中國的社保壓力超乎想象。

中國的社保壓力超乎想象。這幾天大家都在聊過年，但有一條新聞悄悄在金融圈傳開，卻沒多少普通人關(guān)注。1月30日，相關(guān)部門發(fā)布一份意見稿，核心內(nèi)容是允許社保養(yǎng)老金作為戰(zhàn)略投資者，直接參與上市公司發(fā)行。通俗來說，以前我們的養(yǎng)老金是保守配置，只買國債、存銀行追求穩(wěn)健，現(xiàn)在國家層面調(diào)整思路，允許養(yǎng)老金轉(zhuǎn)向長線配置，以戰(zhàn)略投資者身份投入大資金、長周期布局股市。

官方表述是支持長期資金入市、提振資本市場，但其背后藏著更現(xiàn)實的邏輯：養(yǎng)老金資金池缺錢了。單純依靠銀行存款利息，已經(jīng)跑不贏通脹，更無法填補持續(xù)擴大的養(yǎng)老金收支窟窿。

首先要打破大眾對社保的認(rèn)知誤區(qū)，很多人覺得交社保就像往存錢罐投硬幣，年輕時存入、年老時支取，實則不然。中國的養(yǎng)老金制度實行現(xiàn)收現(xiàn)付制，本質(zhì)是當(dāng)下的勞動力供養(yǎng)當(dāng)下的退休老人，工資條里扣除的社保費用，并不會在個人賬戶留存，而是直接發(fā)放給已退休的老年群體。

這就形成了社保體系最核心的數(shù)學(xué)邏輯：撫養(yǎng)比。把時間拉回2023年，這一年出現(xiàn)標(biāo)志性人口數(shù)據(jù)，出生人口跌至902萬，較2016年直接腰斬。到2026年的當(dāng)下，這一人口趨勢帶來的影響已經(jīng)顯現(xiàn)，人口結(jié)構(gòu)的金字塔正在倒置，目前約2.6個勞動力供養(yǎng)一位退休老人。

社科院世界社保研究中心主任鄭秉文，在《中國養(yǎng)老金發(fā)展報告》中早已給出預(yù)測：若不進(jìn)行重大制度調(diào)整，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老金累計結(jié)余將在2035年耗盡。距離2035年只剩9年，屆時80后剛步入退休，90后仍處于中年職場壓力期，00后成為社會主力勞動力，一旦養(yǎng)老金池子枯竭，退休人員的待遇發(fā)放將失去支撐。

這也是國家急于推動社保養(yǎng)老金入市的核心原因，若不借助資本市場獲取更高投資收益，僅靠當(dāng)期社保繳費，現(xiàn)有養(yǎng)老金體系難以持續(xù)運轉(zhuǎn)。

社保的壓力，既來自老齡化帶來的退休人口激增，也來自年輕群體參保意愿的低迷。此前社保新規(guī)引發(fā)熱議，新規(guī)要求企業(yè)必須為員工全額繳納社保，此前員工自愿放棄社保的協(xié)議一律無效。按理說這是保障勞動者權(quán)益的政策，可網(wǎng)絡(luò)上反對聲最強烈的并非企業(yè)主，而是普通打工人。

年輕人寧愿每月到手工資多500元，也不愿換取未來退休后潛在的5000元社保待遇，根源在于信任危機。在大眾認(rèn)知里，社保如同強制充值的會員卡，保障規(guī)則卻頻繁調(diào)整，再加上各類違規(guī)亂象不斷曝光，進(jìn)一步消磨了參保信心。

比如曾有13個省份被查出挪用養(yǎng)老金400多億，資金被用于填補地方債務(wù)、彌補其他民生資金缺口；山西文水縣還出現(xiàn)過“一歲參加工作”的神童騙保案，當(dāng)事人違規(guī)領(lǐng)取養(yǎng)老金69萬元。

據(jù)審計署報告，近3萬人通過偽造材料等方式違規(guī)領(lǐng)取養(yǎng)老金，涉案金額超5億元。各類跑冒滴漏問題，讓社保這張民生安全網(wǎng)變成了千瘡百孔的篩子。年輕人并非不理解社保的意義，而是用沉默的抵觸，投出了對社保管理漏洞的不信任票。

如果說養(yǎng)老金挪用是違法違規(guī)的亂象，那養(yǎng)老金雙軌制殘留的待遇落差，則是讓普通勞動者難以接受的合法差距。

盡管養(yǎng)老制度已名義上并軌，但2026年的實際待遇差異依然顯著。廣西一位在企業(yè)工作一輩子、頂格繳納社保的老技工，每月退休金僅2800元，在當(dāng)前物價水平下僅夠基本生活，一旦生病就會消耗積蓄；而隔壁機關(guān)單位退休的公務(wù)員，每月退休金加各類補貼到手超1萬元；農(nóng)村老人的基礎(chǔ)養(yǎng)老金，更是只有每月一百多元。

