跨界需謹(jǐn)慎！永和智控又要三折甩賣(mài)醫(yī)院，上億商譽(yù)成泡影

永和智控正在掛牌轉(zhuǎn)讓光伏子公司和四家醫(yī)療板塊子公司，收購(gòu)時(shí)長(zhǎng)都不超過(guò)五年，但與前期收購(gòu)成本相比，掛牌價(jià)格大多打了三折，有的甚至是“零元轉(zhuǎn)讓”。

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三折轉(zhuǎn)讓醫(yī)療板塊資產(chǎn)，1.61億元商譽(yù)歸零

2025年11月18日，永和智控（002795.SZ）公告，公司擬在產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓全資孫公司昆明醫(yī)科腫瘤醫(yī)院有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：昆明醫(yī)科）100%股權(quán)，首次掛牌底價(jià)不低于3592.77萬(wàn)元。

至此，公司旗下四家醫(yī)院全部掛牌轉(zhuǎn)讓。過(guò)去一年，永和智控公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓達(dá)州醫(yī)科腫瘤醫(yī)院有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：達(dá)州醫(yī)科）95%股權(quán)、涼山高新腫瘤醫(yī)院有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：涼山高新）70%股權(quán)、西安醫(yī)科腫瘤醫(yī)院有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：西安醫(yī)科）73%股權(quán)及成都永和成（永和智控全資子公司）對(duì)其的1493.50萬(wàn)元債權(quán)，首次掛牌價(jià)格分別為2767.64萬(wàn)元、936.53萬(wàn)元、1493.50萬(wàn)元。

2020年，永和智控開(kāi)始跨界醫(yī)療業(yè)務(wù)，當(dāng)年以8860萬(wàn)元收購(gòu)達(dá)州醫(yī)科95%股權(quán)，以1.08億元收購(gòu)昆明醫(yī)科100%股權(quán)。上述收購(gòu)分別形成商譽(yù)5716.58萬(wàn)元、7115.24萬(wàn)元。

2021年，公司又收購(gòu)了涼山高新和參股公司西安醫(yī)科。其中，涼山高新70%股權(quán)的成本為3150萬(wàn)元，并形成商譽(yù)1988萬(wàn)元。西安醫(yī)科57%股權(quán)的取得成本為4098.58萬(wàn)元，形成商譽(yù)1275.33萬(wàn)元。2023年，永和智控追加896萬(wàn)元收購(gòu)西安醫(yī)科16%股權(quán)，持股比例上升至73%。

與前期收購(gòu)成本相比，昆明醫(yī)科100%股權(quán)的首次掛牌底價(jià)折價(jià)約67%，達(dá)州醫(yī)科、涼山高新股權(quán)掛牌價(jià)格也都折價(jià)約七成。西安醫(yī)科的掛牌價(jià)格與永和智控子公司對(duì)其的債權(quán)相同，股權(quán)部分相當(dāng)于是零元處置。

永和智控收購(gòu)?fù)瓿珊蟛痪茫鲜鲠t(yī)療子公司很快開(kāi)始虧損。2022年，昆明醫(yī)科凈利潤(rùn)虧損15萬(wàn)元，西安醫(yī)科虧損1377萬(wàn)元。2023年，達(dá)州醫(yī)科、涼山高新開(kāi)始虧損，西安醫(yī)科繼續(xù)虧損1390萬(wàn)元。到了2024年，四家子公司全部陷入虧損。

此時(shí)，公司由上述收購(gòu)事項(xiàng)形成的1.61億元商譽(yù)已經(jīng)全部計(jì)提減值準(zhǔn)備。

1.85億元債權(quán)標(biāo)價(jià)3000多萬(wàn)，光伏負(fù)資產(chǎn)“無(wú)人問(wèn)津”

我們?cè)l(fā)文《“易主”不易！永和智控又被“放鴿子”，有公司疑現(xiàn)精準(zhǔn)減持？》提到，永和智控實(shí)控人曹德蒞三次轉(zhuǎn)讓公司控制權(quán)失敗。

其中，在今年8月的控制權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中，公司實(shí)控人承諾在2025年12月20日前努力促成剝離上市公司光伏不良資產(chǎn)、醫(yī)療板塊的工作。醫(yī)療板塊方面，實(shí)控人承諾，若上市公司未能在承諾期限內(nèi)完成相關(guān)資產(chǎn)的處置且確實(shí)無(wú)法找到第三方收購(gòu)相關(guān)資產(chǎn)，實(shí)控人或其指定主體在承諾期限內(nèi)按照法定程序予以收購(gòu)。

實(shí)際上，上述光伏、醫(yī)療等“不良資產(chǎn)”正是曹德蒞入主永和智控后，為公司開(kāi)拓的新業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

