是否會因潮濕導致微腐蝕，切換負載時的沖擊電流是否足以損傷接頭，長時間運行下的發熱量是否在標準范圍內。
總之，一個產品至少要經過兩年研發、一年打樣、一年工程驗證、一年市場試運營，加起來就是五年的時間。然而，思格新能源的SigenStor跑出了加速度，在2023年6月發布，到了2024年就開始大規模出貨了。到了2025年，就在澳洲發生過熱問題，上市僅6個月即被召回。
思格新能源的擴張速度，遠遠超出了戶儲產品應有的生命周期節奏。這一次，AC插頭只是第一個暴露的節點。
03為戶儲企業敲響警鐘！
ACCC 的地位不簡單，相當于澳大利亞的消費者保護機構，同時也是國家級安全監管部門，產品召回的最高執行者。在澳大利亞，只要是插電、充電、儲電的設備，ACCC的權力和權威性絕對不容忽視。
趕碳號不太了解，一個AC 插頭過熱，為什么會讓監管機構如此警覺呢？
因為戶儲產品具有三個典型特征：一是發生地點是在居民家庭，二是引發的風險是火災，三是這種風險點非專業人員難以檢查到。
過去澳洲召回大多來自成熟品牌、成熟產品，原因是產品在市場運行多年后暴露的問題。思格這次的情況完全不同：
產品上市不到兩年、銷量暴漲之后馬上被召回。對于任何一個國家的監管機構來說，這種速度對企業來說都是一種“危險信號”。
近兩年我國戶儲企業在歐洲、澳洲搶市場。有一個普遍現象是，中國產品價格更低，返利更高，服務速度更快，產品組合更多，交付速度也更快。
這些本來是優勢。但當過度使用時，就變成了“風險”。思格的問題不算最大，但影響卻最深。原因很簡單：
這是中國戶儲企業唯一一家能在兩年內做到歐洲市占前列、并在澳洲占第一的企業。當這樣一家公司出問題，國際市場的解讀只有一個方向：中國企業擴張太快，質量跟不上。
在大儲爆單、全球競標不斷反復提到“中國儲能可靠性”的背景下，這類事件無疑會增加中國企業在海外的大型項目評審壓力。
當然，對于思路來說影響同樣是巨大的。SigenStor是公司唯一支柱，產品一旦出事，公司整體就會承壓
公司招股書顯示，SigenStor占營收96.4%（2023），2024年前三季度仍占 90.5%。這意味著只要這款產品在一個地區出現問題，公司整體信用體系都有可能會被動搖。
思格并不是那種多產品型企業，也不是把儲能和逆變器分開經營的企業，而是單一爆品驅動。這種產品模式和商業模式的優勢就是快。但風險是，一旦踩雷，連鎖反應最大。
中國儲能企業到了海外，不怕老外，就怕老鄉。當下海外儲能確實在爆單，但主要是大儲，戶儲市場競爭相對更加激烈。
真正的海外戶儲市場，2024年起經歷三了件事，一是德國、意大利電價下降，二是歐洲庫存處于高位，三是歐洲的政策補貼進入不確定周期。歐洲戶儲新增裝機增速從2023年的71%降至2024年的12–15%
戶儲的競爭，主要發生在中國企業之間。當市場沒有增長時，增長就會來自搶安裝商、搶分銷商、搶渠道返利、搶終端定價權。
在這樣的環境下，難免有一些企業會犧牲利潤保市場，一些企業會拿高毛利來換增長，也有企業加速擴張渠道，同時想盡辦法激勵安裝商“多裝快裝”。
思格恰好處于競爭最前沿。也恰好是最容易暴露問題的一家。不是它質量差，而是總有人會成為第一個踩雷者。
后記
這不是一起孤立的事件。
我們需要思考，為什么思格這樣的明星企業，這么快就出了問題？
這給相關行業主管部門和資本市場監管部門同樣應該思考，究竟是什么力量，驅使企業必須用這種速度來擴張？
趕碳號的最后一問，如果我們的新三樣以及各行各來，都像思格新能源這樣搞下去，連最基本的質量底線都無法守住，還何談高質量發展呢？
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