有沒(méi)有可能，牛市已經(jīng)結(jié)束了？

很多朋友非常糾結(jié)，接下來(lái)是繼續(xù)牛市，還是進(jìn)入熊市。

別著急，今天我統(tǒng)計(jì)了一個(gè)很有意思的數(shù)據(jù)。看完后，你心里就有答案了（如果不想看過(guò)程，可以直接拉到最后看結(jié)論）。

A股最核心、被追蹤最多的指數(shù)是滬深300。包括各類份額，滬深300基金共有293只。

我統(tǒng)計(jì)了這293只滬深300基金成立以來(lái)的收益率。情況如下：

2003年~2006年，是大熊市和牛市早期，成立5只，成立以來(lái)年化收益率在7.4%~9.5%，均值8.5%；

2007年，是大牛市后期，成立1只，年化收益率1.1%；

2008~2011年，是小牛市震蕩，成立24只，年化收益率在3.0%~8.5%，均值5.5%；

2012~2014年中，是大熊市和牛市早期，成立18只，年化收益率在5.2%~9.4%，均值7.3%；

2014年中~2015年，是大牛市后期，成立8只，年化收益率在3.9%~7.2%，均值5.7%；

2016年~2017年中，是熊市和牛市早期，成立18只，年化收益率在4.3%~9.4%，均值6.6%；

2017年中~2018年中，是牛市后期，成立19只，年化收益率在2.2%~10.9%，均值5.5%；

2018年中~2020年中，是熊市和牛市早期，成立47只，年化收益率在2.5%~11.1%，均值6.2%；

2020年中~2021年，是牛市后期，成立26只，年化收益率在-7.3%~2.8%，均值-1.3%；

2022年~2025年中，是大熊市和牛市早期，成立105只，年化收益率在-0.9%~40.4%，均值15.6%。

2025年中以來(lái)的基金，成立時(shí)間太短，部分還未建倉(cāng)完成，沒(méi)有統(tǒng)計(jì)意義。

前面的數(shù)字很多，畢竟統(tǒng)計(jì)了近300只基金。但總結(jié)起來(lái)，規(guī)律還是很明確的，就三點(diǎn)：

1、任何一次熊市或牛市早期買入，都能穩(wěn)定賺錢。

熊市或牛市早期成立的滬深300基金，幾乎全部正收益。收益率均值約為7%

2、牛市后期買入，也能賺錢，但收益率會(huì)有所下降。

牛市后期成立的滬深300基金，很多也是正收益。但整體的年化收益率會(huì)低一些，均值在5%左右。

3、無(wú)論何時(shí)買入，只要把時(shí)間拉長(zhǎng)，收益率都不會(huì)差。

2020年年中之前成立的滬深300基金，迄今為止，就沒(méi)有一只虧損的。平均收益率在5%~7%。換言之，持有超過(guò)5年，大概率都能賺錢。

當(dāng)然，這里還可以再加一點(diǎn)。

細(xì)心的朋友會(huì)發(fā)現(xiàn)，2007年牛市和2021年牛市后期成立的滬深300基金，迄今為止的年化收益率很低，平均在0左右。

而2015年牛市后期成立的滬深300基金，平均年化收益率為5%，并不低。

同樣是牛市后期成立，為什么收益率差這么多呢？

原因很簡(jiǎn)單：

2007年和2021年牛市，都是大盤股牛市——2007年叫五朵金花、大藍(lán)籌；2021年叫大白馬、漂亮50。

2015年牛市則是小盤股牛市，是創(chuàng)業(yè)板、是互聯(lián)網(wǎng)+。

而滬深300是大盤股指數(shù)。

因此，大盤股牛市后期買入大盤股基金，相當(dāng)于追了風(fēng)口，結(jié)果就是長(zhǎng)期收益很差

小盤股牛市后期，買入大盤股基金，相當(dāng)于避開(kāi)了熱門板塊，結(jié)果就是長(zhǎng)期收益還不錯(cuò)。

基于以上幾點(diǎn)規(guī)律，我們就可以做出最終總結(jié)：

第一，只要長(zhǎng)期持有，收益都不會(huì)差。這個(gè)長(zhǎng)期的定義，你可以認(rèn)為是5年以上。

實(shí)際上可能半年后就賺錢了，但你要有這個(gè)思想準(zhǔn)備。

第二，熊市和牛市早期，要敢于買入。

熊市大家都懂，就是下跌的時(shí)候；

牛市早期，根據(jù)A股過(guò)往（可回看前述數(shù)據(jù)），通常是底部反彈的1~1.5年。

第三，牛市后期，也能買；但如果追熱門板塊，必死無(wú)疑。

只可惜，大部分人都死在這一點(diǎn)上

這三點(diǎn)其實(shí)很簡(jiǎn)單，還是價(jià)值投資那套東西，也是常識(shí)。就像巴菲特老搭檔芒格所言，我們要相信常識(shí)。

最后，回到當(dāng)下，以上常識(shí)對(duì)我們的投資指導(dǎo)是很清晰的：

從時(shí)間上講，目前是牛市早期到后期的過(guò)渡階段；從風(fēng)格上講，是小微盤股牛市，大盤股除了銀行，漲幅很一般。

所以每一次大跌，某種程度上講都是提供了安全墊，可以趁下跌買入大盤股。我們定投的組合，也會(huì)重倉(cāng)大盤股。

無(wú)論接下來(lái)怎么走，牛市是否結(jié)束，都不影響你的長(zhǎng)期收益。長(zhǎng)期看，特別是拉長(zhǎng)到5年以上，你的收益都不會(huì)差。大概率能碾壓存款和債券。

反過(guò)來(lái)，如果沒(méi)有下跌，一直漲，很快就會(huì)進(jìn)入牛市后期，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)越來(lái)越大，尤其是熱門板塊。韭菜往往也是在這個(gè)時(shí)候虧的大錢！

最后報(bào)下格指2.01，投資機(jī)會(huì)B+（投資機(jī)會(huì)從好到差為S、A、B、C、D）。

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