永和智控原業(yè)務(wù)以閥門(mén)管件為主。2019年10月，曹德蒞通過(guò)增資等途徑成為公司新任實(shí)控人。2020年，公司開(kāi)始打造腫瘤精準(zhǔn)放射治療連鎖專(zhuān)科醫(yī)院的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式，陸續(xù)對(duì)昆明醫(yī)科等醫(yī)療資產(chǎn)進(jìn)行收購(gòu)。2022年公司又開(kāi)拓光伏電池產(chǎn)業(yè)，以3122.45萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)普樂(lè)新能源科技（泰興）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：普樂(lè)科技）新增注冊(cè)資本，取得普樂(lè)科技51%股權(quán)。

普樂(lè)科技主要生產(chǎn)、研發(fā)和銷(xiāo)售N型TOP Con電池和IBC電池。永和智控稱(chēng)，普樂(lè)科技于2023年4月完成一期廠房基建工程建設(shè)，2023年5月實(shí)現(xiàn)N型TOP Con電池首片下線，2023年6月TOP Con電池產(chǎn)線形成銷(xiāo)售。

與醫(yī)療板塊子公司相似，普樂(lè)科技也長(zhǎng)期虧損。2023年、2024年、2025年上半年，普樂(lè)科技凈利潤(rùn)分別為-1.26億元、-1.95億元、-0.49億元。2024年年末，永和智控對(duì)普樂(lè)科技存在其他應(yīng)收款余額1.82億元，公司按單項(xiàng)全部計(jì)提壞賬。公司稱(chēng)，普樂(lè)科技不具備還款能力。

永和智控也在試圖甩掉普樂(lè)科技這個(gè)大包袱。2024年10月，公司與深圳市凡榮實(shí)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：凡榮實(shí)業(yè)）簽署轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬將普樂(lè)科技51%股權(quán)及公司對(duì)其的全部債權(quán)按照一攬子交易的方式，以6140萬(wàn)元交易對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓給凡榮實(shí)業(yè)。但2025年10月，該交易終止。

與此同時(shí)，永和智控將上述普樂(lè)科技51%股權(quán)及債權(quán)掛牌出售，首次掛牌價(jià)格為3049萬(wàn)元。與出售給凡榮實(shí)業(yè)的價(jià)格相比，掛牌價(jià)格下降了約50%。

截至評(píng)估基準(zhǔn)日5月31日，普樂(lè)科技經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)為-3.04億元，股東全部權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值評(píng)估值為-2.92億元。此外，普樂(lè)科技對(duì)永和智控的債務(wù)金額為1.85億元，其中本金1.69億元、應(yīng)付利息0.16億元。永和智控稱(chēng)，對(duì)普樂(lè)科技的債權(quán)可受償金額最可能實(shí)現(xiàn)的下限是3049萬(wàn)元，以此確認(rèn)為掛牌底價(jià)。

11月19日，公司收到西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所出具的《項(xiàng)目信息反饋函》，截至11月17日公告期滿(mǎn)，無(wú)意向受讓方報(bào)名參與投資。

連虧三年現(xiàn)好轉(zhuǎn)，實(shí)控人岳母卻減持

業(yè)績(jī)方面，永和智控自2022年開(kāi)始出現(xiàn)虧損，至今未走出虧損泥潭。

2022年至2024年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.9億元、9.48億元、8.23億元，同比分別下降1.86%、4.19%、13.19%；分別取得歸母凈利潤(rùn)-0.26億元、-1.56億元、-2.97億元，持續(xù)虧損且虧損幅度愈發(fā)嚴(yán)重。虧損原因包括加速推進(jìn)新能源電池業(yè)務(wù)導(dǎo)致各項(xiàng)成本費(fèi)用持續(xù)投入，以及醫(yī)院資產(chǎn)產(chǎn)生較大商譽(yù)減值等。

2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.82億元、同比下降7.25%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-0.6億元、同比減虧20.65%。

盈利向好的同時(shí)，公司實(shí)控人的一致行動(dòng)人余婭群卻在減持公司股份。

余婭群是實(shí)控人曹德蒞的岳母，2025年8月29日通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式減持公司股份372.8萬(wàn)股，占公司總股本比例為0.84%。以8月29日收盤(pán)價(jià)4.86元/股計(jì)算，余婭群或套現(xiàn)約1812萬(wàn)元。

此外，公司董事、總經(jīng)理鮮中東在2024年12月20日至2025年3月10日減持公司股份65萬(wàn)股，減持均價(jià)5.17元/股，合計(jì)套現(xiàn)336萬(wàn)元。