法國經(jīng)濟學(xué)家托馬斯·皮凱蒂曾多次警示，當(dāng)資本收益率超過經(jīng)濟增長率、分配機制固化時，社會撕裂必然發(fā)生。當(dāng)私企年輕打工人發(fā)現(xiàn)，自己每月扣除的社保，實質(zhì)在供養(yǎng)退休金遠(yuǎn)超自己工資的群體時，僅憑家國情懷很難讓他們心甘情愿繳費，這種投入與回報的極度不對等，是社保承壓的核心社會心理根源。

年輕人將社保視為束縛，還源于社保制度與當(dāng)前就業(yè)形態(tài)的脫節(jié)。當(dāng)下就業(yè)市場靈活化、流動化特征明顯，年輕人換工作、換城市成為常態(tài)，但社保制度仍沿用傳統(tǒng)工業(yè)時代的固態(tài)設(shè)計，適配的是一輩子在一家單位工作的就業(yè)模式。

盡管國家持續(xù)推進(jìn)社保全國統(tǒng)籌，但2026年的實際操作中，醫(yī)保異地銜接的壁壘依然突出。年輕群體最懼怕社保斷繳，換工作空檔期、裸辭休整，都會導(dǎo)致連續(xù)繳納記錄中斷，在一線城市直接失去購房、搖號資格，甚至影響子女入學(xué)權(quán)益。

醫(yī)保繳費覆蓋全國，報銷卻依托地方統(tǒng)籌，異地就醫(yī)備案流程對年輕人尚且繁瑣，對不會使用智能手機的農(nóng)村老人而言更是難以操作，最終不少老人只能小病硬扛，不敢跨省就醫(yī)。

勞務(wù)派遣與用工外包，更是藏在社保體系下的隱形漏洞，也是社保擴面難的關(guān)鍵原因。當(dāng)下不少大型企業(yè)、甚至部分公職崗位，為優(yōu)化財務(wù)報表、降本增效，普遍采用外包用工模式。勞動者看似入職知名企業(yè)，實際簽署的是人力資源公司合同；外賣騎手看似隸屬平臺，身份卻被定為個體工商戶。

這形成了巨大的社保盲區(qū)，企業(yè)通過外包將社保繳納責(zé)任、工傷賠付風(fēng)險全部轉(zhuǎn)嫁給第三方，而部分第三方外包公司資質(zhì)混亂、頻繁變更主體，導(dǎo)致快遞員、建筑工人、保潔等群體，辛苦工作多年卻處于社保“裸奔”狀態(tài)，工傷無法報銷，老年也沒有養(yǎng)老金保障。

講到這里不難明白，中國社保面臨的巨大壓力，并非單一問題導(dǎo)致，而是人口結(jié)構(gòu)失衡、歷史欠賬積累、制度適配性不足、執(zhí)行監(jiān)管漏洞共同交織的結(jié)果。但面對困局，并非無計可施，這也回到了開頭提到的2026年1月30日新規(guī)的真正意義。

監(jiān)管層已經(jīng)認(rèn)清，僅靠社保征繳難以填補缺口，靠堵漏洞也無法根治問題，開源增值成為破局關(guān)鍵。允許社保養(yǎng)老金以戰(zhàn)略投資者身份入市，就是讓長期資金分享國內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的成長紅利，這一思路借鑒了美國401K計劃，美國民眾的養(yǎng)老金大量配置于美股市場，資本市場上漲直接帶動養(yǎng)老金增值。

國內(nèi)賦予社保養(yǎng)老金戰(zhàn)略投資者身份，意味著其能以更優(yōu)價格獲配股份、長期持有資產(chǎn)、擁有更大話語權(quán)，既能穩(wěn)定波動較大的A股市場，更能為養(yǎng)老金池搭建資本增值的核心渠道。只有把養(yǎng)老金收益蛋糕做大，讓投資收益率跑贏通脹、跑贏工資增速，才能保障參保資金不貶值，重建年輕群體的參保信心。

當(dāng)前國家正通過一系列改革扭轉(zhuǎn)社保困局，養(yǎng)老金戰(zhàn)略入市，或許是打破現(xiàn)有僵局的關(guān)鍵變量。社保壓力確實超乎想象，但破解壓力的決策與舉措，也在同步發(fā)生實質(zhì)性改變。